全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，金融市場避險(xiǎn)情緒有所上升。10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)計(jì)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.0%，較7月預(yù)測值下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，絕大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體均有所下調(diào)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）在其9月經(jīng)濟(jì)展望中預(yù)計(jì)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速為2.9%，較5月預(yù)測值下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。在全球表現(xiàn)疲軟的背景下，全球央行啟動(dòng)降息潮。

國內(nèi)逆周期政策持續(xù)發(fā)力，明年逆周期調(diào)節(jié)還將持續(xù)。此前李克強(qiáng)總理表示，今年受到內(nèi)外多種因素影響，中國經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力加大，明年我們將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，給市場以穩(wěn)定預(yù)期，中國絕不搞量化寬松，將用好經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)工具，落實(shí)好今年實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)，保持流動(dòng)性合理充裕，加大力度降低實(shí)際貸款利率水平。11月19日，央行召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析會(huì)議，在會(huì)議上，易綱表示要繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，堅(jiān)持推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，立足當(dāng)前，著眼長遠(yuǎn)，用改革的辦法優(yōu)化金融資源配置；MLF和逆回購利率在兩周內(nèi)雙雙調(diào)降，且LRP報(bào)價(jià)首次下降；央行以利率招標(biāo)方式開展中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作500億元，中標(biāo)利率比上期低2個(gè)基點(diǎn)。

上周末，受年底市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換影響，恒瑞醫(yī)藥和愛爾眼科為代表的醫(yī)藥股、金融板塊股票紛紛回落，資金轉(zhuǎn)而布局有色鋼鐵建材板塊股票，三大指數(shù)在風(fēng)格輪換帶動(dòng)下形成先漲后跌態(tài)勢。但整體而言，年底市場量能不足，股市仍表現(xiàn)出動(dòng)力不足態(tài)勢。

昨日，MSCI第三次擴(kuò)容正式生效，這是MSCI繼5月、8月順利完成兩次擴(kuò)容后，年內(nèi)第三次擴(kuò)容，也是今年以來最大幅度擴(kuò)容。此次，204只A股被新增納入MSCI中國指數(shù)，其中189只為中盤股，創(chuàng)業(yè)板股達(dá)到40只。從外資持股占總市值的比例來看，可選消費(fèi)、醫(yī)療保健和金融行業(yè)占比居前，分別為22.38%、23.81%和17.62%。從資金角度看，MSCI擴(kuò)容對滬深300指數(shù)更為利好。其中，北上資金流入270.65億元，為三個(gè)月以來流入量最大，11月已經(jīng)累計(jì)流入556.06億元。