周四A股市場出現(xiàn)了分化態(tài)勢，上證綜指回落整理，止步八連陽，創(chuàng)業(yè)板指則因為半導(dǎo)體板塊再度強(qiáng)勢而收出陽K線。但是，半導(dǎo)體板塊在午市后有沖高受阻的態(tài)勢，這既是周四A股市場午市后未能進(jìn)一步回升的誘因，也意味著短線或?qū)⒂兴鹗帯?/p>

高位股回落的連鎖反應(yīng)

時近年底，越來越多的資金群體有落袋為安的操作策略。在前期，醫(yī)藥板塊尤其是創(chuàng)新藥、體外診斷等今年以來大幅上漲的強(qiáng)勢股，出現(xiàn)高位大幅回落的態(tài)勢，部分品種如艾德生物（300685）以高位雙頭的K線形態(tài)完成了機(jī)構(gòu)資金落袋為安的操作計劃。在近期，次新股等強(qiáng)勢股出現(xiàn)高位跳水的走勢，比如，鋼研納克（300797）等龍頭品種在周四出現(xiàn)了跌停板的走勢。

如此一連串的高位股回落的名單，讓市場參與者產(chǎn)生了一定的悲觀預(yù)期。畢竟，當(dāng)前半導(dǎo)體板塊、消費(fèi)電子板塊，雖然產(chǎn)業(yè)邏輯非常完善，走勢非常強(qiáng)硬，入駐其間的各路資金也相信其對半導(dǎo)體板塊、消費(fèi)電子板塊的認(rèn)可，擁有令人信服的邏輯。但是，創(chuàng)新藥等高位股的回落，顯示A股市場的博弈者，不僅需要對過硬產(chǎn)業(yè)邏輯的認(rèn)可，更需要預(yù)防交易對手提前高位跑路的警惕心理。所以，當(dāng)半導(dǎo)體板塊、消費(fèi)電子板塊的龍頭品種在短期上漲50%，甚至在不足半年時間里上漲100%、150%以上之后，就需要考慮交易對手會不會提前下車，從而引發(fā)股價高位震蕩的走勢。

因此，當(dāng)前期創(chuàng)新藥板塊高位回落、近期新股與次新股的高位股出現(xiàn)跌停板之際，部分市場參與者認(rèn)為警鐘已經(jīng)敲響，有部分資金開始提前落袋為安，導(dǎo)致周四的半導(dǎo)體板塊紛紛沖高受阻，甚至連資產(chǎn)重估龍頭品種的南寧百貨（600712）也在午市后持續(xù)放量，這就釋放了更多的交易籌碼，市場承接盤減弱，導(dǎo)致不僅是強(qiáng)勢股回落，指數(shù)也同步出現(xiàn)受阻回落的態(tài)勢。

歲末反抽行情尚未結(jié)束

這可能只是歲末反抽行情的一個小插曲。也就是說，周四的回落，上證綜指止步八連陽，并不代表A股市場反抽行情已結(jié)束。

這主要是基于兩方面的考慮，一是近兩年來A股市場最大的邊際增量資金——北向資金仍然大踏步地涌入A股市場，從而帶來較為清晰的做多信號。據(jù)統(tǒng)計，在周四，北向資金合計凈流入65.23億元，其中滬股通凈流入40.61億元，深股通凈流入24.62億元。這已是北向資金連續(xù)21個交易日凈流入。由于這些資金主要方向就是大科技、大金融、大消費(fèi)，所以，其買入行為對這些領(lǐng)域的龍頭股有著強(qiáng)大的支撐力，也是支撐歲末彈升行情的一個重要支撐點。

二是隨著生豬價格的回落，明年CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒒芈?，從而給我國來年的貨幣提供了更為廣闊的騰挪空間。與此同時，大型基建項目也將陸續(xù)落地，從而意味著2020年的經(jīng)濟(jì)增速仍可相對樂觀，這就為A股市場的平穩(wěn)運(yùn)行提供了樂觀的外在環(huán)境，也有望提振A股市場參與者對來年行情的預(yù)期，在此背景下，內(nèi)資機(jī)構(gòu)也會提前布局來年行情。因此，可推測，在接下來的年末交易中，機(jī)構(gòu)資金的配置買盤有望陸續(xù)入市，從而對A股市場形成一定的支撐力度。

綜上所述，經(jīng)過周四的回落之后，修復(fù)了技術(shù)指標(biāo)，也為各路資金的低位建倉提供了一個關(guān)鍵節(jié)點，短線A股市場有望進(jìn)入蓄勢整固行情周期，在下周有望再度震蕩彈升，延續(xù)年末反抽行情。

在操作中，建議市場參與者仍可持股，同時，將倉位轉(zhuǎn)向前期已高位回落、近期調(diào)整較為充分的創(chuàng)新藥、食品飲料等大消費(fèi)個股中，適量跟蹤已蠢蠢欲動的龍頭券商股、大銀行股等品種。