盤(pán)面狀況：上市半日，股指期貨合約的成交量超出市場(chǎng)預(yù)期，交易較為活躍，投資者對(duì)新生事物依然充滿(mǎn)熱情。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，地產(chǎn)股受壓一蹶不振，權(quán)重股集體走弱，期貨概念股更是利好兌現(xiàn)大幅下挫，滬深300現(xiàn)指小幅低開(kāi)后震蕩下行，下探20日均線支撐，受此拖累，股指期貨合約高開(kāi)低走。10點(diǎn)半后，滬深300現(xiàn)指探底回升，股指期貨合約走勢(shì)漸趨平穩(wěn)。至午盤(pán)收盤(pán)時(shí)，主力合約IF1005上漲了1.02%，單邊成交量達(dá)到24387手，季月合約也受到資金青睞，漲幅均在2%之上，1012合約漲幅達(dá)到了5.21%。

因?yàn)槭袌?chǎng)缺乏有效性，股指期貨出現(xiàn)了大量的套利機(jī)會(huì)。今日9點(diǎn)30分股市開(kāi)盤(pán)時(shí)，各合約價(jià)格明顯高于無(wú)套利區(qū)間，IF1009具有最高套利持有到期收益率2.63%，而IF1006具有最高的套利年化收益率9.78%。之后，各合約并沒(méi)有隨著滬深300的下跌而大幅跟跌，到了9點(diǎn)54分套利收益達(dá)今日上午的峰值，IF1009的套利持有到期收益率為3.39%，IF1005的套利年化收益率高達(dá)19.71%。午市收盤(pán)，IF1012套利持有到期收益2.61%，IF1005套利年化收益11.03%。但是，從國(guó)外成熟的市場(chǎng)來(lái)看，股指期貨套利機(jī)會(huì)較少，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的年化收益率絕大多數(shù)在3%之下。

從上午的盤(pán)面上來(lái)看，上證50ETF與滬深300指數(shù)的跟蹤誤差在0.5%，上證180ETF與滬深300指數(shù)的跟蹤誤差在0.1%，使用這兩個(gè)ETF來(lái)構(gòu)建現(xiàn)貨組合進(jìn)行1手合約的期現(xiàn)套利會(huì)增加0.1%的沖擊成本。整個(gè)上午，期指各合約均走在無(wú)套利區(qū)間之上，IF1005與IF1006的套利年化收益率大多數(shù)時(shí)間在10%到20%之間。

午后繼續(xù)關(guān)注股指期貨合約與滬深300現(xiàn)指之間的聯(lián)動(dòng)性。