今年以來(lái)，商品期貨市場(chǎng)各板塊走勢(shì)震蕩，各板塊均有表現(xiàn)亮眼的商品品種。展望四季度各板塊行情，機(jī)構(gòu)給出不同預(yù)判。原油方面，有機(jī)構(gòu)表示將出現(xiàn)回升波段，但弱于一季度；國(guó)債期貨方面，有機(jī)構(gòu)判斷，利空利多因素膠著，或迎來(lái)震蕩走勢(shì)；乙二醇期貨方面，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，四季度前半期將延續(xù)高位偏強(qiáng)運(yùn)行。

原油方面，興業(yè)研究郭嘉沂、付曉蕓研報(bào)分析，2019年第四季度，供給端關(guān)注沙特遭襲產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度對(duì)于供給端的擾動(dòng)；需求則關(guān)注經(jīng)濟(jì)是否在第四季度出現(xiàn)短暫反彈，同時(shí)需要關(guān)注因臨近IMO而高企的檢修對(duì)于需求的階段性抑制。預(yù)計(jì)油價(jià)先抑后揚(yáng)，在第四季度出現(xiàn)回升波段，但幅度弱于今年第一季度。

風(fēng)險(xiǎn)方面，重點(diǎn)關(guān)注沙特產(chǎn)能并未如其表態(tài)那么快速恢復(fù)帶來(lái)的利多，以及全球經(jīng)濟(jì)并未短暫反彈帶來(lái)的利空。

黑色系方面，興業(yè)期貨研報(bào)分析，下半年，全球鐵礦石供應(yīng)將有明顯增加，同時(shí)環(huán)保限產(chǎn)對(duì)鐵礦石需求的抑制作用較上半年將明顯增強(qiáng)。四季度鐵礦石回調(diào)壓力較大。

不過(guò)，報(bào)告同時(shí)提醒，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存一直處于同期偏低水平，鋼材按需采購(gòu)節(jié)奏有利于港口鐵礦石現(xiàn)貨的需求。并且3季度終端需求仍有旺季預(yù)期，鋼廠利潤(rùn)可能改善，疊加非限產(chǎn)地區(qū)鋼廠生產(chǎn)積極性，或?qū)﹁F礦石需求形成支撐。

華泰期貨研究院分析師付志文指出，鎳不銹鋼四季度投資策略為，單邊方面鎳價(jià)仍以偏強(qiáng)為主，逢低偏多思路對(duì)待，但除非供應(yīng)意外縮減，否則四季度價(jià)格可能高位震蕩、上行空間亦有限；304不銹鋼價(jià)格若出現(xiàn)供應(yīng)縮減、庫(kù)存下滑，則偏多思路對(duì)待，否則觀望。套利方面，基于交割品因素在價(jià)差合適時(shí)進(jìn)行不銹鋼跨市場(chǎng)套利。

四季度國(guó)債期貨方面，華泰期貨蔡劭立將其總結(jié)為“利空利多因素膠著，或迎來(lái)震蕩走勢(shì)”， 蔡劭立對(duì)國(guó)債期貨仍持中性觀點(diǎn)，需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的降息操作、是否QE以及國(guó)內(nèi)MLF操作利率的變動(dòng)。

新紀(jì)元期貨分析師張偉偉對(duì)四季度乙二醇方面判斷，供需格局轉(zhuǎn)換或先揚(yáng)后抑。張偉偉表示，長(zhǎng)期來(lái)看，2019年年底至2020年國(guó)內(nèi)外乙二醇產(chǎn)能大擴(kuò)張，而下游聚酯新增產(chǎn)能有限，乙二醇供需過(guò)剩格局難改。中短期來(lái)看，國(guó)外裝置檢修計(jì)劃較多，乙二醇進(jìn)口貨源偏緊格局難改；國(guó)內(nèi)裝置提負(fù)能力有限，下游需求旺季支撐仍在，乙二醇料將延續(xù)去庫(kù)進(jìn)程，四季度前半期乙二醇期貨料將延續(xù)高位偏強(qiáng)運(yùn)行。