周三A股市場低開后探底回穩(wěn)，上證綜指2900點(diǎn)失而復(fù)得，前期因科技股持續(xù)調(diào)整而疲軟的創(chuàng)業(yè)板指也發(fā)出企穩(wěn)信號。只是成交量仍然處于萎縮態(tài)勢中，說明市場主流資金的觀望情緒濃厚。

因此，A股市場有企穩(wěn)信號，但未來究竟有多大的彈升空間，尚有較大分歧。

低估值品種被一致看好

在國慶長假后的兩個交易日里，一個最為清晰的資金動向就是銀行股、地產(chǎn)股、水泥股等低估值品種明顯有資金凈流入的態(tài)勢。周三，興業(yè)銀行（601166）、招商銀行（600036）等銀行股在早盤出現(xiàn)了逆勢拉升的態(tài)勢，這也是上證綜指在早盤低開后迅速企穩(wěn)回抽的核心引擎力量。

這一方面是因?yàn)橘Y金配置導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變。在7月、8月，主要是食品飲料股、醫(yī)藥股、科技股等品種成為市場各路資金競相配置的標(biāo)的。但由于看好者眾多，這些焦點(diǎn)品種的交易通道漸趨擁擠，使得一些理性投資者漸漸轉(zhuǎn)向長期調(diào)整的低估值品種，比如銀行股、地產(chǎn)股、水電股等。其中，既擁有低市盈率，也擁有高股息率優(yōu)勢的銀行股更是受寵。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，北上資金9月累計(jì)凈流入646.6億元，自9月16日以來對銀行板塊的凈買入規(guī)模首當(dāng)其沖。如此動向10月以來仍在延續(xù)，說明無論是北上資金還是存量資金，對低估值品種均有一定的傾向性。

另一方面是來源于輿論的引導(dǎo)。有分析稱：“從中信證券到廣發(fā)證券，從長江證券再到中泰證券……近期發(fā)布的多份策略報(bào)告，給出的配置建議是掘金低估值板塊。而如此規(guī)模的集體推薦低估值板塊，似乎也是好久未見。”

輿論看好低估值品種的一個主要邏輯，是對四季度政策調(diào)整的預(yù)期。因?yàn)?，地產(chǎn)投資增速放緩對經(jīng)濟(jì)增長的拖累，將在2019年四季度至2020年一季度期間明顯提升，由此，政策對于穩(wěn)定2020年增長的必要性也將繼續(xù)提升。前期持續(xù)收緊的地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)為未來政策提供了足夠的政策空間。因此，在政策先行發(fā)力、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期形成的過程中，增量資金將帶動低估值品種出現(xiàn)重估。

高景氣品種或再度活躍

正因?yàn)槿绱?，業(yè)內(nèi)人士傾向于認(rèn)為短線A股市場的進(jìn)一步下跌空間并不大，甚至可以講，2900點(diǎn)已成為短線的重要支撐位。周三早盤，上證綜指跌穿2900點(diǎn)后，迅速在低估值品種回升的牽引下收復(fù)這一整數(shù)關(guān)口，意味著2900點(diǎn)可能是未來A股市場的一個重要心理整數(shù)關(guān)口。

并且，銀行股、地產(chǎn)股等低估值品種是權(quán)重股、指標(biāo)股、人氣股，此類個股的企穩(wěn)、回抽，至少封閉了上證綜指的下跌空間。因此，上證綜指的進(jìn)一步下跌空間并不大，已有短線企穩(wěn)的信號。

只是由于這些低估值品種具有典型的防御型特征，所以，未來行情的彈升空間，仍然要看以高彈性、高景氣的芯片為代表的科技股、大消費(fèi)股。

就目前來看，科技股有企穩(wěn)回抽的可能性。因?yàn)椋哟笞灾骺煽亓Χ?，推動產(chǎn)業(yè)升級，是我國未來的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略思路。所以，在政策引導(dǎo)下，各路資金仍然會聚集到科技產(chǎn)業(yè)主線，其中包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資金、二級市場的投資資金。畢竟，跟著政策走，一向是各路資金取勝的重要法寶之一。

因此，以高景氣的芯片為代表的科技股、醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈個股在近期有再度活躍的可能性，由此可以推導(dǎo)短線A股市場有望震蕩企穩(wěn)，依托2900點(diǎn)一線的支撐，漸趨前行。其中，科技股有望反復(fù)活躍，成為強(qiáng)勢股的搖籃。另外，在操作中，對食品飲料、醫(yī)藥股等大消費(fèi)類個股，光伏產(chǎn)業(yè)鏈個股也可跟蹤。