近日，上證綜指沖高回落，下穿3000點(diǎn)，再度回到振蕩區(qū)間。

12月共召開兩次重要會(huì)議，為明年經(jīng)濟(jì)做了一個(gè)定調(diào)。一個(gè)是6日中共中央政治局會(huì)議；另一個(gè)是12日召開的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議。政治局會(huì)議認(rèn)為，面對(duì)國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯上升的復(fù)雜局面，全黨全國(guó)貫徹黨中央決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，做好“六穩(wěn)”工作，資本市場(chǎng)方面，一方面要扎扎實(shí)實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)提供有力平臺(tái)支撐；另一方面要為風(fēng)險(xiǎn)防控和預(yù)期管理提供更有效的機(jī)制保障。在中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)了“穩(wěn)“這一經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，在財(cái)政政策與貨幣政策上，強(qiáng)調(diào)”提質(zhì)“，貨幣政策由”松緊適度“轉(zhuǎn)為”靈活適度“，會(huì)議繼續(xù)提出三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，這次將脫貧工作放在了首位。

12月23日，上交所和深交所分別推出了華泰柏瑞滬深300ETF期權(quán)和嘉實(shí)滬深300ETF期權(quán)，中金所推出了滬深300股指期權(quán)。股指期權(quán)的推出對(duì)于股指交易者而言，不僅可以提供類似保險(xiǎn)的新型工具，且通過(guò)不同合約的靈活組合提供了更多策略選擇，管理自身頭寸的風(fēng)險(xiǎn)與波動(dòng)。

隨著資本市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開放，年內(nèi)北上資金大舉入內(nèi)。截至2019年12月23日，2019年北上資金合計(jì)凈買入3427.96億元，總資金累計(jì)凈買入9845.30億元；外資機(jī)構(gòu)總計(jì)持有A股15353.26億元。整體而言，外資持股偏好大盤股和低估值的價(jià)值股。從外資持股名單看，滬深300成分股中，僅有7只股票不在名單中；上證50成分股均在外資持股名單中；中證500成分股有424只股票在外資持股名單中。有十只股票外資持有市值占總市值15%以上，均為三大指數(shù)成分股。持有市值排前五的股票：貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、中國(guó)平安、格力電器和恒瑞醫(yī)藥均為滬深300指數(shù)成分股，其中貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安和恒瑞醫(yī)藥三只股票為上證50成分股，其中外資持有貴州茅臺(tái)市值1161.00億元、美的集團(tuán)市值804.83億元，分別占總市值8.04%和20.25%。

從整體環(huán)境看，國(guó)際環(huán)境方面，中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期緩和；國(guó)內(nèi)方面，近期公布的部分宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖跡象；資金方面，大資金存在減持跡象但北上資金大舉入內(nèi)，人民幣匯率重返7上方，預(yù)示外資流入阻力減??；期權(quán)角度，滬深300期權(quán)認(rèn)沽主力合約持倉(cāng)量大幅高于主力合約認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)量，市場(chǎng)悲觀情緒明顯。