周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了分化態(tài)勢(shì)，上證綜指回落整理，止步八連陽(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指則因?yàn)榘雽?dǎo)體板塊再度強(qiáng)勢(shì)而收出陽(yáng)K線。但是，半導(dǎo)體板塊在午市后有沖高受阻的態(tài)勢(shì)，這既是周四A股市場(chǎng)午市后未能進(jìn)一步回升的誘因，也意味著短線或?qū)⒂兴鹗帯?/p>

高位股回落的連鎖反應(yīng)

時(shí)近年底，越來(lái)越多的資金群體有落袋為安的操作策略。在前期，醫(yī)藥板塊尤其是創(chuàng)新藥、體外診斷等今年以來(lái)大幅上漲的強(qiáng)勢(shì)股，出現(xiàn)高位大幅回落的態(tài)勢(shì)，部分品種如艾德生物（300685）以高位雙頭的K線形態(tài)完成了機(jī)構(gòu)資金落袋為安的操作計(jì)劃。在近期，次新股等強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)高位跳水的走勢(shì)，比如，鋼研納克（300797）等龍頭品種在周四出現(xiàn)了跌停板的走勢(shì)。

如此一連串的高位股回落的名單，讓市場(chǎng)參與者產(chǎn)生了一定的悲觀預(yù)期。畢竟，當(dāng)前半導(dǎo)體板塊、消費(fèi)電子板塊，雖然產(chǎn)業(yè)邏輯非常完善，走勢(shì)非常強(qiáng)硬，入駐其間的各路資金也相信其對(duì)半導(dǎo)體板塊、消費(fèi)電子板塊的認(rèn)可，擁有令人信服的邏輯。但是，創(chuàng)新藥等高位股的回落，顯示A股市場(chǎng)的博弈者，不僅需要對(duì)過(guò)硬產(chǎn)業(yè)邏輯的認(rèn)可，更需要預(yù)防交易對(duì)手提前高位跑路的警惕心理。所以，當(dāng)半導(dǎo)體板塊、消費(fèi)電子板塊的龍頭品種在短期上漲50%，甚至在不足半年時(shí)間里上漲100%、150%以上之后，就需要考慮交易對(duì)手會(huì)不會(huì)提前下車，從而引發(fā)股價(jià)高位震蕩的走勢(shì)。

因此，當(dāng)前期創(chuàng)新藥板塊高位回落、近期新股與次新股的高位股出現(xiàn)跌停板之際，部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為警鐘已經(jīng)敲響，有部分資金開(kāi)始提前落袋為安，導(dǎo)致周四的半導(dǎo)體板塊紛紛沖高受阻，甚至連資產(chǎn)重估龍頭品種的南寧百貨（600712）也在午市后持續(xù)放量，這就釋放了更多的交易籌碼，市場(chǎng)承接盤(pán)減弱，導(dǎo)致不僅是強(qiáng)勢(shì)股回落，指數(shù)也同步出現(xiàn)受阻回落的態(tài)勢(shì)。

歲末反抽行情尚未結(jié)束

這可能只是歲末反抽行情的一個(gè)小插曲。也就是說(shuō)，周四的回落，上證綜指止步八連陽(yáng)，并不代表A股市場(chǎng)反抽行情已結(jié)束。

這主要是基于兩方面的考慮，一是近兩年來(lái)A股市場(chǎng)最大的邊際增量資金——北向資金仍然大踏步地涌入A股市場(chǎng)，從而帶來(lái)較為清晰的做多信號(hào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在周四，北向資金合計(jì)凈流入65.23億元，其中滬股通凈流入40.61億元，深股通凈流入24.62億元。這已是北向資金連續(xù)21個(gè)交易日凈流入。由于這些資金主要方向就是大科技、大金融、大消費(fèi)，所以，其買入行為對(duì)這些領(lǐng)域的龍頭股有著強(qiáng)大的支撐力，也是支撐歲末彈升行情的一個(gè)重要支撐點(diǎn)。

二是隨著生豬價(jià)格的回落，明年CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒒芈?，從而給我國(guó)來(lái)年的貨幣提供了更為廣闊的騰挪空間。與此同時(shí)，大型基建項(xiàng)目也將陸續(xù)落地，從而意味著2020年的經(jīng)濟(jì)增速仍可相對(duì)樂(lè)觀，這就為A股市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行提供了樂(lè)觀的外在環(huán)境，也有望提振A股市場(chǎng)參與者對(duì)來(lái)年行情的預(yù)期，在此背景下，內(nèi)資機(jī)構(gòu)也會(huì)提前布局來(lái)年行情。因此，可推測(cè)，在接下來(lái)的年末交易中，機(jī)構(gòu)資金的配置買盤(pán)有望陸續(xù)入市，從而對(duì)A股市場(chǎng)形成一定的支撐力度。

綜上所述，經(jīng)過(guò)周四的回落之后，修復(fù)了技術(shù)指標(biāo)，也為各路資金的低位建倉(cāng)提供了一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，短線A股市場(chǎng)有望進(jìn)入蓄勢(shì)整固行情周期，在下周有望再度震蕩彈升，延續(xù)年末反抽行情。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可持股，同時(shí)，將倉(cāng)位轉(zhuǎn)向前期已高位回落、近期調(diào)整較為充分的創(chuàng)新藥、食品飲料等大消費(fèi)個(gè)股中，適量跟蹤已蠢蠢欲動(dòng)的龍頭券商股、大銀行股等品種。