新棉上市以來，市場從初期的極度悲觀到現(xiàn)在逐步好轉(zhuǎn)，近期籽棉收購價格持續(xù)上漲，皮棉成本明顯抬升，價格也出現(xiàn)了反彈。隨著中美談判取得階段性成果，后期棉價上行又有了新的推動因素。

前期筆者在新疆調(diào)研時，市場預期機采棉收購價格為4.5—4.8元/公斤，期初上市的籽棉價格大多在4.5—4.6元/公斤。目前北疆地區(qū)機采籽棉價格主要在4.8—5.2元/公斤區(qū)間，較國慶前期普遍上漲0.3元/公斤左右，高于市場預期。南疆地區(qū)的手摘棉價格在前期高位回落后，目前基本穩(wěn)定，在5.4—6.0元/公斤。今年南疆機采棉收購價格較北疆略低，在4.7—5.1元/公斤區(qū)間。整體來看，籽棉收購價都呈現(xiàn)了一定程度的上漲。

除了籽棉價格提升外，今年的棉籽價格由于質(zhì)量問題，出現(xiàn)明顯降幅，目前市場價在1.75元/公斤左右，導致皮棉加工成本明顯抬升，核算成本達到毛重12600元/噸。皮棉銷售方面，雖然新棉尚未大量上市，但陳棉存量大，價格萎靡，目前疆內(nèi)標準級皮棉毛重報價在12600元/噸左右，企業(yè)基本微利。

今年北疆地區(qū)由于天氣原因，產(chǎn)量有望調(diào)減30萬噸左右。國際方面，美國、巴基斯坦、巴西以及印度等供應大國的產(chǎn)量均有調(diào)減空間。以前預期的國際市場供過于求100萬噸的局面在減產(chǎn)下會明顯緩解。中美第13輪經(jīng)貿(mào)磋商在美國舉行，并取得了階段性成果，后期有國儲輪入美棉的可能性。

圖為2018—2019年國內(nèi)外棉花價差走勢

綜合考慮，后期棉價有望繼續(xù)上行。首先，供應端面臨全球性減產(chǎn)，改善供需平衡表；北疆棉花減產(chǎn)，會直接導致農(nóng)民惜售，新疆地區(qū)的籽棉收購價格還有繼續(xù)上行的動力，皮棉成本支撐加強。其次，中美貿(mào)易關(guān)系好轉(zhuǎn)，以及我國加大對美農(nóng)產(chǎn)品的采購，會導致需求增加，加快庫存消化的速度。