隨著冬季臨近，氣溫逐漸降低，水產(chǎn)等養(yǎng)殖將逐漸退出市場。豆粕和新上市的棉粕等，均對菜粕形成一定的需求替代，給菜粕價格帶來一定的壓力。此外，過去一段時間，我國進口美國大豆有所增加，未來幾個月國內(nèi)油料的供應必然會由之前的偏緊格局向充裕轉(zhuǎn)變，這也會對國內(nèi)整個蛋白粕市場構(gòu)成壓制作用。

加拿大菜籽開始上市

隨著秋冬季節(jié)到來，全球油菜籽產(chǎn)量最大的加拿大油菜籽開始上市。由于9月初加拿大大草原地區(qū)出現(xiàn)一定程度降雪，而阿爾伯達省、薩斯喀徹省和曼尼托巴等地區(qū)出現(xiàn)霜降，美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)2019/2020年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預估至1950萬噸，較上年度減少80萬噸。與此同時，加拿大農(nóng)業(yè)食品部發(fā)布報告，預估其新季油菜籽產(chǎn)量1940萬噸，較上年度減少5%。雖然加拿大油菜籽出現(xiàn)減產(chǎn)，但從季節(jié)規(guī)律看，短期油菜籽供應仍會增加，這也令近期國內(nèi)外油菜籽價格有所下滑。從全球油菜籽的供應數(shù)據(jù)來看，2019年全球的油菜籽產(chǎn)量預期在7280萬噸左右。

大豆等油料進口增長

我國對加拿大油菜籽的采購相對較少，在一定程度上支撐菜籽菜粕價格，但作為蛋白粕生產(chǎn)原料，大豆對粕類的影響依舊較大。過去幾周，我國部分油廠恢復了對美國大豆的采購，數(shù)據(jù)顯示，11月至明年1月份我國進口大豆將在2500萬—2700萬噸。尤其來自美國西海岸的大豆，價格相對略低，去除新增關(guān)稅，壓榨利潤在200—300元/噸。大豆等油料供應充足，自然會增加豆粕的供應，從而會對菜粕市場構(gòu)成壓制作用。

豆粕替代效應仍強

由于國內(nèi)非洲豬瘟疫情在一定程度上影響豆粕需求，豆粕價格相較于菜粕持續(xù)偏低，兩者價差由以往的600元/噸上下縮窄至目前的400元/噸附近，豆粕對菜粕產(chǎn)生了一定的替代消費。并且近期國產(chǎn)棉籽、葵花籽等上市，棉粕、葵花籽粕等雜粕的供應也隨之增加，對菜粕產(chǎn)生一定的替代作用，菜粕走軟。

油廠開機率低與消費轉(zhuǎn)淡并存

由于我國進口菜籽數(shù)量偏低，國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量僅在300萬—400萬噸，當前的國內(nèi)油菜籽庫存只剩10萬噸左右，這導致國內(nèi)油菜籽壓榨廠的開機率維持在較低的14%上下，并影響了菜粕的產(chǎn)量。然而，隨著秋冬季來臨，我國水產(chǎn)養(yǎng)殖進入淡季。目前，北方地區(qū)的養(yǎng)殖量已經(jīng)逐漸減少，華東、華中及西南地區(qū)也已經(jīng)進入年度最后階段。水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸退出市場，必然對菜粕的需求形成壓力，并較大程度抵消了菜籽供應偏緊的現(xiàn)狀和其對菜粕市場的利多支持。

綜上所述，我國國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量已經(jīng)較低，而進口菜籽也較為有限，可以在一定程度上支持菜粕市場，但畢竟目前處于加拿大菜籽和國內(nèi)外大豆上市季節(jié)，且我國進口大豆等油料增多，在國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步退市的需求淡季，國內(nèi)菜粕市場大概率將表現(xiàn)疲軟，且短期內(nèi)難以改觀。