股市是靠錢來撥動的，錢進入的規(guī)模大于股票進入的規(guī)模，這股市就漲，反之則跌，這道理也很簡單，跟菜市場買菜一個理。

臨近年末，滬深股市波瀾不興，總體上跟錢有關，每日成交4000億元左右，基本上屬于存量資金在倒騰，錢就這點，那就游離于不同的個股和板塊，所謂熱點天天有，但基本上都是曇花一現行情。

在存量資金博弈中有一個現象值得關注，那就是近一個月來，北向資金幾乎天天凈流入。所謂北向資金指的是滬港通、深港通管道中來自于香港交易所的買盤。所謂凈流入是指每天的買入和賣出相抵，買入大于賣出的這部分金額。近一個月中，北向資金只有兩個交易日賣出大于買入，其余的交易日全部是凈流入，盡管每天凈流入的量在50億元至100億元之間，相對于一天滬深股市成交4000億元來說，比例不大，甚至于有點可以忽略不計感覺，但值得注意的是持續(xù)不斷地流入，這是一種量的積累，滴水穿石，時間長了會產生由量變到質變的結果。

今年以來，北向資金進入A股市場凈流入規(guī)模已經超過了3000多億元，外資通過滬港通、深港通管道持有A股，其原因不外乎如下幾點：首先，中國股市的大門繼續(xù)打開，前幾年將滬港通、深港通每天的進入規(guī)模100億元限額開放到400億元限額，盡管現在每天到不了這個量，但門已經打開，資本可以自由出入了，另外今年對QFII、RQFII取消了額度，這樣的開放姿態(tài)對外資提供了良好的市場環(huán)境。

其次、低市盈率、低市凈率的估值對外資有吸引力。資本總是逐利的，國際游資滿世界尋找投資機會，而現在仍在谷底的A股市場，市盈率在5、6倍，市凈率低于1的股票比比皆是，關鍵是任憑當下國際經貿關系錯綜復雜，但A股市場依然還是撐在那兒，這樣的市場對國際資本是有吸引力的。這兩年來，MSCI、富時羅素和標普道瓊斯三大機構不斷調高A股入的權重比例，這也為國際資本入駐A股做了指引。

再次，臨近年末，國際資本都謹慎操作，入市的比例不大，這就形成了細水長流的操作風格。一般而言，臨近年底，機構們不會在市場上有大動作，這跟會計年度的結賬有點關系，中國以日歷年為標志，外資基本上以圣誕節(jié)長假為標志，所以在當下年末行情中，外資小規(guī)模持續(xù)凈流入A股市場，是符合外資操作風格的。

現在MSCI將A股納入的比例調高至20%，可以預料未來繼續(xù)調高至25%、30%都會按部就班地進行，而且外資的操作風格與內資不一樣，從以往QFII的操作風格來看，外資不太會像內資那樣頻繁做差價，而是擅長于一次性買入和賣出，所以投資者要適應這種風格。還有10多個交易日，2019年的股票交易就要收官了，今年行情走到如今也就基本上這樣定局了，年末的上證指數收盤比年初的開盤高了400多點，一年有15%的升幅也相當不錯了，至于個股上的盈虧，那就看各人的造化和運氣了。