昨天是一個震蕩企穩(wěn)的走勢，但成交量只有3600億元，可見資金抄底并不積極，看淡后市的態(tài)度并沒有多大變化，股指雖然企穩(wěn)，熱點并不突出，更多的是一種對大跌以后的修正，談不上是黃金坑的形成，也不是牛市的開啟，但也不至于是下跌的中繼，股指并沒有改變震蕩的模式，下跌會有資金進場抄底托底，但上漲也會面臨明顯的拋售，何況資金也不是長期打算，只不過是尋找一點短期的價差，股指未來運行環(huán)境依然非常嚴峻。

經濟數據并不是太好，上市公司業(yè)績增速可能不會太樂觀，三季報出現了不少黑天鵝，導致股價大跌，年報也不會例外，業(yè)績黑天鵝可能會漫天飛舞，最要堤防的是商譽減值，在經營壓力下，一旦并購資產出現業(yè)績滑坡，商譽減值壓力是很大，一旦計提商譽減值，業(yè)績黑天鵝就可能出現，市場越是弱勢，沖擊力也會越大。

擴容壓力依然是揮之不去的問題，媒體越是力挺再融資新政和IPO加碼發(fā)行，強調對經濟的支持作用，背后可能暗示一種輿論導向，那就是不希望市場看空，融資節(jié)奏依然保持快節(jié)奏，融資并沒有錯，可是一味強調融資，投資者認不認可是一碼事情，A股很奇怪，只要某些專家經常出來喊牛市，牛市就更加容易終結。

從盤面看，熱點較為散亂，缺少明顯的領漲熱點，權重方面，保險銀行幾度護盤，但最后保險回落較為明顯，銀行奮力護盤，最終依靠鋼鐵、煤炭強勢崛起，股指跌幅收窄而翻紅。白馬股跌幅居前的是家用電器，科技股方面，漲幅居前的并不多，像光刻機和充電樁，跌幅居前的是芯片、半導體、手機產業(yè)鏈等，但跌幅不大，散亂的熱點，說明資金找不到做多的明確方向，這是不看好后市的一個無奈選擇，可以稱之為超跌反彈。

雖然我不看好未來牛市，但一直不認為股指會下跌很多，昨天股指也在2900點左右附近企穩(wěn)回升，我們沒有必要理會那些資金抄底，那些資金托底，只要知道股指跌幅有限就可以，2900點一線實際上是3288點調整以來形成的一個多重底，只有8月份出現大幅度跌破過，其他時間都是在2900點一線附近回升，本次調整我也認為股指不會偏離2900點太遠，股指繼續(xù)在2900點震旦也有可能，展開進一步反彈也是有可能，但即使反彈，高度也會很有限。

對市場走勢的判斷，要準確到某一些點位是不可能的，只能是去判斷股指大概的運行區(qū)間，從而尋找投資機會，未來投資機會可能在一些銀行，面對經濟壓力，我認為央行還會有降準的概率，否則調整MLF利率和LPR利率對銀行傷害很大，反而不利于銀行的信貸動力提升，10月份信貸數據低迷，既有市場需求疲軟問題，也有銀行惜貸問題，但信貸低迷，轉化為資本市場壓力山大，對資本市場也是一種負面作用，另一個就是高科技股的投資，這一定要關注業(yè)績增長，堅決回避業(yè)績下滑商譽市值很高的個股。