2019年第三季度新交所外匯期貨合約成交量達(dá)700萬(wàn)份合約，同比增長(zhǎng)40%，名義成交額達(dá)3830億美元，同比亦增長(zhǎng)40%

新交所外匯期貨季度末累計(jì)未平倉(cāng)合約量為80億美元，同比增長(zhǎng)80%

在經(jīng)濟(jì)和政治因素的共同影響下，市場(chǎng)不確定性和波動(dòng)性隨之上升，給新交所外匯期貨交易帶來(lái)強(qiáng)大動(dòng)力– 2019年第三季度新交所外匯期貨累計(jì)成交額攀上3830億美元，創(chuàng)下新交所季度新紀(jì)錄（包括名義成交額和合約成交量?jī)蓚€(gè)維度），季度環(huán)比增長(zhǎng)20%，同比增長(zhǎng)44%。本季度換手近700萬(wàn)份合約，創(chuàng)下新交所外匯期貨季度新紀(jì)錄，其中7、8、9三個(gè)月的月度成交量均突破200萬(wàn)份合約。

截至2019年9月末，新交所外匯期貨總成交額站上9920億美元，遠(yuǎn)超2018年同期的6500億美元水平，同時(shí)也超越了2018年全年成交額9140億美元的成績(jī)。

圖表1：2019年第三季度新交所外匯期貨攀上新高峰

數(shù)據(jù)來(lái)源：新交所、彭博社

在人民幣走弱、貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)延續(xù)的背景下，2019年第三季度新交所美元/離岸人民幣期貨成交額達(dá)2590億美元

2019年第三季度，新交所美元/離岸人民幣期貨成交額達(dá)2590億美元，同比增長(zhǎng)50%

9月新交所美元/離岸人民幣期貨成交額達(dá)820億美元

9月末未平倉(cāng)合約量為54億美元，同比增長(zhǎng)45%

2019年第三季度美元對(duì)人民幣匯率破7.0成為了人民幣市場(chǎng)的一大重要事件，去年中美貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)是這一事件最大的助推劑。在貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，8月人民幣持續(xù)走弱，突破了7這一重要心理點(diǎn)位，并且在這一水平上方徘徊至季度末。9月末，中國(guó)人民銀行匯率中間價(jià)為7.0729，一個(gè)季度跌去近3%，而人民幣對(duì)美元大幅貶值主要發(fā)生于8月初新的關(guān)稅生效之時(shí)。

本季度以來(lái)，人民幣波動(dòng)性略有上升，8月達(dá)到頂峰，之后隨著人民幣對(duì)美元破7，波動(dòng)有所放緩，維持窄幅波動(dòng)。但臨近9月末，美國(guó)財(cái)政部考慮限制美國(guó)投資組合流入中國(guó)以及限制中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市這一不確定性和潛在影響導(dǎo)致9月人民幣維持小幅波動(dòng)（與7月情況類(lèi)似），市場(chǎng)都在靜待出現(xiàn)更明朗的局勢(shì)。

在9月市場(chǎng)回歸平靜前，受季度中段人民幣波動(dòng)的影響，2019年第三季度新交所美元/離岸人民幣日均成交額達(dá)40.4億美元。2019年第三季度中，共有24天成交額突破40億美元，相較之下上季度這一數(shù)字為17天。年初至今成交額（含2019年第三季度成交的2590億美元）已超過(guò)6850億美元，打破了2018年全年5340億美元的記錄。

圖表2：2019年第三季度新交所美元/離岸人民幣期貨成交動(dòng)能持續(xù)攀升

數(shù)據(jù)來(lái)源：新交所、彭博社

截至2019年第三季度末，新交所美元/離岸人民幣期貨未平倉(cāng)合約量為54億美元（54379份合約），在全球提供類(lèi)似產(chǎn)品的交易所中占比近66%。2019年第三季度，新交所期貨成交量仍接近全球總量的80%。

圖表3：2019年第三季度人民幣走勢(shì)疲軟，最終破7，新交所美元/離岸人民幣期貨成交量激增

數(shù)據(jù)來(lái)源：新交所、彭博社

2019年第三季度新交所印度盧比/美元期貨表現(xiàn)亮眼，成交額達(dá)1200億美元

2019年第三季度新交所印度盧比/美元期貨成交額站上1200億美元大關(guān)，同比增長(zhǎng)25%

月末未平倉(cāng)合約量達(dá)22億美元

印度政府已著手采取措施應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢(shì)。2019年第三季度，印度央行向中央政府轉(zhuǎn)移超額準(zhǔn)備金的計(jì)劃，以及削減200億美元（1.4萬(wàn)億盧比）企業(yè)所得稅的經(jīng)濟(jì)刺激措施已經(jīng)初見(jiàn)成效。但在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，這些措施也有其負(fù)面影響，例如，經(jīng)濟(jì)體中結(jié)構(gòu)性的需求不足問(wèn)題依然沒(méi)有得到解決。減稅也會(huì)傷害到政府財(cái)政，除非總需求的增長(zhǎng)足以彌補(bǔ)稅收的損失，否則這一舉措還會(huì)進(jìn)一步影響到政府的財(cái)政赤字，迫使政府增加舉債，進(jìn)而影響債券收益。

圖表4：新交所印度盧比/美元期貨成交量創(chuàng)紀(jì)錄，隨著2019年第三季度FPI重回負(fù)值，盧比匯率走弱

數(shù)據(jù)來(lái)源：新交所、彭博社

印度經(jīng)濟(jì)的不確定性也打擊了境外投資組合投資者（FPI）的投資熱情，2019年第三季度印度市場(chǎng)呈現(xiàn)資金凈流出。截至2019年第三季度末的最后幾天，印度市場(chǎng)FPI凈流出已接近15億美元。但季度末股票市場(chǎng)可觀(guān)的資金流入有助將當(dāng)季度凈流出縮窄至3.4億美元。盧比趨勢(shì)走弱，但季度內(nèi)各月表現(xiàn)又略有不同– 7月相對(duì)平穩(wěn)，8月貶值超4%，9月又略有反彈。

圖表5：2019年第三季度新交所印度盧比/美元期貨成交動(dòng)力充足

數(shù)據(jù)來(lái)源：新交所、彭博社

9月新交所印度盧比/美元期貨總成交額達(dá)390億美元（140萬(wàn)份合約），帶動(dòng)2019年第三季度總成交額突破1200億美元（424萬(wàn)份合約），成交額同比增長(zhǎng)31%，成交量同比增長(zhǎng)32%。本季度成交額超過(guò)20億美元的有29天，推動(dòng)日均成交額站上19.4億美元。相較之下，2019年第2季度的日均成交額為14.2億美元，其中僅有8天成交額破20億美元。

2019年第三季度新交所韓元/美元期貨成交量創(chuàng)紀(jì)錄

2019年第三季度新交所韓元/美元期貨交易額突破28億美元，同比攀升409%

今年韓元持續(xù)走弱，自2019年第2季度末以來(lái)已貶值超3%，同時(shí)還一度突破1200這一重要心理關(guān)卡。但隨著美國(guó)眾議院宣布將開(kāi)啟彈劾總統(tǒng)特朗普的議案，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，季度末韓元匯率重回1200范圍。這一疲軟走勢(shì)促使新交所韓元/美元期貨成交量上升。2019年第三季度，新交所韓元/美元期貨成交額突破28億美元。合約成交量在過(guò)去的4個(gè)季度中連續(xù)上揚(yáng)漲。2019年第三季度末未平倉(cāng)合約量為6584份合約，同比增長(zhǎng)15%。

圖表6：2019年新交所韓元/美元期貨成交量增長(zhǎng)明顯

數(shù)據(jù)來(lái)源：新交所、彭博社

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