周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的格局。

其中，周一強(qiáng)勢(shì)的鋼鐵股、煤炭股有所休整，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股、食品飲料股等核心資產(chǎn)股出現(xiàn)了急跌后的反抽走勢(shì)，因此，上證綜指拉鋸震蕩，創(chuàng)業(yè)板指則出現(xiàn)了一根中陽(yáng)K線。

北上資金出現(xiàn)買盤潮

今年以來A股市場(chǎng)最大的邊際增量資金就是北上資金的凈買盤。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，北上資金凈流入已超過2500億元，大多流入以大金融股、大消費(fèi)股、大科技股為代表的核心資產(chǎn)股主線中。其中，大消費(fèi)股、大科技股今年以來股價(jià)表現(xiàn)突出，成為A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市的核心引擎。

有分析人士認(rèn)為，核心資產(chǎn)股今年以來的突出表現(xiàn)，并不是抱團(tuán)取暖的結(jié)果，而是邊際增量資金積極配置的結(jié)果。也就是說，不斷有增量資金的涌入，才有核心資產(chǎn)股的牛市。

這在周二盤面中得到佐證。周二盤后，MSCI指數(shù)年內(nèi)最大的一次擴(kuò)容就將生效，因此，在周二盤中，北上資金出現(xiàn)買盤潮，在前幾個(gè)交易日表現(xiàn)不佳的大科技股、大消費(fèi)股明顯企穩(wěn)，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、白酒股、5G科技股均出現(xiàn)急跌后企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。這說明，作為最大邊際增量資金來源的外資，支撐起核心資產(chǎn)股的強(qiáng)勢(shì)K線。

A股壓力或有所增強(qiáng)

外資買盤潮在周二涌現(xiàn)后，可能會(huì)有所減弱，從而影響核心資產(chǎn)股股價(jià)走勢(shì)。并且，不少核心資產(chǎn)股近期面臨大小非減持的壓力，其中包括近期外資集中加倉(cāng)的中盤科技創(chuàng)新股，比如醫(yī)藥生物股的邁瑞醫(yī)療(300760)、萬孚生物(300482)、藥明康德(603259)等，均有解禁或減持的公告。如此一來，籌碼與資金的平衡面臨挑戰(zhàn)與考驗(yàn)。

這也是前幾個(gè)交易日部分核心資產(chǎn)股出現(xiàn)高位急跌的誘因，不僅是來源于估值的擔(dān)憂，并且還來源于大小非減持所帶來的籌碼壓力增強(qiáng)。只不過，今年以來的北上資金持續(xù)涌入，尤其是近幾個(gè)交易日，北上資金加大配置力度，才減緩了大小非減持的壓力。當(dāng)北上資金凈買入力度減弱后，核心資產(chǎn)股的股價(jià)走勢(shì)可能會(huì)面臨一定的壓力。

不過，考慮到近期A股市場(chǎng)存量熱錢也在努力打造一個(gè)新的投資主線，即以破凈股為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，其中包括鋼鐵股、煤炭股，這類個(gè)股在周二休整后，周三有望繼續(xù)活躍。畢竟，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的回升邏輯仍然存在，比如，關(guān)于穩(wěn)增長(zhǎng)的基建項(xiàng)目審批進(jìn)度有望加快，市場(chǎng)利率下行等，均在一定程度上賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的估值復(fù)蘇。

因此，就未來幾個(gè)交易日的走勢(shì)來說，上證綜指有望圍繞2900點(diǎn)一線拉鋸強(qiáng)勢(shì)震蕩，只是大科技股相對(duì)集中的創(chuàng)業(yè)板指可能會(huì)面臨一定的壓力。

在具體操作過程中，建議市場(chǎng)參與者根據(jù)自身的投資框架作出靈活的操作策略。畢竟，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股只是估值復(fù)蘇，進(jìn)一步回升空間相對(duì)有限。創(chuàng)新型科技股、大消費(fèi)股的產(chǎn)業(yè)賽道更長(zhǎng)、成長(zhǎng)空間更為廣闊，短暫的休整只是擠壓估值泡沫，未來市場(chǎng)的成長(zhǎng)股、強(qiáng)勢(shì)股主要還是產(chǎn)生于這些高成長(zhǎng)群體中。如果能承受短線波動(dòng)，積極型市場(chǎng)參與者仍可積極低吸創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、食品飲料、5G產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭股。