周四A股市場略有分化，半導體板塊有所強勢，牽引創(chuàng)業(yè)板指走出中陽K線的態(tài)勢；上證綜指因為保險股、軍工股疲軟而出現(xiàn)震蕩格局。

半導體板塊、創(chuàng)業(yè)板指有著高彈性特征，它們的領漲說明市場存量資金的做多激情有所提振，市場活力回升。

縮量中顯活力

周四盤面略顯呆滯，整個交易日缺乏較為清晰、有力度的投資主線，并且成交量萎縮，滬市成交金額從周三的逾1840億元萎縮至周四的1558.35億元，說明市場交投意愿降低。

不過，如果進一步深入觀察，則可以發(fā)現(xiàn)A股的活力在增強。

一是個股活躍度開始提升，有近40家個股達到10%漲幅限制。此類個股主要集中在區(qū)塊鏈、醫(yī)藥股等近期投資主線中，說明市場交易熱錢與做中長線投資的機構資金有形成合力的可能性?；蛘哒f，游資熱錢的操作模式有轉(zhuǎn)向的態(tài)勢，摒棄了原先的資金優(yōu)先拉升的模式，轉(zhuǎn)向針對有題材催化劑再疊加行業(yè)發(fā)展趨勢的個股的操作模式。如此的資金合力有望成為激活投資主線的活力。

二是創(chuàng)年內(nèi)新高甚至創(chuàng)歷史新高的個股繼續(xù)增多，尤其是今年以來投資主線中的醫(yī)藥股出現(xiàn)批量創(chuàng)年內(nèi)新高、歷史新高的個股，比如，羚銳制藥（600285）、貝達藥業(yè)（300558）創(chuàng)年內(nèi)新高，凱萊英（002821）創(chuàng)歷史新高。在指數(shù)波動于歷史低位區(qū)域的大背景下，此類個股的表現(xiàn)，說明A股市場做多能量較為充足，市場活力開始增強。

積極因素增多

之所以如此，主要是因為市場的積極因素在增多，市場惜售情緒升溫，籌碼鎖定性能增強。比如，中國10月末外匯儲備報3.1052萬億美元，這從一個側面說明我國經(jīng)濟增長的韌性在增強。并且，周四A股收盤后的港股恒生指數(shù)、新華富時A50指數(shù)突然拉升，意味著國際貿(mào)易形勢將進一步轉(zhuǎn)化，這更有利于我國經(jīng)濟增長，從而提振了各路資金對A股上市公司業(yè)績演繹前景的預期。

在此背景下，越來越多的市場參與者開始認同當前A股市場固然缺乏大力拉升的能量，但是，進一步下跌的空間不大。如果未來積極因素進一步增強，不排除A股市場在當前位置呈現(xiàn)小幅攻擊前行的可能性。以上證綜指為例，仍有可能收復且站穩(wěn)在3000點上方的可能性。

這還得到A股市場內(nèi)在結構的佐證，比如，當前A股交易即將進入到11月中旬，意味著相關上市公司的2019年業(yè)績已塵埃落定，此時A股上市公司的估值坐標需要切換至2020年的預期業(yè)績。這對于銀行股等業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè)個股來說，必然會帶來股價重心的上移。此類個股是A股權重股，它們的股價重心上移，必然會推動指數(shù)重心的上移。

在操作中，建議市場參與者仍可積極持股，倉位配置上可適量傾向于業(yè)績成長性高、股價彈性強的區(qū)塊鏈投資主線、半導體投資主線等領域的龍頭品種。