MSCI將A股權(quán)重提升至20%的意義

作者：Chelsea Rodstrom

來源：IB美國盈透證券

原文發(fā)表于美國時間2019-12-4

相比此前的任何時候，（全球）投資者有了更多接觸中國A股的渠道。MSCI明晟公司在11月26日的權(quán)重調(diào)整平衡中，將中國A股的影響因素從15%的權(quán)重增加至20%。

此次調(diào)整是MSCI明晟公司三階段過程的最后一步，目的在于擴大在中國的投資機會范圍，并且可能促使投資者審視其在中國的現(xiàn)有投資敞口。

對Global X而言，MSCI明晟公司此舉的重要意義在于其極大地提升了可投資的基金產(chǎn)品范圍。

目前符合條件的投資產(chǎn)品來源于在中國的科創(chuàng)板（中國的納斯達克）上市的某些股票，以及有史以來首次加入的A股中型股。

中國A股增加在MSCI的占比進程

MSCI明晟公司自2018年起開始將中國A股納入其全球可投資市場指數(shù)（GIMI）。MSCI明晟公司采取了分階段進行的方式，而不是一次性將A股納入其MSCI中國市場指數(shù)、新興市場指數(shù)以及全球指數(shù)的自由流通市值調(diào)整中。

MSCI明晟公司的此種做法在最初選取有限的合格上市公司，并將影響因素保持在總權(quán)重的5%。

MSCI明晟公司在2月宣布將在2019年加速其三階段進程的計劃。（中國A股的影響因素）在5月增至10%，其后8月增至15%，在11月增至20%。

MSCI明晟公司第三階段計劃的完成意味著MSCI中國指數(shù)在目前已經(jīng)納入了204家公司的股票，其中189家為中型股。與之相應(yīng)的結(jié)果是，A股在MSCI中國指數(shù)的權(quán)重為12.1%，在MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重為4.1%

中國A股代表了極具吸引力的機會

中國A股市場是全球最大的股票市場之一，擁有超過3500家上市公司，總市值超過6萬億美元。

歷史上的監(jiān)管因素限制了外國投資者在A股市場的準入，這使得聚焦中國的指數(shù)和基金取道規(guī)模較小的香港H股市場以尋找投資中國的機會。

作為對比，香港H股的上市公司不足250家，市值約7500億美元。

重要的是，相比于全球因素，國內(nèi)因素對A股的影響更高，這意味著A股較少受到外部風險或地緣政治的影響。

就行業(yè)板塊而言，（全球）投資者目前擁有了更多投資中國的必須消費品板塊、科技板塊、工業(yè)板塊和醫(yī)療板塊的渠道。

按照行業(yè)板塊的權(quán)重計算，金融板塊的權(quán)重為30%，工業(yè)板塊為12%，必須消費品板塊為12%，信息科技板塊為12%，這些板塊的權(quán)重占中國A股整體權(quán)重的大部分。

結(jié)論

對于投資者而言，中國市場可投資的范圍日益增長意味著巨大的機會。隨著A股在全球市場具有更大的影響力，我們認為，不論是對于大型國家基金或者更專注于特點板塊的基金而言，中國A股是廣泛投資中國并建立敞口的良好渠道。

對于已經(jīng)投資中國投資品的投資者來說，MSCI明晟公司完成其A股權(quán)重的調(diào)整是一項重大的進展。

中國A股在MSCI明晟公司基準指數(shù)中占據(jù)更大的比重，可能導(dǎo)致板塊敞口的調(diào)整以控制風險以及估值。

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這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者Global X ETFs的Chelsea Rodstrom。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準。該文章中的分析僅為提供信息，不是也不應(yīng)該被視為推銷或招攬購買任何證券。文章中討論的一般市場活動、行業(yè)或領(lǐng)域趨勢、或其它基于廣泛的經(jīng)濟或政治條件的內(nèi)容，不應(yīng)被解釋為研究結(jié)果或投資建議。討論中提及包括的特定證券、商品、貨幣、或其它產(chǎn)品均不構(gòu)成IB推薦購買，出售或持有此類投資的建議。本材料不是也不意圖針對個別客戶的特定財務(wù)條件、投資目標或要求。在根據(jù)本材料采取行動之前，您應(yīng)該考慮是否適合您的具體情況，并在必要時尋求專業(yè)建議。

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