周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)弱勢(shì)震蕩的格局，上證綜指在午市后雖然因?yàn)殂y行股的拉升而一度企穩(wěn)，但由于成交低迷等因素，指數(shù)再度向下滑落。

看來(lái)，存量資金已用盡全力，因此，在增量資金未有序進(jìn)場(chǎng)之前，短線A股市場(chǎng)很難出現(xiàn)突破行情。

抱團(tuán)取暖投資模式受到挑戰(zhàn)

市場(chǎng)參與者對(duì)周三A股市場(chǎng)的走勢(shì)是寄予厚望的，主要是因?yàn)橹芏毡P(pán)后出現(xiàn)了一系列的利好消息，尤其是關(guān)于引進(jìn)長(zhǎng)線資金、鼓勵(lì)險(xiǎn)資買入權(quán)益性資產(chǎn)、降低交易成本等諸多信息，提振了相關(guān)各方對(duì)中短線A股市場(chǎng)的期待情緒。

可惜的是，一方面是因?yàn)榇藙t信息在周二盤(pán)面中已有所體現(xiàn)，主要是因?yàn)橹芏?4時(shí)后，上證綜指出現(xiàn)明顯的短線買盤(pán)，推動(dòng)股指出現(xiàn)一根10余點(diǎn)的上漲陽(yáng)K線，說(shuō)明已有先知先覺(jué)的資金率先進(jìn)場(chǎng)抄底。根據(jù)以往A股市場(chǎng)的慣例，在周三早盤(pán)，這批先知先覺(jué)的資金會(huì)兌現(xiàn)離場(chǎng)。所以，周三早盤(pán)低開(kāi)回落。

另一方面是因?yàn)榻贏股市場(chǎng)成交持續(xù)低迷，已經(jīng)產(chǎn)生諸多不利的后果，較為典型的是抱團(tuán)取暖的投資模式已漸趨瓦解。比如，今年以來(lái)漲幅較大的食品飲料板塊、醫(yī)療服務(wù)板塊等強(qiáng)勢(shì)股主線，甚至還包括類似于貴州茅臺(tái)(600519)等核心資產(chǎn)股，金域醫(yī)學(xué)(603882)等三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的品種，已受到影響。其中，金域醫(yī)學(xué)等個(gè)股在周三跌幅居前，顯示獲利盤(pán)加速套現(xiàn)離場(chǎng)，也放大了市場(chǎng)的短線壓力。

利好終將釋放強(qiáng)勁做多動(dòng)能

不過(guò)，對(duì)于后續(xù)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，仍有強(qiáng)烈的企穩(wěn)預(yù)期，主要是因?yàn)槔孟㈦m然在周三未有明顯的體現(xiàn)，但是，畢竟利好已至，在A股市場(chǎng)仍未明顯擺脫“政策市”特征的前提下，持續(xù)的利好終將釋放出強(qiáng)勁的做多動(dòng)能。更何況，在某些層面，利好消息已經(jīng)開(kāi)始成為具體措施，為A股帶來(lái)新的、持續(xù)的、中長(zhǎng)線、有實(shí)力的買盤(pán)力量。

僅從養(yǎng)老金入市情況可見(jiàn)端倪，日前，人社部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，已有18個(gè)省(區(qū)、市)政府與社?；饡?huì)簽署基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同，合同總金額9660億元，其中7992億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資。與6月末相比，新增到賬資金930億元，根據(jù)規(guī)定，將有一部分資金投資A股。這必然會(huì)與北上資金、險(xiǎn)資等實(shí)力機(jī)構(gòu)資金一起，構(gòu)成A股增量資金的有效來(lái)源。所以，中長(zhǎng)線資金關(guān)注的食品飲料板塊、醫(yī)療服務(wù)板塊等核心主線，買力仍然強(qiáng)勁。經(jīng)過(guò)近幾個(gè)交易日的反復(fù)震蕩回落、清洗浮籌以及降低估值泡沫之后，股價(jià)仍有望震蕩企穩(wěn)。

與此同時(shí)，這批長(zhǎng)線資金愿意積極低吸配置的銀行股等低估值品種，已經(jīng)在近期盤(pán)面反復(fù)試盤(pán)，已有實(shí)力資金開(kāi)始嘗試性加大倉(cāng)位配置的動(dòng)向。比如，在周三午市后，銀行股就一度異動(dòng)，助力A股市場(chǎng)企穩(wěn)。只是醫(yī)療服務(wù)板塊的疲軟等因素，削弱了低估值品種拉升的動(dòng)能，上證綜指只能再度滑落。但如此走勢(shì)說(shuō)明低估值品種開(kāi)始異動(dòng)，成為多頭的先鋒。而且，從時(shí)間角度來(lái)說(shuō)，銀行股等低估值品種也漸次到了估值切換的節(jié)點(diǎn)，即隨著2019年業(yè)績(jī)的明朗化，銀行股的估值坐標(biāo)之錨將從2019年的業(yè)績(jī)走向2020年的預(yù)期業(yè)績(jī)，如此就牽引著估值重心的上移。

綜上所述，目前A股市場(chǎng)固然上下兩難，但是，在窄幅震蕩中仍然醞釀著轉(zhuǎn)機(jī)，轉(zhuǎn)機(jī)的推動(dòng)力主要來(lái)源于低估值品種的估值切換、中長(zhǎng)線買盤(pán)資金的買力增強(qiáng)等。如果再伴隨交易成本降低等實(shí)質(zhì)性利好措施落地信息的話，那么，A股市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)仍可期待。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可跟隨中長(zhǎng)線資金的配置方向而選擇心儀的投資品種。