2019年尿素市場處處充滿著挑戰(zhàn)，從供給側(cè)改革、下游采購模式轉(zhuǎn)變到需求量不斷縮減等市場表現(xiàn)，一直以來并不盡如人意。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、中美貿(mào)易摩擦及下游需求疲軟，導(dǎo)致部分農(nóng)資企業(yè)生存困難。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，尿素期貨于今年8月9日正式上市。自尿素期貨上市以來，市場熱情不斷高漲，產(chǎn)業(yè)內(nèi)外各方緊盯尿素期貨市場變化，關(guān)注入市時(shí)機(jī)。市場人士認(rèn)為，尿素期貨的上市不僅給產(chǎn)業(yè)帶來了重大轉(zhuǎn)機(jī)，同時(shí)也對產(chǎn)業(yè)客戶要如何使用期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、提升市場競爭力提出了新的要求。

為了豐富尿素企業(yè)及投資者對尿素期貨的認(rèn)識(shí)與了解，以及熟悉期貨工具的使用方式和策略，10月26日，由冠通期貨主辦、中化化肥協(xié)辦的2019年尿素期貨研討會(huì)在鄭州舉辦。會(huì)議特邀大宗商品領(lǐng)域的頂級專家、尿素行業(yè)的領(lǐng)軍人物、期貨市場的資深人士等，共同研討分析尿素市場的現(xiàn)狀、尿素期貨上市以來的運(yùn)行情況、大宗商品期現(xiàn)交易的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和投資實(shí)踐，包括尿素生產(chǎn)商、貿(mào)易商、倉庫現(xiàn)貨企業(yè)負(fù)責(zé)人，機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者等近百人參會(huì)，同時(shí)中化化肥肥易通平臺(tái)上有9000多人觀看會(huì)議直播。

中化化肥氮肥部總經(jīng)理徐爽在會(huì)上對尿素市場的基本情況進(jìn)行了介紹。供應(yīng)方面，徐爽分析指出，受供給側(cè)改革的影響，尿素產(chǎn)能在2015年到達(dá)高峰后開始下降，近兩年產(chǎn)量逐步穩(wěn)定至5300萬噸左右，且以天然氣為原料的產(chǎn)能在逐步下降，以煤炭為原料特別是粉煤氣化裝置的產(chǎn)能逐年提升，受限氣影響的產(chǎn)能減少。2019年1—9月，尿素實(shí)物產(chǎn)量達(dá)3964萬噸，較去年同期增加177萬噸，開工率維持高位運(yùn)行，較去年同期提升3%，這一方面是因?yàn)樯习肽昴蛩厣a(chǎn)企業(yè)平均利潤率達(dá)4%，雖較去年同期有所下降，但企業(yè)仍有開工動(dòng)力；另一方面相關(guān)化工品甲醇及液氨價(jià)格大幅下滑且下游需求嚴(yán)重下降，同時(shí)液體產(chǎn)品流通性及存儲(chǔ)便利性不及尿素，導(dǎo)致聯(lián)醇生產(chǎn)企業(yè)被迫提升尿素開工水平。價(jià)格方面，當(dāng)前尿素價(jià)格已跌至2017年11月以來最低點(diǎn)，山東主流出廠價(jià)為1640元/噸，較2019年3月的價(jià)格高點(diǎn)已下滑400元/噸，且仍有下行趨勢。

需求方面，隨著國家科學(xué)施肥技術(shù)普及和化肥零增長戰(zhàn)略的推進(jìn)，氮肥整體施用量有所下降，同時(shí)，低含量復(fù)合肥用量增加，導(dǎo)致氯化銨、硫銨等品種對尿素形成替代。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅玉米同比減種面積達(dá)37.9萬公頃就導(dǎo)致氮肥用量減少50萬噸。工業(yè)需求方面，受整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及中美貿(mào)易摩擦影響，尿素下游工業(yè)品價(jià)格全面下滑，開工率大幅下降，原料需求萎縮。

對于后市，徐爽認(rèn)為，今年下半年尿素供應(yīng)量將與去年持平或略有增加，進(jìn)入供暖季后，氣頭企業(yè)開工率仍將受到影響，但預(yù)計(jì)今年開工情況將好于去年，同時(shí)烏石化復(fù)產(chǎn)、博源達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能同比增加。需求方面，下半年農(nóng)業(yè)需求處于淡季，工業(yè)需求受整體經(jīng)濟(jì)形勢影響并不樂觀，國際市場價(jià)對國內(nèi)市場價(jià)格無支撐，預(yù)計(jì)10—12月氮肥市場形勢仍以下行為主，11—12月冬儲(chǔ)期間或有短暫市場機(jī)會(huì)，但由于東北備肥積極性將較往年大幅下降，整體市場價(jià)格無大幅上漲空間。國際市場方面，預(yù)計(jì)下半年依然以低迷為主，四季度國際市場能否止跌并出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)仍需進(jìn)一步觀察，但目前看來概率不大。

冠通期貨分析認(rèn)為，未來尿素期貨的關(guān)注點(diǎn)是今年冬季天然氣的供應(yīng)情況和明年1月的首次交割。過去兩年每到采暖季附近，由于區(qū)域性天然氣供應(yīng)緊張，氣頭尿素企業(yè)開工率出現(xiàn)明顯下降，今年國家在天然氣供應(yīng)上較往年有所提高，預(yù)計(jì)供應(yīng)緊張情況將會(huì)得到緩解。