11月23日，由芝商所、七禾網(wǎng)、國泰君安期貨、群益期貨（香港）聯(lián)合舉辦的衍生品投資論壇在廣州富力中心成功舉行。在本次論壇中，國際金融專家楊松霖、黃金外匯交易高手程俊、投研分析專家毛磊以及日內(nèi)交易高手羅盛名，從基本面講到技術(shù)面，從宏觀分析講到點(diǎn)位把握，給廣大投資者呈現(xiàn)了一場精彩的投資盛宴。

國泰君安期貨廣東分公司總經(jīng)理李暉、七禾網(wǎng)研究中心總經(jīng)理劉健偉、群益期貨（香港）總經(jīng)理高政雍為本次論壇致辭。

國泰君安期貨廣東分公司總經(jīng)理李暉

七禾網(wǎng)研究中心總經(jīng)理劉健偉

群益期貨（香港）總經(jīng)理高政雍

國際金融專家楊松霖

國際金融專家楊松霖的演講主題是《國際市場投資展望與期權(quán)策略》，他表示，2020年全球黑天鵝將滿天飛，主要包括：一，美國經(jīng)濟(jì)放緩；二，全球債務(wù)危機(jī)；三，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；四，中東三國新阿拉伯之春；五，全球貿(mào)易大戰(zhàn)。

另外，楊松霖認(rèn)為2020年和2021年可能會(huì)迎來超完美風(fēng)暴。首先是美國總統(tǒng)大選，這是一個(gè)不確定因素。其次，從技術(shù)圖形上看，現(xiàn)在走的第四波糾正波對(duì)應(yīng)1929年的第二波，現(xiàn)在可能會(huì)重演暴跌，但不大會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大恐慌。第三，復(fù)制1987年股災(zāi)，從基本面推導(dǎo)來看，當(dāng)前所有的泡沫正在逐漸形成中，明年可能會(huì)出現(xiàn)超完美風(fēng)暴。他提醒投資者，2021年很重要，很可能是一個(gè)低點(diǎn)，同時(shí)他肯定美國股市的多頭已經(jīng)走完。

與此同時(shí)，他還為投資者詳細(xì)介紹了期權(quán)策略，并根據(jù)具體行情做出了相對(duì)應(yīng)的策略建議。楊松霖稱，如果合理使用期權(quán)這一工具進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁I進(jìn)賣出，在損失可控的情況下，它所能帶來收益將遠(yuǎn)高于股票和期貨。

黃金外匯交易高手程俊

黃金外匯交易高手程俊的演講主題是《黃金境內(nèi)外交易機(jī)會(huì)》，程俊認(rèn)為，這一波黃金牛市的邏輯，核心因素是技術(shù)形態(tài)的突破，2019年二季度金價(jià)上破五年交投區(qū)間后，上漲態(tài)勢(shì)異常強(qiáng)勢(shì)。而進(jìn)入到11/12年技術(shù)壓制后，舉步維艱。其次是美債收益率，宏觀層面上，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息令美債收益率下滑逼近歷史低位。三是短期的RISK ON/OFF，中美貿(mào)易話題、地緣政治、退歐等因素在短期內(nèi)影響金價(jià)波動(dòng)。四是美股&美元指數(shù)。

程俊稱，美元依舊值得配置，首先，政治局面穩(wěn)定，相較于最大對(duì)手盤歐元區(qū)，美國的政策穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)明顯，這很大程度上可以規(guī)避尾部風(fēng)險(xiǎn)。其次，貨幣政策優(yōu)勢(shì)，F(xiàn)ED的利率操作空間遠(yuǎn)大于歐洲和日本，無論是降息還是QE。再次，基本面對(duì)比上，雖然美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑明顯，但是對(duì)手狀態(tài)確實(shí)更爛。四是美股、美債現(xiàn)階段需求依舊旺盛。

演講中，程俊還向大家講解了幾種套利類型。一是跨期套利，簡單來說就是買進(jìn)拋遠(yuǎn)或者拋近買遠(yuǎn)，跨期套利的盈利和止損的空間相對(duì)較小，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的投資者。二是跨市套利，例如做滬金、TD金的投資者，甚至做現(xiàn)貨交易的投資者，都可以尋找一些套利機(jī)會(huì)。三是糾錯(cuò)套利，糾錯(cuò)套利的風(fēng)險(xiǎn)性最低，但是它的流動(dòng)性有些問題，用大合約和小合約做套利時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)小合約的流動(dòng)性比較差。

投研分析專家毛磊

投研分析專家毛磊的演講主題是《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及期指熱點(diǎn)聚焦》，主要分為兩個(gè)部分，一是“新國富論：周期驅(qū)動(dòng)的密碼”，二是“變局之下路在何方”。

毛磊表示，工業(yè)品周期的形成，并不一定是30年、50年、60年，而是看有沒有國家出現(xiàn)指數(shù)級(jí)的經(jīng)濟(jì)增長，從而拉動(dòng)需求巨大的上升。例如20世紀(jì)初美國的崛起使得原油的價(jià)格在1970年以前出現(xiàn)唯一一次暴漲。

毛磊稱，資產(chǎn)價(jià)格周期性波動(dòng)背后的核心，是新的國家的崛起帶來的，而國家之所以會(huì)崛起，則是依靠產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。

但是當(dāng)新崛起國家增長放緩后，全球就進(jìn)入“動(dòng)蕩期”，對(duì)于背后的原因，毛磊稱，一是在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，藍(lán)領(lǐng)階層因產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移而失業(yè)，跨國公司的所有者一方面將勞動(dòng)密集型行業(yè)放在成本較低的發(fā)展中國家中，一方面擁有了更大的消費(fèi)市場，使得富人更富，貧富差距擴(kuò)大。二是政府沉溺于過去的繁榮當(dāng)中，忽視了經(jīng)濟(jì)周期下行，增速換擋的自然規(guī)律，而采取不合時(shí)宜的貨幣刺激，加大了資產(chǎn)泡沫和貧富差距。

毛磊總結(jié)，產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移是導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)包括資產(chǎn)價(jià)格不斷波動(dòng)的核心原因。

日內(nèi)交易高手羅盛名

日內(nèi)交易高手羅盛名的演講主題是《日內(nèi)交易策略分享》，主要圍繞高勝算短線交易展開。羅盛名稱，高勝算短線交易的精髓主要有七點(diǎn)：

一是分析的精髓，在于通過技術(shù)分析如定性K線、分時(shí)圖等第一手資料，或者宏觀基本面，識(shí)別共振、背離，判斷真假突破。永遠(yuǎn)傾聽市場，尊重盤面，計(jì)劃交易，交易計(jì)劃。

二是市場震蕩行情居多，所有突破盡可能先當(dāng)假突破處理。

三是進(jìn)出場核心在于識(shí)別關(guān)鍵價(jià)位，背靠關(guān)鍵價(jià)位買賣開平，進(jìn)場關(guān)鍵是捕捉定性K線，一根K線定乾坤。右側(cè)進(jìn)場，左側(cè)止盈。

四是當(dāng)行情轉(zhuǎn)弱，多空趨于平衡，主動(dòng)止盈離場。盈利主要來自于隔夜，盈利品種持倉時(shí)間一般在2-3個(gè)交易日。

五是短線獲利靠行情的爆發(fā)力，品種走勢(shì)越流暢，趨勢(shì)越強(qiáng)，倉位越重。

六是突破行情利潤貢獻(xiàn)最大。尤其是上海品種大形態(tài)突破，行情爆發(fā)日大膽重倉進(jìn)場。

七是大級(jí)別突破當(dāng)天最多建倉三批，突破前埋伏一批，突破過程中追買一批，突破確認(rèn)后買一批。