近幾年,國內(nèi)油菜籽種植面積一直維持偏低水平，產(chǎn)量處于歷史低位，而油菜籽進(jìn)口數(shù)量有限，國內(nèi)菜粕供應(yīng)長期表現(xiàn)偏緊，加之我國大豆等主要油料的進(jìn)口成本不斷走高，從而在很大程度上支持著國內(nèi)豆粕和菜粕的價格。雖然冬季將至，水產(chǎn)養(yǎng)殖將進(jìn)入淡季，菜粕的需求將降低，但國家出臺了一系列扶持生豬生產(chǎn)的政策措施，因而長期來看，菜粕的需求仍將旺盛，價格重心將繼續(xù)以上移為主。

豆粕主導(dǎo)蛋白市場走勢

今年美國大豆種植和生長期間天氣不佳，正在收割的美國大豆產(chǎn)量降低已成定局，這大概率使新季美豆的庫存消費比由陳季的高于27%降低至14%以內(nèi)。并且，在我國近兩個月的采購動作下，美國大豆的出口也較去年同期有明顯改觀，最近一周美國大豆出口檢驗量為1038988噸，明顯高于去年同期的608794噸，而本年度累計出口檢驗量已經(jīng)達(dá)到4193454噸，大幅高于上年累計的3579958噸，出口改觀進(jìn)一步刺激了美國大豆市場的價格。此外，南美地區(qū)剛剛開始播種，但天氣不佳，種植遲緩，巴西目前僅播種完計劃的3.5%，而去年同期已經(jīng)播種完成10%。

由于基本面因素偏多，國際大豆價格持續(xù)走高，我國進(jìn)口大豆成本的居高不下。后市仍存在諸如南美天氣不佳、大豆縮減種植、美豆繼續(xù)調(diào)減產(chǎn)量等可炒作的題材，因而國內(nèi)豆粕將繼續(xù)主導(dǎo)蛋白市場走勢，并帶動菜粕價格。

養(yǎng)殖業(yè)改善預(yù)期增強

隨著天氣轉(zhuǎn)涼，北方等部分地區(qū)的水產(chǎn)養(yǎng)殖會逐漸轉(zhuǎn)淡，但為了給元旦和春節(jié)需求提供貨源，華東、華南及西南地區(qū)仍在維持養(yǎng)殖。這不但保證了國內(nèi)水產(chǎn)品的供應(yīng)，而且支持了菜粕的消費需求。并且入冬后，仍有部分冬儲需求。因而，菜粕市場會受到一定支撐作用。

由于國內(nèi)非洲豬瘟疫情導(dǎo)致生豬、肉雞等價格走高，為保證后續(xù)節(jié)日和居民生活需求，各省市紛紛出臺生豬復(fù)養(yǎng)的優(yōu)惠政策，加之目前禽類存欄量維持歷史高位，未來養(yǎng)殖業(yè)改觀預(yù)期增強。因而，長期來看，養(yǎng)殖業(yè)對豆粕、菜粕等飼料原料的價格支持將是較為有力的。

國內(nèi)菜粕依舊偏緊

自去年開始，我國不但放開了對俄羅斯的大豆進(jìn)口，而且放開了對印度、阿根廷等國蛋白粕的進(jìn)口。然而菜粕屬于三季作物，即冬季菜粕供需兩淡，交易時常停滯，其價格大多隨豆粕等蛋白運行的特點，加之進(jìn)口檢驗檢疫等嚴(yán)簡程度仍有待觀察，因而我國并未進(jìn)行菜粕的大量進(jìn)口，國內(nèi)菜粕的供應(yīng)長期維持偏緊狀態(tài)。

目前國內(nèi)菜籽壓榨廠的開機率在14%上下的偏低水平，油廠的菜籽庫存維持在21萬噸附近，這使得華南地區(qū)的菜粕庫存維持在3萬—4萬噸，港口顆粒粕庫存處于7萬—8萬噸，較往年同期略顯偏低。

綜上所述，雖然國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖即將退市，但長期來看，國內(nèi)養(yǎng)殖恢復(fù)在即，而菜粕供應(yīng)維持偏緊格局，加之國際大豆等市場維持強勢，國內(nèi)豆粕價格走高也將在一定程度上繼續(xù)帶動菜粕價格，因而未來一段時間，國內(nèi)菜粕市場仍以偏樂觀觀點看待。