股指期貨今天正式登場,拉開了期貨行業(yè)發(fā)展格局巨變的序幕。面對即將來臨的爆發(fā)性發(fā)展機遇和分類監(jiān)管的要求,各個期貨公司正抓緊重新定位。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計,行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化將加速,未來5年內(nèi)行業(yè)新生態(tài)格局有望成型。

　　業(yè)績分化將加速

　　近幾年來,國內(nèi)期貨市場成交額大幅增加,給期貨公司帶來了豐厚利潤,大多數(shù)期貨公司實現(xiàn)了盈利,但期貨公司的盈利能力正出現(xiàn)分化。數(shù)據(jù)顯示,2009年個別業(yè)績優(yōu)良的期貨公司凈利潤達(dá)到1億元,但業(yè)績較差的期貨公司還徘徊在虧損的邊緣。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,股指期貨推出之后,期貨公司業(yè)績分化將進(jìn)一步加劇。那些擁有資金實力和產(chǎn)業(yè)背景、券商參股或控股的期貨公司將在市場競爭中脫穎而出。

　　銀河期貨總經(jīng)理姚廣認(rèn)為,股指期貨的推出有利于期貨與證券市場客戶和資金的融通,為商品期貨市場帶來大量增量資金。券商系期貨公司在金融期貨市場的發(fā)展中可以整合資源,利用母公司優(yōu)勢為客戶提供綜合性金融服務(wù)。

　　顯然,股指期貨的推出將使券商系期貨公司優(yōu)勢增強。目前,在國內(nèi)165家期貨公司中,已有63家具有券商背景。在此前僅有商品期貨的情況下,這些券商系期貨公司保證金量已占全國總量的30%。股指期貨推出后,期貨、證券兩個市場的聯(lián)動和相關(guān)性越發(fā)緊密,券商可開展IB業(yè)務(wù)的營業(yè)部先發(fā)優(yōu)勢將會體現(xiàn)。

　　北京工商大學(xué)胡俞越教授認(rèn)為,未來股指期貨推出之后,期貨公司的盈利能力將出現(xiàn)嚴(yán)重分化,而那些盈利能力差、運作不規(guī)范,尤其是分類監(jiān)管未能進(jìn)入C級以上的期貨公司,很有可能面臨被兼并或退出市場的命運,而優(yōu)勢突出的券商系期貨公司成長性將進(jìn)一步放大。

　　此外,監(jiān)管層分類監(jiān)管實施后,資質(zhì)較高的期貨公司將獲得政策扶持,許多新業(yè)務(wù)將只給在分類中排名靠前的A類公司進(jìn)行試點,排名靠后的期貨公司將越來越被邊緣化。

　　5年內(nèi)行業(yè)新生態(tài)將成型

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成認(rèn)為,5年內(nèi)期貨公司會有一個分化,形成一個層次多、分工細(xì)、互相依賴、互相促進(jìn)的生態(tài)系統(tǒng):一些有產(chǎn)業(yè)背景、券商背景的公司會成為大型的、綜合性的、集團(tuán)化的期貨公司;也會出現(xiàn)專業(yè)性發(fā)展或是區(qū)域性發(fā)展的期貨公司,也就是在某些領(lǐng)域或地域具備高影響力的期貨公司;還有一些向特定品種發(fā)展,做某些品種可以穩(wěn)定排名前列的期貨公司;另外,也會有一些成為輔助性的服務(wù)機構(gòu)。

　　格林期貨董事長王拴紅指出,股指期貨的推出將加速期貨公司層級分化,期貨行業(yè)必將經(jīng)歷一次重新洗牌,傳統(tǒng)商品期貨公司與券商系期貨公司都各具優(yōu)勢,將在競爭中給投資者帶來更多的選擇和機會。

　　北京中期期貨公司總經(jīng)理許丹良表示,股指期貨推出后,券商系期貨公司確實占有一定優(yōu)勢。但非券商系期貨公司也不乏發(fā)展機遇。期貨公司的服務(wù)相對具有較強專業(yè)性,非券商系期貨公司將在風(fēng)險控制、市場拓展和專業(yè)服務(wù)等方面找到自己的定位。

　　新湖期貨董事長馬文勝認(rèn)為,一批以交易商品期貨為主的專業(yè)化期貨公司將找到自身發(fā)展的商業(yè)定位,這類公司交易強項可能是某一類商品期貨。在金融期貨市場上,不一定要去爭取全面結(jié)算會員,做一個門檻低的交易會員就足夠了,為客戶提供全通道服務(wù),但其比較優(yōu)勢體現(xiàn)在商品研發(fā)和服務(wù)上。就如國外很多專業(yè)型商品期貨公司,這些公司也能提供各種品種的交易通道,但在某幾類商品期貨上有它獨到優(yōu)勢。