陜西、甘肅、內(nèi)蒙古地區(qū)檢修的甲醇裝置已經(jīng)于本周初悉數(shù)重啟，加上陜北地區(qū)技改結(jié)束重啟的甲醇裝置，目前已經(jīng)再度具備可觀的供應(yīng)能力，本周西北地區(qū)價(jià)格下滑也是這個(gè)原因。

圖為甲醇2001合約日線

受港口地區(qū)庫(kù)存快速下降、內(nèi)地供應(yīng)減少、下游需求好轉(zhuǎn)等利多因素影響，近期甲醇期貨走出反彈行情，現(xiàn)貨也同步上揚(yáng)。其中，華東地區(qū)現(xiàn)貨漲至1990元/噸，較上月末走高80元/噸，期貨主力合約2001漲至2010元/噸附近，較上月末漲80元/噸。

內(nèi)地需求穩(wěn)中有增

前期，內(nèi)陸地區(qū)多套甲醇裝置進(jìn)行檢修，其中陜西、甘肅、山西、內(nèi)蒙古地區(qū)有6套合計(jì)400萬(wàn)噸裝置檢修，造成西北地區(qū)供應(yīng)短缺，同時(shí)上周西南地區(qū)天然氣制甲醇裝置意外提前檢修，新增3套160萬(wàn)噸甲醇裝置停產(chǎn)。內(nèi)陸地區(qū)供需平衡被快速打破，市場(chǎng)短時(shí)呈現(xiàn)供不應(yīng)求狀態(tài)。

內(nèi)地下游需求則相對(duì)偏強(qiáng)，除傳統(tǒng)下游需求穩(wěn)定外，山東西部30萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置于上周試車(chē)成功，其在停止外銷(xiāo)甲醇的同時(shí)，日采購(gòu)量為300—400噸，山東市場(chǎng)需求快速放量，帶動(dòng)整體價(jià)格走高。

港口庫(kù)存快速下降

前期港口地區(qū)一直維持著120萬(wàn)—130萬(wàn)噸的常態(tài)庫(kù)存，但是在上周，港口地區(qū)庫(kù)存大幅下降15萬(wàn)噸左右，加上前幾周庫(kù)存下降，目前港口地區(qū)庫(kù)存降至90萬(wàn)噸附近，庫(kù)存已經(jīng)降至合理水平。

港口地區(qū)庫(kù)存下降，一方面是因?yàn)榻陂L(zhǎng)江大霧封航，造成部分船貨卸船緩慢；另一方面，由于西北及西南地區(qū)供應(yīng)快速縮減，而港口地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格偏低，打開(kāi)了自港口向內(nèi)地倒流的窗口，內(nèi)地山東、江西、湖南、湖北地區(qū)都開(kāi)始接受進(jìn)口甲醇，造成港口地區(qū)庫(kù)存出現(xiàn)快速下降。

后期供應(yīng)較為充裕

仔細(xì)分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前甲醇市場(chǎng)良好的狀態(tài)難以延續(xù)下去。首先，西南地區(qū)天然氣制甲醇裝置今年限氣時(shí)間為一個(gè)月左右，提前限氣停車(chē)意味著提前檢修結(jié)束開(kāi)車(chē)，這對(duì)于明年1月的甲醇行情壓制較為嚴(yán)重。其次，陜西、甘肅、內(nèi)蒙古地區(qū)檢修的甲醇裝置已經(jīng)于本周初悉數(shù)重啟，加上陜北地區(qū)技改結(jié)束重啟的甲醇裝置，目前已經(jīng)再度具備可觀的供應(yīng)能力，本周西北地區(qū)價(jià)格下滑也是這個(gè)原因。

港口地區(qū)因?yàn)榇箪F等天氣原因造成的封航近期已經(jīng)逐步解除，前期滯港船只逐步開(kāi)始卸船，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前約有15萬(wàn)噸甲醇滯港，這些甲醇在快速卸船之后，港口地區(qū)庫(kù)存會(huì)有一個(gè)激增過(guò)程。

下游需求方面，近期北方霧霾嚴(yán)重，新一輪環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)開(kāi)始，進(jìn)入12月，甲醛開(kāi)工率會(huì)逐步下降，甲醇需求下滑是不爭(zhēng)的事實(shí)。

冬季是北方甲醇裝置開(kāi)工穩(wěn)定時(shí)期，除非發(fā)生意外，冬季進(jìn)行檢修的可能性較低，內(nèi)陸甲醇裝置會(huì)一直維持較高的開(kāi)工，供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。而沿海地區(qū)甲醇下游需求將明顯弱化，傳統(tǒng)下游開(kāi)工降低，部分甲醇制烯烴裝置也有在12月實(shí)施檢修的計(jì)劃，在進(jìn)口到港量不減的前提下，港口地區(qū)供應(yīng)壓力不容樂(lè)觀。值得一提的是，盡管港口地區(qū)庫(kù)存下滑，但可流通庫(kù)存依舊維持在30萬(wàn)噸以上，說(shuō)明供應(yīng)依舊充裕。

綜上所述，前期因?yàn)橐馔庖蛩丿B加造成的市場(chǎng)短暫繁榮或告一段落，目前甲醇2001合約臨近交割，套保持倉(cāng)較往年同期偏大，說(shuō)明市場(chǎng)依舊看空后市。