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黃憲東

15年期貨交易經驗，交易股指期貨為主，通過基本面分析大勢，純技術交易，主要抓波段行情，曾獲都市快報實盤比賽冠軍。

精彩觀點

做期貨還是要以穩(wěn)定為主，在穩(wěn)定的基礎上，盡量把利潤做高。

我覺得未來的大勢在于互聯(lián)網、人工智能、大數(shù)據，所以我們做期貨也要與時俱進，必須要跟得上這個數(shù)據時代。

市場確實越來越難做，關鍵是你的技術水平進步得是否能夠比這個市場快，如果這個市場難度從1分變成5分，但是你的技術從1分變成6分或者8分，那你就不會覺得錢越來越難賺了。

現(xiàn)在市場行情走勢不單單是技術面的問題，也不單單是基本面的問題，有時候是資金面的問題，所以商品期貨比以前難做得多了。

但是這幾年股指期貨還是比較好做的，因為股指期貨沒有人能控得了這個盤，而且股指期貨背后的基本面更復雜，所以你不需要去分析單個品種是什么走勢，你只要分析出宏觀大勢。

行情在熊市的時候，IH應該好一點，行情穩(wěn)定的時候應該IF好一點，那么在瘋狂的時候IC好一點，因為IC主要是小盤股，它是代表國內中小散戶的。

股票的話重點要關注上市公司自身的宏觀情況，股指主要是跟整個國家經濟、國家政策和國際政治這些宏觀情況有關。

對于后期的股市，我是覺得如果貿易摩擦緩和的話，股市還是應該比較穩(wěn)定的，可能不會有什么牛市但也不會有什么熊市，總的來說還是偏穩(wěn)定。

對整個股票大盤來說，主要的影響因素就是我們中國崛起美國衰落，這個對整個大盤來說是未來決定性的因素，一旦我們中國能夠取代美國成為世界最強的國家，或者對世界影響力最大的國家，那我們的股市也會取代他們的股市，我們的人民幣也會取代他們的美元。

如果要出現(xiàn)牛市的話，基本上前面必須要有一波熊市作為鋪墊，沒有熊市不會有牛市，只有一波熊市下來，整個大盤都已經低估了，國家也不希望它繼續(xù)跌下去了，出點政策利好，整個國家的宏觀政策要轉型，在轉型口最容易走出牛市了。

股指沒有主力，沒有人能夠控制得了股指的走勢，但是商品的走勢可以人為控制，K線圖可以人為做出來，所以股指的走勢技術性好。

從國家政策和金融改革趨勢來說，股指是需要完全松綁的，我們中國金融市場如果要能追得上美國市場，要能跟得上世界主流，甚至我們中國金融市場決定世界市場，那么股指就必須要放開。

七禾網1、黃總您好，感謝您和七禾網進行深入對話。您做期貨已有15年的時間，當時是怎樣的機緣巧合，使您進入到期貨市場中？后來又是出于什么原因，您從兼職交易轉為專職交易？

黃憲東：我做任何事情都是要分析未來大勢的，不管是以前學習，還是現(xiàn)在工作也好。我當初高考填報志愿的時候，覺得計算機行業(yè)是未來的大勢，所以我大學的時候學的是計算機專業(yè)，但是等大學畢業(yè)的時候我只學會了做游戲外掛。當時我又分析了一下大勢，我畢業(yè)的時候是2003年，那個時候互聯(lián)網環(huán)境也不太好，我覺得未來一個是房地產行業(yè)會好，還有一個就是金融行業(yè)會好。所以我畢業(yè)之后就打算去做房地產，但是做了一年房地產之后我發(fā)現(xiàn)一個問題，這個行業(yè)雖然好，但是跟我沒關系，因為我沒錢炒房，我如果要白手起家，還是得做金融，所以我后來就選擇了做期貨這個行業(yè)。

七禾網2、在您做期貨的15年中，交易的方法和理念經歷了怎樣的變化？

黃憲東：二零零幾年的時候，大家做期貨的手法都是比較粗糙的，就看看基本面、MACD，然后再看一些國外的江恩理論、道氏理論等等，其實這些東西都是以前人家的，人家已經用的時間太長了，你學這些東西其實是沒什么用的。我在期貨上經歷了起起伏伏，曾經幾萬塊錢炒到幾十萬，然后爆倉，后來又2萬塊錢起步，炒到了20萬，后來又到100萬，然后又爆倉了。后來隨著時間、閱歷的積累，我覺得做期貨還是要以穩(wěn)定為主，在穩(wěn)定的基礎上，盡量把利潤做高。到2008、2009年的時候，那個時候技術已經過關了，我主要著手資金管理這一塊，做期貨的人都有一個弊端，就是你知道是怎么樣做資金管理，但是如果你主觀去做，你沒法做到按照理念嚴格地管理。后來我就開始從量化這一塊著手，把這些理念編成程序，讓程序自動執(zhí)行止盈、止損，當你心態(tài)好的時候，程序執(zhí)行可能比主觀還稍微差一點，但是它勝在穩(wěn)定、有程序輔助。我覺得未來的大勢在于互聯(lián)網、人工智能、大數(shù)據，所以我們做期貨也要與時俱進，必須要跟得上這個數(shù)據時代。隨著市場和技術的發(fā)展，程序化交易未來必然會成為主流，不管是下單、風控，還是策略分析也好，這個都是需要計算機來輔助的。

七禾網3、在您接觸期貨以來的15年當中，您認為期貨市場的行情走勢特點以及投資者結構主要發(fā)生了哪些變化？是否覺得越來越難賺錢？

黃憲東：錢肯定是以前好賺，如果我回到15年前，那可能10萬我一年就能把它變成1000萬，但是我并沒有覺得錢越來越難賺，市場確實越來越難做，關鍵是你的技術水平進步得是否能夠比這個市場快，如果這個市場難度從1分變成5分，但是你的技術從1分變成6分或者8分，那你就不會覺得錢越來越難賺了，我是感覺這幾年錢比以前好賺。如果純粹從這個市場簡不簡單來說，零幾年是最好做的時候，我說現(xiàn)在錢好賺，是因為我現(xiàn)在的技術積累、對行業(yè)洞察等方面都比以前強了，而且現(xiàn)在隨著互聯(lián)網、人工智能、大數(shù)據的發(fā)展，可以用這些東西來輔助我做期貨。

在2008、2009年以前，主力之間是對手盤，你只要選擇站隊，所以那時候趨勢性比較好，而且經常出現(xiàn)逼倉的情況，當時有句話叫做“空頭不死，上漲不止”，或者“多頭不死，下跌不止”。但是現(xiàn)在經常是多空變成一家了，這個難度就很大了，現(xiàn)在市場行情走勢不單單是技術面的問題，也不單單是基本面的問題，有時候是資金面的問題，所以商品期貨比以前難做得多了。每年主力要從商品上吸走這么多資金，如果散戶要做的話，不知道主力資金怎么進出，或者沒有一個專業(yè)的團隊分析基本面，靠純技術去做是比較困難的。但是這幾年股指期貨還是比較好做的，因為股指期貨沒有人能控得了這個盤，而且股指期貨背后的基本面更復雜，所以你不需要去分析單個品種是什么走勢，你只要分析出宏觀大勢，宏觀大勢對大家都很公平，主力看到的消息跟你看到的消息，基本上偏差不是特別大，而且技術上面他們也控不了盤，所以你在技術上面就可以做得比他們還要好，你在這方面賺錢可以比他們更快。

七禾網4、您表示2004年剛做期貨時，有過短期內大虧大賺的經歷，請您具體談一談其中印象最深刻的一次經歷，以及您從中獲得的經驗是什么？

黃憲東：我2004年剛開始是做研究員，我寫的報告大家都覺得還可以，而且?guī)讉€大勢都分析得比較好，我自己就想拿點資金試試水，剛開始拿了幾萬塊錢，后來在橡膠上炒到幾十萬，但是賺的時候沒有及時止盈，后來又變虧損了，虧損了之后心態(tài)沒有擺正，還扛了一扛，結果幾個跌停板就把我打爆倉了。那段時間虧損了心情很低落，但是另一方面也有收獲，從這次虧損當中，我發(fā)現(xiàn)個人資金是沒法跟市場對抗的，所以多少止盈、多少止損或者資金管理，這些都要嚴格把控，而且經過這次虧損，后來我也更沉穩(wěn)了，技術方面也有所提高。

七禾網5、據我們了解，您從2010年以后開始穩(wěn)定盈利，請問您當時是做出了哪些變化、做好了哪些方面才能夠做到穩(wěn)定盈利？

黃憲東：一個是技術方面，我覺得2008年的時候基本上已經過關了，2010年之后我從資金管理方面著手，倉位要嚴格控制好，每次交易你不能光想著做對了賺多少，要想想萬一做錯了能承受多少虧損，都要提前有個規(guī)劃。我首先從大勢方面來著手，然后再從技術上面來著手，各方面分析得還比較準確。

七禾網6、您的交易方法以純技術交易為主，請問您主要關注哪些技術指標或者形態(tài)？

黃憲東：現(xiàn)有的指標其實都沒多大用，我主要是看成交量和持倉量，我自己寫了一套指標，跟市場上的指標不一樣，至于技術形態(tài)，每個品種的技術形態(tài)都不一樣，都是要通過長期的實戰(zhàn)與積累總結出一套策略。比如你提出一套策略，用軟件算一下這套策略勝率能達到多少，失敗的概率是多少，然后分析一下這套策略中間有沒有擬合的成分，再通過實盤一段時間觀察中間有什么漏洞，你把漏洞修補掉。我做一套策略，基本上要75%左右的成功率，對我來說，一套策略成功率如果低于70%就要觀察觀察，低于65%就不會去做了。

七禾網7、技術分析的交易方法普遍勝率在40%左右，您在七禾網實戰(zhàn)排行榜的展示賬戶“穩(wěn)如泰山”，勝率高達54%。請問您能通過技術分析的交易方法做到高勝率的主要原因是什么？

黃憲東：其實這個54%的勝率是不準確的，我的勝率基本上能達到65%以上，為什么統(tǒng)計出來是54%呢？因為股指期貨是鎖倉交易，就把我的準確率拉低了。至于如何通過技術分析手段來做到高勝率，這還是一個策略的反復驗證過程，一方面，我有這么多年的積累，比如同樣看一張圖表，我看一張圖表，跟外面那些生手看一張圖表，完全是兩回事，我一眼看去，大致就知道行情是怎么一個過程，它是震蕩模式還是趨勢模式，或者這個品種有什么特性，然后再幾張圖表對比一下。因為時間做得長了，思考得多、積累得多，有些東西自然而然地就會形成。比如我們看K線圖或者看圖表，很容易會想到行情大致是個什么情況，然后再認真觀察，總結出一套策略，這套策略出來以后，把它編寫成程序，再反復驗證，等驗證通過了，就可以上實盤，通過實盤來觀察這個策略可能會有什么漏洞，或者可能哪方面還做得不夠，你再反復編寫。然后再結合宏觀大勢，比如國家政策是要放水了，或者美國要量化寬松了，這種情況下一般來說趨勢策略比較好，比如我們碰到貿易摩擦，很多策略就會階段性地失效，所以這個時候你就要注意風險，該收手就收手。我在七禾網展示的賬戶后面就有段時間沒做，是因為碰到貿易摩擦，后面肯定很多不可控的因素，這個時候該停手還是要停手。