10月21日證監(jiān)會主席易會滿主持召開社?；鸷筒糠直ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會，逐步推動提升中長期資金入市比例，全面深化資本市場改革，釋放出積極的政策信號。社?；鸷碗U(xiǎn)資是我國重要的機(jī)構(gòu)投資者，也是中長期資金的主要來源，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，在促進(jìn)資本形成，提高資源配置效率，有效緩釋風(fēng)險(xiǎn)等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢。

大力發(fā)展資本市場，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高水平、更有效率的金融服務(wù)，是推動我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障，也是推動經(jīng)濟(jì)實(shí)施產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要推動力。吸引長期資金入市，保障上市公司的質(zhì)量，這是資本市場長期健康發(fā)展的基礎(chǔ)。培育中長期的投資者，培育各類機(jī)構(gòu)投資者，全面改善市場生態(tài)，是下一步的重點(diǎn)工作。當(dāng)前資本市場重點(diǎn)改革任務(wù)的扎實(shí)有序推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場活力和韌性，為社保基金和保險(xiǎn)資金等各類中長期資金的入市，提供更好的制度體系和市場環(huán)境。

在今年政府工作報(bào)告中，首次把資本市場提到國家核心競爭力重要組成部分的高度，大力發(fā)展資本市場已經(jīng)形成了共識。經(jīng)過過去三年市場的運(yùn)行，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)資金在A股市場的占比不斷提升，已經(jīng)從2014年的30%提升到50%左右，可以說現(xiàn)在機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)占據(jù)了半壁江山，這將大大改變市場的生態(tài)。而外資在近兩年大量涌入A股市場進(jìn)行搶籌，外資大量流入的股票都是我提出來的以白龍馬股為代表的優(yōu)質(zhì)股票，白龍馬股即白馬股加行業(yè)龍頭，這是真正能夠代表中國各行各業(yè)有實(shí)力的公司，他們的股權(quán)價(jià)值將會越來越值錢。外資一向是崇尚價(jià)值投資和長期投資的，這一點(diǎn)和國內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者，例如險(xiǎn)資、社保基金、公募基金等是一致的。隨著各路長線資金入場，A股市場中長期的走勢值得期待。

推動完善鼓勵(lì)中長期投資的稅收優(yōu)惠政策，持股時(shí)間越長，稅收成本越低，推動放寬社保、保險(xiǎn)等資金入市比例和范圍，推進(jìn)公募基金納入個(gè)稅遞延，商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，放寬中長期資金參與私募證券基金的限制，這些措施都將有力的吸引長線資金入市。完善金融產(chǎn)品評價(jià)體系和投資機(jī)構(gòu)業(yè)績考核，突出長期業(yè)績導(dǎo)向。在分類監(jiān)管上將更加支持主動管理能力強(qiáng)，綜合投資本領(lǐng)高的機(jī)構(gòu)。這些也會為A股市場逐步實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資，優(yōu)質(zhì)公司會受到更多資金的追捧。這無疑是有利于A股市場走出長牛、慢牛行情的。

證監(jiān)會座談會提出要采取措施，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，因?yàn)闆]有好的公司，就沒有好的資本市場。上市公司是資本市場的基石，在過去近30年的發(fā)展過程中，A股市場有3000多家公司上市，但是由于過去30年并沒有嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，有一些績差公司長期留在市場上，一些ST公司也經(jīng)常成為資金炒作的對象，造成A股市場上市公司整體質(zhì)量和美股有較大的差距。

近三年來，價(jià)值投資逐步盛行，一些優(yōu)質(zhì)的上市公司逐步被資金挖掘，特別是像白龍馬股，各行業(yè)的龍頭股受到資金追捧，股價(jià)不斷的創(chuàng)出歷史新高，而績差股和題材股則不斷的被邊緣化，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。將來采取措施，完善市場基礎(chǔ)制度，大力推動上市公司質(zhì)量，無疑會促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動，增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值管理能力。資本市場是資源配置的市場，把鋼用在刀刃上，讓資金流向優(yōu)秀的企業(yè)，助力優(yōu)秀企業(yè)在日益激烈的市場競爭中脫穎而出，那我國資本市場將會迎來長期發(fā)展的機(jī)會。

近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，三季度GDP增速將為6.0%，CPI達(dá)到年初定下的目標(biāo)3%。引起投資者的擔(dān)憂，市場也出現(xiàn)了震蕩調(diào)整。但是我們注意到九月份社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，積極的財(cái)政政策和偏寬松的貨幣政策依然會延續(xù)，可能會助力四季度見底企穩(wěn)，甚至有利于銀行等低估值板塊企穩(wěn)回升，從而為指數(shù)提供一定的支撐。值得注意的是，9月CPI超預(yù)期，主要是豬肉價(jià)格大漲所致，核心CPI仍然是下行趨勢。而PPI為-1.2%，說明這輪上漲主要是食品價(jià)格上漲所致，工業(yè)需求并不高，所以這不會改變央行既定的貨幣政策。四季度降準(zhǔn)乃至降息的可能性仍然存在。

對于經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)下行壓力，我國多個(gè)部門將會采取有效措施來進(jìn)行應(yīng)對?，F(xiàn)在不應(yīng)該過度關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量，而應(yīng)該關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量。經(jīng)濟(jì)增速下個(gè)臺階是符合發(fā)展規(guī)律的。隨著我國GDP的規(guī)模越來越大，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了90多萬億人民幣，將來增速放緩是正常的現(xiàn)象。過去推動經(jīng)濟(jì)增長的一些引擎，比如說房地產(chǎn)投資、基建投資、出口等等，他們的增速都在放緩，這必然會降低整體的經(jīng)濟(jì)增速。但值得注意的是，消費(fèi)以及科技等，正在成為經(jīng)濟(jì)增長的主要推動力。新經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)增速整體下降的情況下，我們經(jīng)濟(jì)的增長質(zhì)量確實(shí)在不斷的提升，這會給資本市場帶來眾多的投資機(jī)會。

我一直建議大家可以長期持有一些優(yōu)秀的消費(fèi)龍頭股，品牌消費(fèi)品將會有長期的投資價(jià)值。而白酒作為最典型的消費(fèi)品類，獲得了長期向上的走勢。未來仍然可以繼續(xù)看好這些消費(fèi)龍頭股。而科技創(chuàng)新能力比較強(qiáng)的一些科技龍頭也將會獲得資金的關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過了十年的發(fā)展，起起落落，現(xiàn)在再次回到一個(gè)歷史底部的位置，一些優(yōu)質(zhì)的成長股可能會迎來新的投資機(jī)會。