謹以此文送給一位我所尊敬的老大哥，祝福他能在股指期貨交易中順順利利。

　　一、錢從哪里來？錢往哪里去？為什么要作期貨？

　　“富無經(jīng)業(yè)，貨無常主”，賺錢發(fā)財沒有一定之規(guī)，各行各業(yè)都有方法，股指期貨交易牟利也是一種方法，但最終都要靠智慧或者勤奮才行，這就叫做“富無經(jīng)業(yè)”；我們一生中的財富是屬于我們所使用的，但不是我們的所有，我們有再多的錢，只有臨時支配的使用權，而只有那些我們?nèi)松詈笠豢糖坝玫舻?，用的有意義的才是有效的財富，否則都不是，這就是“貨無常主”。佛說：“我們對我們的財富只有五分之一的臨時支配權，五分之四不屬于我們自己，另外四分分別屬于政府、盜賊、疾病、家人與朋友，而這剩下的五分之一還必須自己真正用了，而且用對了，才是有效的。”

　　期貨交易發(fā)跡于西方，西方制度與文化解決了期貨交易存在與運行的問題，但沒有解決期貨財富觀的問題，我們可以從東方文化中尋找到答案，即“富無經(jīng)業(yè)，貨無常主”。

　　我看到了許多為了從期貨上賺錢的投資者，非交易時間猶如大學問家，殫精竭慮、皓首窮經(jīng)般研究交易理念與技巧；交易時間猶如“壯士在軍，攻城先登，陷陣卻敵，斬將擎旗，前蒙矢石，不避湯火之難者，前赴后繼。”這種敬業(yè)精神，實在是讓我欽佩不已。

　　我認為如果為了交易的樂趣，為了體驗“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往”的樂趣，那么參與到這個市場中來是合適的，賺沒賺到錢與賺錢多少都是次要的，若能給予此參與市場，我可以保證你的精神制高點會使得你的參與心態(tài)非常放松；如果是為了純粹賺錢謀生來到這個市場，那么我覺得不是很合適的，因為通往地獄的路是寬闊的，通往天堂的路是狹窄的。

　　二、我們在交易什么？

　　釋迦牟尼在菩提樹下睹明星而悟道后的第一句話：“一切眾生皆具如來智慧德相，只因妄想執(zhí)著，不能證得?！笔裁匆馑寄?？我們每個人與生俱來都完美的，本來就是一個佛，不但有佛的智慧還有佛的功德，但為什么沒有成為佛呢？因為個人主觀妄想、過于執(zhí)擰、過于把自己的主觀抓得太牢，所以不能成佛。

　　包括期貨投資在內(nèi)的所有金融投資，當我們對行情的主觀判斷與客觀走勢相契合的時候，我們賺錢；當我們對行情的主觀判斷與客觀走勢不契合的時候，我們虧錢。也就是說你自己的主觀判斷不重要，重要的是你自己的主觀判斷只有與客觀走勢相一致的時候才有價值。前面說了，我們不是佛，只因為把自己的主觀抓得太牢，我們判斷對的時候，當然開心；錯的時候呢？蕓蕓眾生，愿意認錯的又有幾何？

　　所有的交易品種不過是一種具體形式，市場中所有的投資者本質上是在用資金將自己的主觀判斷予以交易。

　　三、市場如何波動？

　　所有技術圖形的有效性都是建立在一定概率基礎之上的，其作用不能絕對化，但技術圖形確實可以幫助我們更直觀地看清市場的波動形態(tài)，千變?nèi)f化的形態(tài)概括起來就兩種波動形態(tài)，平衡態(tài)勢與非平衡態(tài)勢，比如：在同一時間框架內(nèi)，窄幅整理、矩形整理、M頭、W底等形態(tài)本質上都是平衡態(tài)勢，在同一時間框架內(nèi)，震蕩上升與下降，直線拉升和下跌等都是非平衡態(tài)勢，市場總是在非平衡與平衡態(tài)勢中不斷切換。

　　請注意時間框架概念，在不同的時間框架內(nèi)，同一個投資品種的的波動特性可能既是平衡態(tài)勢又是非平衡態(tài)勢。真正驅動市場波動的力量不是人類社會自身的力量，是時間。價格是一個空間概念，平衡與非平衡波動只是價格空間概念的展現(xiàn)形式，時間控制空間，再多的秦磚漢瓦放到現(xiàn)在不過是一抔黃土。

　　市場如何波動？時間控制空間，空間（價格）以平衡和非平衡的態(tài)勢波動。

　　四、如何參與股指期貨市場？

　　作客觀規(guī)律的執(zhí)行者，而不要做“偽規(guī)律”的創(chuàng)造者。上一部分已將市場波動的客觀規(guī)律作了說明，那么我們現(xiàn)在要做的就是“擇時任勢”?！皳駮r任勢”是對客觀規(guī)律的具體執(zhí)行，選擇良好的時間階段借非平衡態(tài)勢參與市場。

　　“擇”這個字本身就是一種依據(jù)客觀情況來做的主觀判斷行為，我們不是佛，所以我們的主觀判斷行為機會有錯也會有對。當我們錯的時候，是對交易員最大的考驗，首先，“錯”的標準是什么？很難界定。其次，即使界定了“錯”的標準，我們動手處理頭寸的勇氣從何而來？止損是需要勇氣的，任何止損行為都等于對自我的否定，特別是前期辛苦努力得出的研究結論卻要親手否決，這是何等的艱難！

　　我在這里提出的只是兩種相對意義的解決方法：

　　第一種，進入市場建立頭寸職能與脫離市場平倉頭寸職能分離。這需要團隊分工決策。進入市場建立頭寸是一種預先設置行為，脫離市場平倉頭寸是一種事后處置行為，這包括止盈和止損。前后兩種行為都放在一個人處進行決策對人性的要求與綜合素質是偏高的。

　　第二種，將錯誤標準客觀化、簡單化，然后機械化執(zhí)行。這種適合個人決策。比如按照隨時一定比例的金額或者某個客觀技術信號即可，簡單化換來的是枯燥無味，這種止損剝奪了交易員參與期貨的樂趣，期貨交易的樂趣不僅僅是T+O，還包括交易員對各種前置預期判斷正確帶來的樂趣，遇到頻繁的止損樂趣將大幅減少。

　　我認為對止損的認知程度與執(zhí)行程度將是從證券轉到股指期貨交易者面臨的第一個重要門檻。

　　我們發(fā)現(xiàn)許多投資者往往追求“億則屢中”，也就是一定要很高的成功率，實際上大可不必，高的成功率不代表高利潤率的必然性，實際上許多優(yōu)秀的投資者投資成功率并不高，個別的反而很低，但是他們的資金管理做得很好，利潤率特別高，熱愛小虧損—善敗者（善于控制失敗者）往往在這個市場走得很遠很遠。

　　前面重點講了擇時任勢與止盈止損，但只會選擇時機與止盈止損并不能完全對交易的安全性與收益穩(wěn)定性保駕護航，下面重點談一下資金管理。

　　國際上股指期貨的杠桿一般都是5%-8%，我國管理層出于保護投資者的目的，開始將股指期貨的資金杠桿定的較高，交易者應理解這種良苦用心，但實際上期貨的風險并不是來自于杠桿高低而是來自于資金管理，舉個例子：100萬資金用1：10的杠桿參與市場，本質上是1000萬資金參與市場；200萬資金用1：5的杠桿參與市場，本質上也是1000萬資金在參與市場，前后兩者暴露的風險是一樣的，但是如果100萬資金開倉保證金占用50萬，則風險度僅為50%；200萬資金開倉保證金占用200萬，則風險度為100%，也就是說開倉保證金占用率才是衡量風險度大小的標準。目前國內(nèi)所有的期貨后臺軟件風險度都是以開倉保證金占有率來衡量風險度大小。

　　理解了上面風險度的概念就不難理解資金管理的重要性了。參與期貨交易個人情緒上不可避免會面臨壓力的，在壓力過高時，會影響到投資決策，做好資金管理不僅僅是在做風險度控制，更是在做交易情緒管理。

　　五、交易員修養(yǎng)的提升

　　大道至簡，在建立了一個正確的相對簡單的交易理念架構后，一切工作才剛剛開始，期貨交易這一行許多理念知易行難。

　　堅持每天寫交易日志是一個良好的個人交易者的習慣，許多優(yōu)秀的交易者都有此類習慣；而團隊投資者則應每交易日前后進行總結分析與討論。不要小瞧這樣一個工作環(huán)節(jié)，水滴穿石，這實際上是對交易者人性的不斷修正，為什么這樣說呢？如果市場的交易結果尊重每一個參與者的普通化人性選擇，那么誰虧錢呢？所以市場在絕大多的時候一定是以反人性的波動特點與結果呈現(xiàn)在投資者面前的。如果交易員不能適應這樣一個反人性的市場，前面第一與第四部分寫的所有東西都是蒼白的。學會適應的方法之一就是不斷寫交易日志，不斷反思自己與市場的差距，時刻對市場的客觀性保持跟蹤，給自己的主觀性判斷注入更多的客觀性因素。

　　我的這位老大哥寫過一段話：“在價格一跌再跌，人人恐懼，丟籌平倉時，你大號呼阿彌陀佛，我發(fā)慈悲，我來開倉，給交易的冰點貢獻自己的溫暖；當價格一路上漲再度急升時，你大呼阿彌陀佛，我發(fā)慈悲，我來開倉，給沸騰的交易溫度潑上一勺涼水?！边@段話很可愛，反映了一種摸底拋頂?shù)慕灰追绞?，本質是一種逆市操作，也有許多人喜歡順勢操作，我的實際觀察下來，兩種方式都有賺錢的也都有虧錢的，方法本身沒錯，問題主要出在是否對這種方法有可靠的駕馭能力。

　　從機構培養(yǎng)交易員的角度來說，應該有一些客觀指標對交易員每日的交易數(shù)據(jù)進行監(jiān)控分析，這些指標反映了交易員能力上的優(yōu)點與缺點，每日持續(xù)的數(shù)據(jù)跟蹤分析可以發(fā)現(xiàn)他們進步點、停滯點等等，然后對癥下藥，提出合理的指導意見。這是科學合理的培養(yǎng)交易員的方式。

　　期貨交易者一般是孤獨的，適度的與外部的交流是很必要的，其中對期貨公司的服務要求應該放在對其自身交易模式的完善上，正所謂“兼聽則明，旁聽則暗?！绷硗猓熬靡晜?，久坐傷身”，鍛煉身體，在每日的餐飲中增加一些補充精力的營養(yǎng)是很有必要的。