張憶東表示，從全球的角度看，中國權(quán)益資產(chǎn)的性價比更好。2020年中國經(jīng)濟面臨“類滯脹”的困擾，恰是布局中國資產(chǎn)的良機。核心資產(chǎn)仍是明年行情主線，但科技股和價值股將成為主角。

“2020年價值股將受益于改革開放，特別是下半年國企改革、資本市場開放創(chuàng)新紅利。疊加國內(nèi)外資產(chǎn)荒的配置邏輯，更加看好明年下半年的價值股”張憶東表示。

張憶東認為，從全球的角度來看，中國的資本市場有著更高的性價比；就中國國內(nèi)資產(chǎn)比較而言，優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)又比其他的一些投資渠道更有性價比?！懊髂甓路葜螅萍紕?chuàng)新強的先進制造業(yè)核心資產(chǎn)將是資本市場的明星”。

談及2020年中國權(quán)益資產(chǎn)的配置節(jié)奏，張憶東指出，明年上半年在沒有放水的情況下，行情可能會像2014年的上半年，“螺螄殼里做道場”，指數(shù)的上行空間和下行空間并不大，但是結(jié)構(gòu)性行情精彩，特別是以先進制造業(yè)為代表的結(jié)構(gòu)性的行情突出，不一定是大公司，超預期的可能是細分行業(yè)的“小巨人”。

從行業(yè)板塊來說，保險、券商有望在金融開放、資本市場改革創(chuàng)新的推動下，明年全年有機會；明年下半年的銀行、地產(chǎn)以及建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭，從資產(chǎn)配置角度來說會受追捧。一方面居民會增加對于股票市場的配置，因為P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融在過去兩年的金融去杠桿、供給側(cè)改革的背景下基本上都被清理，理財產(chǎn)品收益率不斷下降；另一方面，從保險、銀行理財子公司的角度來說，更愿意配置性價比較好的，有穩(wěn)定分紅能力的價值股；還有全球配置型的資金也會隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn)的預期提升，而增加對A股和H股的配置。

“明年下半年，美國資產(chǎn)的性價比弱化，而中國經(jīng)濟趨穩(wěn)，A股的價值股，以及港股里面來自于中國內(nèi)地的優(yōu)質(zhì)公司，將迎來大機會，而現(xiàn)在就是非常好的逢低長線配置的時機?！?張憶東表示。