張憶東表示，從全球的角度看，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比更好。2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨“類(lèi)滯脹”的困擾，恰是布局中國(guó)資產(chǎn)的良機(jī)。核心資產(chǎn)仍是明年行情主線，但科技股和價(jià)值股將成為主角。

“2020年價(jià)值股將受益于改革開(kāi)放，特別是下半年國(guó)企改革、資本市場(chǎng)開(kāi)放創(chuàng)新紅利。疊加國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)荒的配置邏輯，更加看好明年下半年的價(jià)值股”張憶東表示。

張憶東認(rèn)為，從全球的角度來(lái)看，中國(guó)的資本市場(chǎng)有著更高的性?xún)r(jià)比；就中國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)比較而言，優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)又比其他的一些投資渠道更有性?xún)r(jià)比?！懊髂甓路葜?，科技創(chuàng)新強(qiáng)的先進(jìn)制造業(yè)核心資產(chǎn)將是資本市場(chǎng)的明星”。

談及2020年中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的配置節(jié)奏，張憶東指出，明年上半年在沒(méi)有放水的情況下，行情可能會(huì)像2014年的上半年，“螺螄殼里做道場(chǎng)”，指數(shù)的上行空間和下行空間并不大，但是結(jié)構(gòu)性行情精彩，特別是以先進(jìn)制造業(yè)為代表的結(jié)構(gòu)性的行情突出，不一定是大公司，超預(yù)期的可能是細(xì)分行業(yè)的“小巨人”。

從行業(yè)板塊來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)、券商有望在金融開(kāi)放、資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的推動(dòng)下，明年全年有機(jī)會(huì)；明年下半年的銀行、地產(chǎn)以及建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭，從資產(chǎn)配置角度來(lái)說(shuō)會(huì)受追捧。一方面居民會(huì)增加對(duì)于股票市場(chǎng)的配置，因?yàn)镻2P、互聯(lián)網(wǎng)金融在過(guò)去兩年的金融去杠桿、供給側(cè)改革的背景下基本上都被清理，理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷下降；另一方面，從保險(xiǎn)、銀行理財(cái)子公司的角度來(lái)說(shuō)，更愿意配置性?xún)r(jià)比較好的，有穩(wěn)定分紅能力的價(jià)值股；還有全球配置型的資金也會(huì)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期提升，而增加對(duì)A股和H股的配置。

“明年下半年，美國(guó)資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比弱化，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，A股的價(jià)值股，以及港股里面來(lái)自于中國(guó)內(nèi)地的優(yōu)質(zhì)公司，將迎來(lái)大機(jī)會(huì)，而現(xiàn)在就是非常好的逢低長(zhǎng)線配置的時(shí)機(jī)?！?張憶東表示。