今天，筆者要向大家推薦一本書籍，理查德·威斯曼的《賭場式交易策略》，書籍開篇講述了一個非常有趣的例子。有一位女富豪跨進賭場，要求將一張10億美元的銀行本票兌換成籌碼，賭場工作人員一定二話不說，利索地幫她將銀行本票兌換為籌碼?？墒?，當(dāng)她走到輪賭桌邊，想把所有的10億美元賭注一次性押在紅色上時，荷官就會很有禮貌地告訴她，輪賭盤每次下注的最大額度為1萬美元。

勝算在握的賭場為什么要規(guī)定下賭的限額呢？原因在于，即便賭場老板知道自己勝算很大，但如果這次輪盤正好停在紅色，那么這位女富豪就會贏走整個賭場。下注限額規(guī)定了單次下注的上線，不僅能夠讓賭徒一直玩下去，賭場老板也可以利用概率優(yōu)勢，一點一點地贏走全部10億美元。

所以，理解賭場式的經(jīng)營范式非常重要，當(dāng)賭徒們贏錢的時候，賭場老板并不會因為這個而意志消沉或者選擇干脆關(guān)掉賭場，相反，他們會繼續(xù)玩這個概率游戲，同時進行風(fēng)險管理，他們每時每刻都堅持采用賭場經(jīng)營范式，并不會因為某一天、某一周或者某個月的收益情況太好或者太差而放棄。在足夠長的時期，經(jīng)過精密計算的、占據(jù)概率優(yōu)勢的賭場老板一定會由于大數(shù)定理而獲得足夠多的收益。

上述小故事，讓我們明白，成功的交易系統(tǒng)要像一家賭場一樣，要站在莊家一側(cè)，賺那些毫無策略與系統(tǒng)的賭徒的錢。

《賭場式交易策略》

作者：理查德 L. 威斯曼

理查德 L.威斯曼（Richard L·Weissman），交易員、交易系統(tǒng)研發(fā)者、交易與風(fēng)險系統(tǒng)的培訓(xùn)師，擁有28年的交易經(jīng)驗與25年的交易系統(tǒng)開發(fā)經(jīng)驗，著名程序化交易著作《機械交易系統(tǒng)》的作者。曾任紐約期貨交易所交易員，并為芝加哥商品交易所做交易系統(tǒng)開發(fā)。

精彩書評

好消息是，你可以以交易為生；壞消息是，能以此為生的人鳳毛麟角。威斯曼的這本書提供的技術(shù)分析與心理工具，能讓你加入少數(shù)的贏家之中。

——亞歷山大·埃爾德 《以交易為生》作者

自律、風(fēng)險與心理，全面了解這些內(nèi)容就等于全面了解自己的交易潛力。無論對于新手交易者還是資深專業(yè)交易員來說，本書都是一本不可多得的必讀書。

——馬道格拉斯·詹森 CQG公司系統(tǒng)設(shè)計專家與交易員

對于那些想以交易為職業(yè)的人來說，我強烈推薦本書。通過閱讀本書逐漸成為一名成功的交易員，這是一個令人欣喜的過程。

——加布里·布魯克 聯(lián)合石油公司主計長

繼《機械交易系統(tǒng)》一書之后，威斯曼再次為我們獻上了一本著作，他指出了交易員日常思維與活動中的關(guān)鍵問題。擴展了耐心與自律這些關(guān)鍵理念的定義，他的投資分析源于他長期在不同市場交易的經(jīng)驗。

——弗雷德里克·貝滕 Swing Capital公司合伙人

賭場式交易策略

《賭場式交易策略》從賭場范式、交易工具和技巧、交易者心理三個部分講述賭場式交易策略。

一家成功的賭場包括以下三種元素：

有一定優(yōu)勢的交易策略

贏錢概率略高于你的對家，即便你的勝率只有51%，連玩100盤你也能夠?qū)崿F(xiàn)贏利，而連玩上千盤的話，利潤則是可觀的。

理性合理的資金管理

你不能讓任何賭客因為運氣好而一把贏得你傾家蕩產(chǎn)，你要分批次地投入籌碼，利用概率，隨著時間的流逝，讓財富的天平向你傾斜。

對市場心理的清醒認(rèn)識與嚴(yán)格自律

莊家與賭徒的另外一個區(qū)別是：莊家可以冷靜、理性且機械地執(zhí)行既有規(guī)則，而賭徒則常常受情緒左右，行事毫無章法。

第一部分 賭場范式

第一章建立正向預(yù)期模型

拉斯維加斯要是發(fā)生地震，哪兒也別去，直奔基諾博彩大廳，那里的一切堅不可摧。——佚名賭場主

市場一向都是無效的，總是從恐慌到泡沫，再從泡沫到恐慌地循環(huán)著，周而復(fù)始。

市場的無效性對短期交易者至關(guān)重要。原因在于，正是這種無效性的存在，為我們建立正向預(yù)期模型提供了前提。市場的無效行為導(dǎo)致了統(tǒng)計學(xué)家所說的，與正態(tài)分布完全不同的資產(chǎn)價格的尖峰厚尾分布。

尖峰意味著資產(chǎn)價格比在有效市場中更傾向均值回歸（逆勢模型）；

厚尾意味著價格延續(xù)趨勢的概率更大（順勢模型）。

建立正向預(yù)期模型的三大技術(shù)指標(biāo)：擺動指標(biāo)（超賣或超買），趨勢指標(biāo)（移動平均線等）和波動指標(biāo)；

除了技術(shù)上的指標(biāo)，基本面分析能夠幫助我們區(qū)分范式轉(zhuǎn)換和價格沖擊，這點對優(yōu)化正向預(yù)期模型價值最大。如果忽視范式轉(zhuǎn)換，有可能從技術(shù)分析中會錯估價格走向，特別是在使用均值回歸模型時。

第二章價格風(fēng)險管理方法

船停泊在港口時最安全，但風(fēng)雨無阻地前行才是它的使命。——約翰A·謝德

記住，我們的目標(biāo)是像經(jīng)營賭場一樣進行投機交易。

價格風(fēng)險管理工具主要有：止損點設(shè)置，持倉規(guī)模調(diào)整，風(fēng)險值，壓力測試和管理決策。

止損分為以下三類：由數(shù)學(xué)方法推導(dǎo)出的技術(shù)止損，基于支撐位和阻力位的止損和基于金額或百分比的止損。另外，時間也是一種止損工具。

止損解決的是“為了保住本金，我應(yīng)該何時平倉”的問題，持倉規(guī)模調(diào)整解決的是“在避免過度杠桿化的前提下，我可以交易多大的頭寸”的問題。

處理頭寸規(guī)模與管理資產(chǎn)金額的關(guān)系時，應(yīng)遵循1%定律，即交易者單筆交易承擔(dān)的風(fēng)險不能超過其管理資產(chǎn)總額的1%。

根據(jù)交易資產(chǎn)目前的波動性設(shè)置止損點是一種更穩(wěn)健的設(shè)置止損的方法。此外，還應(yīng)考察資產(chǎn)之間的相關(guān)性，但問題是可能會存在異常的相關(guān)性（相關(guān)性斷裂），這可以通過壓力測試來增強效果。

對于作為風(fēng)險價值模型參數(shù)的歷史波動性和相關(guān)性，有個基本的問題是“回顧時段應(yīng)為多長時間？”較短的回顧時間，可能會摻雜市場短期趨勢的影響，較長的回顧時間，可能會降低對風(fēng)險的估計。

關(guān)于歷史波動性和相關(guān)性的另一個問題是數(shù)據(jù)的剔除。剔除數(shù)據(jù)有兩種方式：有意剔除和無意剔除。

波動的周期性變化和相關(guān)性斷裂以及實物商品跟隨季節(jié)發(fā)生的波動性變化和異常情況，都可以用壓力測試。最常見的壓力測試類型是情境分析。

第三章 恪守交易紀(jì)律

有些事情本身并不難，難的是約束自己一如既往地堅持下去。——佚名

擁有像賭場場主一樣的心態(tài)，在損失面前仍然恪守紀(jì)律。

我們要訓(xùn)練自己賭場主般的心態(tài)，一天24小時，一年365天都堅持依靠概率取勝并進行風(fēng)險管理。

根據(jù)性格選擇適合自己的正向預(yù)期交易模型。

交易模型的類型有：長期趨勢跟蹤模型（MACD系統(tǒng)和布林線突破系統(tǒng)），波段交易模型（RSI趨勢系統(tǒng)和短線RSI系統(tǒng)），日內(nèi)交易模型和“黃牛”模型。