道氏理論最先從研究股票市場(chǎng)指數(shù)開(kāi)始。道氏理論的主要觀點(diǎn)包括市場(chǎng)指數(shù)存在主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是指整體向上或向下的走勢(shì),時(shí)間較長(zhǎng),在股票市場(chǎng)中一般以年計(jì)數(shù);次要趨勢(shì)一般是主要趨勢(shì)的近返走勢(shì),相當(dāng)于調(diào)整走勢(shì)。例如主要趨勢(shì)是上漲過(guò)程中的下跌階段,或主要趨勢(shì)是下跌過(guò)程中的上漲階段,在股票市場(chǎng)中這種走勢(shì)一般持續(xù)三周至數(shù)月時(shí)間;第三種走勢(shì)即是短期趨勢(shì),對(duì)于股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)通常不重要。同樣地,在期貨市場(chǎng)中也存在著這三種趨勢(shì),只不過(guò)期貨市場(chǎng)衡量趨勢(shì)的時(shí)間周期更加短暫,對(duì)于主要趨勢(shì)以月計(jì)數(shù),一般長(zhǎng)于6個(gè)月的便是主要趨勢(shì),次要趨勢(shì)一般持續(xù)3周或數(shù)月,短期趨勢(shì)則持續(xù)短于3周或更短時(shí)間。

　　期貨市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)用到趨勢(shì)分析。趨勢(shì)線(xiàn)是一種動(dòng)態(tài)的支撐線(xiàn)或壓力線(xiàn)。在上漲趨勢(shì)中,價(jià)格往往呈現(xiàn)出上漲、之后回落、再上漲、突破前期高點(diǎn)的過(guò)程。在價(jià)格圖表上,往往可以將價(jià)格震蕩走高的階段性底部連成直線(xiàn);或在下跌趨勢(shì)中將價(jià)格走勢(shì)的頂部連接成直線(xiàn),這些投資者自行畫(huà)出的直線(xiàn)被稱(chēng)為趨勢(shì)線(xiàn)。趨勢(shì)線(xiàn)在技術(shù)分析中對(duì)于判斷趨勢(shì)走向、入市出市時(shí)機(jī)和止盈止損價(jià)位都非常重要。

　　趨勢(shì)線(xiàn)需要連接兩個(gè)或兩個(gè)以上的波峰或波谷,連接的波峰或波谷數(shù)量越多,趨勢(shì)線(xiàn)的有效性越強(qiáng),因而也就越有參考意義。在上漲趨勢(shì)中,趨勢(shì)線(xiàn)的價(jià)位代表著市場(chǎng)的支撐位,在下跌的過(guò)程中趨勢(shì)線(xiàn)的價(jià)位則代表著壓力位。如果價(jià)格突破了趨勢(shì)線(xiàn),則意味著原有的趨勢(shì)可能發(fā)生反轉(zhuǎn)。上漲趨勢(shì)線(xiàn)如果被跌破后,其延長(zhǎng)線(xiàn)將在未來(lái)的行情中轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫€(xiàn)。在下跌趨勢(shì)線(xiàn)被突破之后,這條線(xiàn)則成為價(jià)格的支撐線(xiàn)。

　　需要說(shuō)明的是,當(dāng)一個(gè)趨勢(shì)線(xiàn)被突破之后,新的趨勢(shì)可能就在醞釀形成過(guò)程中。在上漲趨勢(shì)中,若回調(diào)的價(jià)位低于前一個(gè)波谷,則意味著原來(lái)的上漲趨勢(shì)結(jié)束,趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌厔?shì)。在下跌趨勢(shì)中,如果新一次上漲的最高點(diǎn)超過(guò)了前一個(gè)波峰,則意味著原來(lái)的下跌趨勢(shì)結(jié)束,趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌厔?shì)。

　　趨勢(shì)分析的特點(diǎn)是給出了明確的支撐位或阻力位,給出了明確的市場(chǎng)方向,甚至對(duì)行情反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變之后的目標(biāo)價(jià)位也給出了預(yù)報(bào)。其缺點(diǎn)是對(duì)于預(yù)報(bào)趨勢(shì)能延續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)短沒(méi)有幫助。與其他技術(shù)分析方法一樣,趨勢(shì)分析法只能預(yù)測(cè)價(jià)格發(fā)生變化的可能性,這是投資者利用趨勢(shì)分析方法時(shí)所必須掌握的。

　　股票現(xiàn)貨市場(chǎng)屬于即時(shí)交割,其投資價(jià)值主要受基本面因素影響,短期資金波動(dòng)因素影響一般小于基本面因素的影響。股指期貨市場(chǎng)則與現(xiàn)貨市場(chǎng)不同,期貨市場(chǎng)屬于遠(yuǎn)期交割,實(shí)際上多數(shù)投資者并不參與交割,而是選擇在合約到期前平倉(cāng)。這種交割特點(diǎn)加上保證金的杠桿作用特點(diǎn),決定了期貨價(jià)格受到資金因素影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票現(xiàn)貨市場(chǎng)。資金流入或資金流出將顯著影響價(jià)格趨勢(shì)的延續(xù)或反轉(zhuǎn),因此在期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易操作時(shí)更需要關(guān)注資金因素以及根據(jù)投資者的操作周期分別關(guān)注主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。