周二A股市場出現(xiàn)了探底企穩(wěn)的走勢，這一方面得益于大基建、地產(chǎn)股等品種的企穩(wěn)，另一方面得益于半導(dǎo)體概念股的活躍。

還有一個不可忽視的因素是，近期持續(xù)下跌的醫(yī)藥板塊在周二出現(xiàn)了分化中有所企穩(wěn)的態(tài)勢，以博騰股份(300363)為代表的創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈個股開始筑底反彈，這似乎表明空頭殺跌漸入尾聲，短線底部或?qū)@現(xiàn)。

情緒波動殺估值

近期A股市場的空頭先鋒是今年以來市場聚焦的醫(yī)藥股，不僅包括漲幅居大的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、體外診斷產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種，并且還包括那些漲幅不大，但在集采政策下業(yè)務(wù)成長壓力較大的醫(yī)藥工業(yè)類個股，比如華東醫(yī)藥(000963)、科倫藥業(yè)(002422)等。

此類個股近期一度加速下跌，放大了市場的擔(dān)憂情緒，畢竟此類個股的龍頭品種大多是今年以來多頭的做多旗幟，也是多頭抱團取暖的核心品種。

經(jīng)過近期的深幅調(diào)整，不少龍頭品種的股價在短短七八個交易日里，跌幅高達15%甚至20%。同時，此類個股目前的股價較前期高點也有了20%甚至更大的距離。這意味著此類個股的估值有所下移，估值泡沫已經(jīng)不是那么突兀，還意味著浮籌減少，市場籌碼鎖定性能增強。

更為重要的是，此類個股所處的細分領(lǐng)域的未來成長趨勢仍然相對確定、清晰，比如，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、體外診斷產(chǎn)業(yè)鏈、血制品等生產(chǎn)進入門檻高的一些細分領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)景氣依然持續(xù)向上，其具有的確定成長性，往往使資金愿意給予一定的估值溢價。

因此，這些個股股價越往下走，籌碼越鎖定，略有抄底盤介入，股價就會企穩(wěn)。這在周二盤面中已有所體現(xiàn)，博騰股份、金域醫(yī)學(xué)(603882)、藥明康德(603259)等個股就是如此。

多空格局或轉(zhuǎn)變

這意味著短線A股市場的做空陣營出現(xiàn)了分化。至少在可預(yù)期的一段時間內(nèi)，醫(yī)藥板塊將不再充當(dāng)大盤的殺跌先鋒。那么，空頭的做空能量就有所衰落，市場將從前期的空頭占優(yōu)，漸漸有望轉(zhuǎn)向多空平衡，甚至有漸漸向多頭一方轉(zhuǎn)向的可能性。

這也得到了兩個信息的佐證，一是大基建主線漸趨活躍。這有著一定的邏輯，引導(dǎo)存量資金涌入。比如，關(guān)于大基建的部分領(lǐng)域的資本金標(biāo)準(zhǔn)下降，從而推動項目的快速落地；再比如，水泥等基建受益類品種出現(xiàn)了產(chǎn)品價格持續(xù)高企，甚至在部分地區(qū)出現(xiàn)了持貨待漲的格局，此時就意味著整個大基建領(lǐng)域的業(yè)績預(yù)期開始升溫，這會帶來部分資金加倉水泥等大基建類個股，從而助力A股市場短線企穩(wěn)。

二是產(chǎn)業(yè)資本開始嘗試二級市場的投資。比如，在同行之間的投資，長江電力(600900)在近期就持續(xù)出手，通過二級市場的買股，成為桂冠電力(600236)、上海電力(600021)的重要股東。高現(xiàn)金的高速公路等相關(guān)領(lǐng)域的龍頭上市公司，開始在二級市場買入股息率較高的銀行股，較為典型的就是寧滬高速(600377)在二級市場凈買入江蘇銀行(600919)等。

這些行為相對整個市場的體重來說，尚難以起到實質(zhì)性的作用，但畢竟向市場參與者表明，當(dāng)前A股市場在局部領(lǐng)域已有低估的跡象，已吸引產(chǎn)業(yè)資本的注意；同時說明，產(chǎn)業(yè)資本也是A股市場一種不可多得的長線資金，一旦破凈股持續(xù)增加，不排除后續(xù)產(chǎn)業(yè)資本會進一步發(fā)力，成為多頭陣營的有力援軍。

綜上所述，短線A股市場目前雖然尚難言出現(xiàn)中長線的拐點，但短線企穩(wěn)的積極因素在增多。

在操作中，建議市場參與者在控制倉位的同時，可積極跟蹤兩個方向的龍頭品種，一是高股息率、高現(xiàn)金流的低估值的公用事業(yè)股、銀行股等品種；二是未來業(yè)績成長趨勢確定、產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)高企的創(chuàng)新藥、體外診斷等醫(yī)療板塊的龍頭品種。