12月不確定因素交織

本周美國(guó)總統(tǒng)特朗普最新的貿(mào)易評(píng)論反復(fù)無(wú)常，金價(jià)大漲大跌，滬金區(qū)間振幅達(dá)到3%。

12月上中旬風(fēng)險(xiǎn)事件和數(shù)據(jù)密集，除了貿(mào)易要素，從本周五開(kāi)始，有包括美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告在內(nèi)的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布。英國(guó)將于12月12日舉行大選，預(yù)計(jì)12月13日揭曉結(jié)果。央行方面在12月中旬，有包括美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行在內(nèi)的多家央行將公布利率決議，上述政治經(jīng)濟(jì)事件的時(shí)間較為集中，勢(shì)必將影響金價(jià)，我們預(yù)計(jì)黃金價(jià)格的波動(dòng)率將增大。

中美雙方需要在12月15日前達(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)議，否則，美國(guó)可能會(huì)對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅。在此之前，貿(mào)易話題的任何風(fēng)吹草動(dòng)，短時(shí)都會(huì)沖擊黃金市場(chǎng)。

周三公布的美國(guó)ADP就業(yè)人口僅增加了6.7萬(wàn)人，創(chuàng)下5月以來(lái)的最低水平，遠(yuǎn)不及預(yù)期的13.5萬(wàn)，為定于周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告蒙上了陰影，市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加約18.5萬(wàn)個(gè)職位，從近期就業(yè)市場(chǎng)監(jiān)控模型看，此次數(shù)據(jù)有可能不及預(yù)期。

美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)發(fā)布的最新報(bào)告顯示，美國(guó)11月PMI指數(shù)進(jìn)一步收縮至48.1，該指數(shù)在8月首度跌破十年“枯榮線”后，已經(jīng)連續(xù)4月持續(xù)萎縮。非制造業(yè)PMI指數(shù)放緩幅度也大于預(yù)期，11月非制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)從10月的54.7降至53.9，預(yù)期54.5。近期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)不佳，重燃了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)令美元承壓，為黃金提供另一個(gè)利好因素。如果后期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)不盡如人意，我們認(rèn)為這有利于金價(jià)的反彈，至少形成了短時(shí)支撐。

近期民調(diào)顯示，保守黨領(lǐng)導(dǎo)人、英國(guó)現(xiàn)任首相鮑里斯·約翰遜將在12月13日贏得大選，但英國(guó)政治仍然充滿了不確定性，依然有出現(xiàn)其他結(jié)果的可能。由于民調(diào)顯示保守黨將獲勝，人們的注意力將轉(zhuǎn)向重新上臺(tái)的約翰遜政府在下議院可能占據(jù)的多數(shù)席位。市場(chǎng)對(duì)保守黨獲勝的預(yù)期應(yīng)該通過(guò)英鎊來(lái)觀察，英鎊越強(qiáng)，執(zhí)政的保守黨就越有能力通過(guò)議會(huì)達(dá)成英國(guó)脫歐協(xié)議，一旦保守黨贏得多數(shù)席位，約翰遜可以在下議院迅速通過(guò)該法案，英國(guó)將于2020年1月31日離開(kāi)歐盟，我們關(guān)注下周大選是否可以降低英國(guó)政治局勢(shì)的不確定性。

調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率在當(dāng)前1.50%-1.75%區(qū)間的概率為99.3%。從目前的市場(chǎng)環(huán)境看，12月和2020年1月兩次會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)大概率都不會(huì)改變利率，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有進(jìn)一步惡化的情況下，或維持中性的措辭，這無(wú)疑會(huì)降低中期金價(jià)多頭的看漲預(yù)期。歐洲央行方面，持續(xù)的負(fù)利率政策面臨各國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的壓力，負(fù)利率政策可能對(duì)儲(chǔ)蓄以及養(yǎng)老金體系帶來(lái)不利影響，我們預(yù)計(jì)12月新上任的央行行長(zhǎng)在措辭上或有變化，這有利于提振歐元，壓制美元。

12月4日，全球最大黃金ETF—Spdr Gold Trust持倉(cāng)較上日減少0.59噸，持倉(cāng)量至888.57噸，反映出黃金ETF投資者情緒謹(jǐn)慎，目前總體趨向于逢高拋出獲利了結(jié)的狀態(tài)。從盤(pán)面看，近日市場(chǎng)情緒反復(fù)變化，多空爭(zhēng)奪激烈。

技術(shù)面而言，金價(jià)4小時(shí)線看漲，短期指標(biāo)總體也支撐金價(jià)反彈，短線形成的上行動(dòng)能可推動(dòng)金價(jià)沖擊9月至11月形成的下降通道上軌，但中期能否實(shí)現(xiàn)變盤(pán)，多頭重新占據(jù)主動(dòng)，依舊需要觀察，目前的上漲只能定性為反彈，在未有效突破1480—1505美元/盎司阻力區(qū)間前，總體建議短線交易為主。