進(jìn)入12月中旬，盤整已久的滬深股市突然啟動，出現(xiàn)了連續(xù)放量上攻的走勢。上證綜合指數(shù)突破3000點(diǎn)大關(guān)，深圳創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則創(chuàng)出了年內(nèi)高點(diǎn)。在歷史上，多數(shù)年份都有過大盤在進(jìn)入新年，特別是到了春節(jié)前后時(shí)點(diǎn)爆發(fā)的例子，這也被稱為“春季行情”。時(shí)下距離年末還有一段時(shí)間，于是也就有人將當(dāng)前的行情看作是明年春季行情提前發(fā)動了。

分析顯示，滬深股市之所以在每年的春季大概率出現(xiàn)行情，一個(gè)很大的原因是在年底前的一段時(shí)間，由于結(jié)算等方面的原因，一般機(jī)構(gòu)投資者在此時(shí)的操作意愿不會特別強(qiáng)，相反更多會選擇套現(xiàn)部分股票以鎖定收益，這也就導(dǎo)致了這個(gè)階段上漲行情不太容易出現(xiàn)。近幾年來，由于一些上市公司經(jīng)營困難，也往往會在這個(gè)時(shí)候披露業(yè)績“爆雷”等利空信息。尤其是去年，因?yàn)槎鄠€(gè)公司出現(xiàn)了大額資產(chǎn)減值，對股市的正常運(yùn)行產(chǎn)生了極大的沖擊，甚至引發(fā)了暴跌。也因?yàn)檫@樣，當(dāng)來自上市公司的負(fù)面影響暫告一段落后，由于此時(shí)股市的點(diǎn)位通常已經(jīng)跌得比較低，這就為反彈行情的展開創(chuàng)造了條件。

另外，換個(gè)角度來說，一年之初，習(xí)慣上大家都會制定新的投資計(jì)劃，同時(shí)其操作力度一般也會比較強(qiáng)。考慮到三月份全國兩會將召開，這個(gè)時(shí)侯更容易出現(xiàn)利好消息，這樣在春季行情的基礎(chǔ)上還會進(jìn)一步形成兩會行情。于是，客觀上春季行情往往也就成為了一年中最具可操作性的行情。所以在很大程度上，所謂的春季行情，通常主要是由交易行為所驅(qū)使的，而與市場基本面變化并沒有太多的實(shí)質(zhì)性關(guān)系。倒是春季行情之后的兩會行情，更多是與政策面的趨暖有著更為密切的聯(lián)系。

按照以上分析，認(rèn)為時(shí)下的股市行情是春季行情的提前發(fā)動，也許并不太準(zhǔn)確?？陀^而言，這次股市能夠起來，是與市場環(huán)境發(fā)生很多積極變化分不開的。譬如說，最近公布的11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，普遍較人們的預(yù)期好，特別是采購經(jīng)理人指數(shù)，出人預(yù)期地重返50%的榮枯線，反映出市場對經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行預(yù)期的增強(qiáng)；還有，自11月份以來，外資已經(jīng)連續(xù)20多個(gè)交易日凈流入，顯示出海外投資者對中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的樂觀情緒。與之對應(yīng)的則是隨著境內(nèi)資金市場上無風(fēng)險(xiǎn)收益率的下降，社會資金向股市流動的態(tài)勢也有所增強(qiáng)，這些都在一定程度上改善了資金供求關(guān)系；此外中美之間達(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)議，兩國間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系將有所好轉(zhuǎn)，從前一階段不斷提高從對方進(jìn)口商品的關(guān)稅變?yōu)橹鸩浇档?，從而給雙方經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生良好的影響?？陀^而言，如果說前兩方面因素對推動股市上行的作用更多是著力于中長期的話，那么后一則消息對市場的短線刺激就很突出了，成為了本次股市上漲的直接催化劑。顯然，時(shí)下的市場環(huán)境的確較為有利于股市的上漲。大盤在這個(gè)時(shí)候啟動，從時(shí)間的角度而言，固然可以看作是春季行情的提前啟動，但在本質(zhì)上它不是交易行為的產(chǎn)物，而是受制于基本面的因素，這一點(diǎn)與以往的春季行情是有很大區(qū)別的。

當(dāng)然，人們也應(yīng)該承認(rèn)，現(xiàn)在市場環(huán)境的好轉(zhuǎn)還是初步的，在某種程度上不確定性仍然還是比較多的。特別是中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在還是面臨較大的下行壓力，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的壓力很大。在這種情況下，股市顯然不可能走出轟轟烈烈的大行情。所以，現(xiàn)時(shí)的行情更多還是對之前持續(xù)調(diào)整的一種校正，使之恢復(fù)到一個(gè)較為正常的水平，而不是由此來展開一波以價(jià)值重估為核心的大的升勢。所以，盡管說這波行情接下來有可能與傳統(tǒng)的春季行情以及隨后的兩會行情相銜接，但空間還是相對有限的，特別是要留意今年年初3200點(diǎn)這個(gè)高點(diǎn)附近的阻力。人們在對后市持樂觀態(tài)度的同時(shí)，留一份謹(jǐn)慎還是相當(dāng)必要的。