昨日還是“多頭狂歡”，今日就跳水跌停，不得不讓投資者感嘆棕櫚油期貨這是要鬧哪樣。

自今年10月下旬開始，國內(nèi)棕櫚油期貨2001合約便結(jié)束持續(xù)了兩個月的寬幅震蕩行情，出現(xiàn)快速單邊上漲，由4700元/噸一路飆升至5700元/噸附近，累計漲幅達(dá)超過20%。就在投資者沉浸在“多頭狂歡”時，今日棕櫚油期貨主力合約的一度跌停，打了剛“上車”的多頭一個措手不及。截止收盤，棕櫚油期貨主力合約報5462元/噸，跌幅為3.91%，成交近380萬手，持倉49萬手，減倉20萬手。

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棕櫚油期貨主力合約日線走勢圖

今日棕櫚油期貨盤中一度跌停的原因是什么？這樣的大跌是否意味著棕櫚油期貨本輪的上漲行情已經(jīng)結(jié)束？對于后市我們又該怎么看？

多因素致棕櫚油期貨大跌

對于國內(nèi)棕櫚油期貨的大跌，信達(dá)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員梁仁方表示，近期國內(nèi)棕櫚油到港量增加，預(yù)計國內(nèi)庫存會增加；同時，高昂的棕櫚油價格讓國內(nèi)外現(xiàn)貨商選擇其他植物油；再加上適逢01合約即將換月，因此造成了今日棕櫚油期貨的大跌。

國信期貨認(rèn)為，今日市場的暴跌，更多來自于內(nèi)外盤多頭獲利了結(jié)帶來的打壓。本輪油脂強(qiáng)勢上漲，多頭可以利用的題材悉數(shù)登場，短期后續(xù)買盤以及消息提振有限，因此盤面調(diào)整需求增加，不過由于本周以來漲跌幅度過猛，市場后續(xù)調(diào)整仍在，但幅度可能變窄，以此來修復(fù)市場情緒。高位多單減持，底部多單謹(jǐn)慎持有。

堅定看好棕櫚油后市行情

梁仁方認(rèn)為，棕櫚油期貨本輪上漲行情還未結(jié)束，堅定看好棕櫚油后市行情，有幾點原因：

一是印尼B30計劃和馬來B20計劃在明年實施，現(xiàn)貨商囤貨，提振消費；

二是印尼和馬來受干旱等影響，棕櫚油減產(chǎn)非常明顯，整體產(chǎn)量不佳；

三是印尼山火和化肥使用量減少，棕櫚油單產(chǎn)下降；

四是國內(nèi)進(jìn)口利潤減少；

五是市場一致看好油脂消費，棕櫚油對豆油和菜油的替代明顯。

梁仁方表示，棕櫚油長期必然看多，今天盤面價格出現(xiàn)短暫跌停后反彈，整體上漲趨勢不變。建議站穩(wěn)均線擇機(jī)建倉。

格林期貨也認(rèn)為，從中期來說，本次的下跌源于前期漲幅過大的技術(shù)性回調(diào)，國內(nèi)雙節(jié)備貨需求和油脂整體庫存偏低的基本面事實仍在，經(jīng)過充分調(diào)整之后，油脂仍有做多機(jī)會。

BMD毛棕櫚油期貨重挫3.5% 

據(jù)外電今日消息，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周二下跌超過3.5%，錄得近七個月來最大日內(nèi)跌幅。

有交易商將期價大幅下跌歸因于大商所相關(guān)植物油走軟。孟買植物油經(jīng)紀(jì)公司Sunvin Group的研究主管Anilkumar Bagani表示，由于中國10月棕櫚油進(jìn)口較高，且預(yù)期11月和12月到貨量增加，大連棕櫚油期貨下跌。

同時因棕櫚油在全球的植物油市場上的份額競爭，導(dǎo)致棕櫚油期價受到相關(guān)植物油走勢影響。

吉隆坡一交易商表示，馬來西亞棕櫚油期價重挫是因為在近期超買過后出現(xiàn)修正。

印度行業(yè)官員稱，未來四個月棕櫚油進(jìn)口因高昂的價格或?qū)⒋偈官I家轉(zhuǎn)向豆油和葵花籽油等與之競爭的植物油，價格預(yù)計將出現(xiàn)下滑。

船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周一公布稱，馬來西亞11月1-25日棕櫚油出口較上月同期減少2.1%，至1，187，970噸。隨后，AmSpec Agri Malaysia進(jìn)一步確認(rèn)出口疲弱，該機(jī)構(gòu)表示馬來西亞11月1-25日棕櫚油出口較上月同期減少5.2%，至1，179，480噸。由于出口數(shù)據(jù)糟糕，BMD毛棕櫚油周一下跌，自兩年高位回落。

有分析認(rèn)為，11月MPOB報告顯示馬棕10月產(chǎn)量179.6萬噸，環(huán)比-2.5%，期末庫存234.8萬噸，環(huán)比-4.1%，棕櫚油減產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)。另外，最新的MPOA數(shù)據(jù)1-20日馬棕產(chǎn)量環(huán)比降低12.11%，高于季節(jié)性減產(chǎn)幅度，繼續(xù)印證減產(chǎn)事實。國際棕櫚油減產(chǎn)由預(yù)期轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實，對照2016年的減產(chǎn)情況，預(yù)計未來幾個月產(chǎn)量仍將同比降低，減產(chǎn)的故事仍有想象空間，棕櫚油后市仍可繼續(xù)謹(jǐn)慎樂觀，但由于前期漲幅較大且盤面持倉很大，盤面波動料將較大，注意控制倉位。

七禾研究中心綜合整理

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