周四A股市場出現(xiàn)了探底企穩(wěn)的態(tài)勢，上證綜指在午市后一度有自由落體的走勢，市場參與者謹慎情緒陡然提升。不過，隨著天然氣板塊等熱門股的活躍、銀行股等金融股的護盤，上證綜指有所企穩(wěn)，成交金額也略有放大。

熱錢焦點在偏移

從近期盤面來看，市場中長線資金以及熱錢的關(guān)注焦點有所偏移，從前段時間的成長股（以醫(yī)療服務(wù)股、5G板塊、芯片為代表）漸漸轉(zhuǎn)向產(chǎn)品價格有望持續(xù)上漲的主題投資主線。

體現(xiàn)在盤面中，就是以金域醫(yī)學（603882）、圣邦股份（300661）等今年以來的長牛股紛紛構(gòu)筑中短期的頭部K線形態(tài)，以生豬養(yǎng)殖、肉雞養(yǎng)殖為代表的養(yǎng)殖板塊，以新天然氣（603393）為代表的天然氣板塊出現(xiàn)在漲幅榜前列，成為周四A股市場的熱門品種。

此類個股的持續(xù)活躍或者在盤中沖擊漲停板，對短線人氣的聚集有著一定的功效。比如，周四開盤后的震蕩回穩(wěn)，主要得益于養(yǎng)殖類個股的強勢拉升。

但是，這對指數(shù)以及整體盤面的拉動能量并不宜過于夸大，一方面是因為此類個股的總市值較小，對指數(shù)的運行起不到實質(zhì)性的拉升效應(yīng)；另一方面是因為此類個股是典型的周期性品種，尤其是生豬、肉雞等養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，雖然目前產(chǎn)品價格上漲幅度大，但由于涉及居民消費、CPI數(shù)據(jù)等關(guān)鍵要素，所以，未來進一步漲升的空間可能不宜過于夸大。這也就限制了此類個股的上沖幅度預期，因此，對熱錢的吸引力也相對有限。

關(guān)鍵得看金融股

由此可見，這些熱門股對指數(shù)的影響，只能算是點綴盤面。要想A股市場企穩(wěn)反抽，關(guān)鍵得看金融股。這又可細分為兩類金融股，一類是銀行股，此類個股猶如磐石，是A股市場的中流砥柱，目前有著較佳的投資契機，主要是因為當前A股市場缺乏更為清晰的成長主線，所以，中長線資金，尤其是包括北上資金在內(nèi)的外資，在看到食品飲料股、醫(yī)療服務(wù)股的估值高企之后，只能在近期加大對低估值、高股息率的銀行股的配置力度。

與此同時，時近年底，銀行股的估值之錨也將從2019年的靜態(tài)數(shù)據(jù)走向2020年的動態(tài)估值數(shù)據(jù)，由于銀行股的業(yè)績穩(wěn)中有升，所以，股價重心也有望在估值坐標切換中慢慢上移。

但是，銀行股的成長動能相對欠缺，且屬于典型的存量經(jīng)濟領(lǐng)域范疇，所以，上攻能量不足，只是碎步前移，對指數(shù)的功效是穩(wěn)定而不是沖關(guān)。

沖關(guān)得靠另一類的金融股，那就是券商股。因為券商股的彈性十足，對指數(shù)的影響力也較大。更重要的是，目前背景下，券商股的估值坐標有大幅切換、提升的預期。

比如，券商股尤其是頭部券商股在前期被賦予為非銀機構(gòu)注入流動性的重任，承擔起部分銀行業(yè)務(wù)的功能；再比如，目前投融資模式出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變，新興產(chǎn)業(yè)的融資模式從銀行的間接融資模式切換至券商投行的直接融資模式，券商被寄予的重任將賦予頭部券商股的估值重估能量。

因此，去年以來，券商股一直是A股市場的人氣股，只要券商股漲，A股指數(shù)就迅速上移。

綜上所述，短線A股市場無憂，不僅是因為零星熱門股點綴盤面，并且還在于銀行股的估值切換所帶來的維穩(wěn)能量。但是，要想指數(shù)沖關(guān)，或者大幅回抽，則需要券商股的啟航。

因此，在操作中，不宜悲觀。因為銀行股的低估值優(yōu)勢穩(wěn)住了盤面，但未來能否大漲或重返3000點上方，則需要券商股的彈性。既如此，目前仍可持股，同時，一方面積極跟蹤券商股的動向，另一方面積極低吸近期調(diào)整幅度較大的核心資產(chǎn)股、優(yōu)質(zhì)成長股。