近期中概股摘牌傳聞引發(fā)市場的關注，雖然消息尚未得到證實，且已有否認的新聞，但傳聞一出，卻對中概股企業(yè)構成了較大的沖擊影響。截至上一個交易日收盤，多家知名中概股企業(yè)的股票價格，均出現(xiàn)了大幅下跌的走勢。其中，阿里巴巴大幅下跌5.15%、京東下跌5.95%、新東方下跌6.55%。緊隨其后，跌幅較大的，仍包括網(wǎng)易、迅雷等知名中概股上市公司。

一則未經證實的市場傳聞，卻引發(fā)了市場的激烈反應，可見市場對消息傳聞的敏感性也是非常高的。不過，站在當前全球經濟發(fā)展環(huán)境分析，阻止中國公司在美股上市，恐怕并不現(xiàn)實。與此同時，若這一措施得到落實，將會對當?shù)氐馁Y本流動、市場化運作等模式構成深刻的影響，不僅僅會對企業(yè)投資帶來消極負面沖擊，而且還會加劇全球金融市場的不穩(wěn)定預期?；蛟S，站在互利共贏的角度出發(fā)，對這一消息的落實還是會傾向于謹慎，實施的可能性較低。

不過，換一種角度思考，雖然這一消息僅僅是一則傳聞，但卻為遠赴海外市場上市的中概股企業(yè)敲響了警鐘。

雖然美股市場的包容性較強，且準入門檻較低，但當企業(yè)正式上市之后，卻不得不面臨諸多的考驗。例如，海外資本的惡意狙擊、政策層面上的打擊、海外市場偏低的估值定價等。與之相比，雖然國內資本市場的準入門檻較高，但相對于海外市場，國內資本市場的估值溢價空間更高，通過資本市場實現(xiàn)一夜暴富的企業(yè)家并不少見。

實際上，從近年來遠赴海外市場上市的中概股表現(xiàn)來看，雖然歷經了不少程序完成了上市的任務，但遠赴海外上市之后，其不僅遭遇到估值定價偏低的問題，而且還會遭到股票價格陰跌不止的表現(xiàn)。更有甚者，在上市之后，股票市值甚至低于1億美元，股票市值持續(xù)縮水的壓力并不低。

從中概股企業(yè)的發(fā)展角度出發(fā)，通過私有化回歸國內資本市場的意愿還是比較濃厚的。但是，作為中概股企業(yè)，可能更多會考慮到國內政策監(jiān)管環(huán)境的松緊變化。換言之，在國內政策監(jiān)管環(huán)境偏向于寬松之際，中概股企業(yè)回歸的阻力會驟然降低，且回歸的流程與時間也會傾向于縮短，待企業(yè)成功回歸A股市場之后，更容易獲得更高的市場估值溢價。但是，當國內政策監(jiān)管環(huán)境偏向收緊時，中概股企業(yè)回歸的阻力也會驟然增加，甚至需要耗費更多的時間成本以及資金成本等因素，才能夠實現(xiàn)回歸上市的目標，甚至有的中概股企業(yè)回歸上市無功而返。

不過，從最近幾年國內政策監(jiān)管環(huán)境的變化表現(xiàn)分析，正處于不斷完善與寬松的狀態(tài)，而科創(chuàng)板的設立，更是為中概股企業(yè)乃至其余符合條件的企業(yè)回歸上市創(chuàng)造出有利的條件。至于未來創(chuàng)業(yè)板實施注冊制改革，同樣也在不斷降低A股市場的準入門檻，并逐漸增強A股市場的制度包容性，讓越來越多的優(yōu)質企業(yè)回歸至A股市場之中。

制度規(guī)則逐漸偏向靈活、市場交易制度的包容性愈發(fā)增強，這也是近年來國內資本市場的真實寫照?；蛟S，對于中概股摘牌的傳聞，恰恰為中概股企業(yè)敲響了警鐘，如今隨著國內資本市場的包容性不斷增強，恰恰也為中概股企業(yè)的加速回歸創(chuàng)造出積極的條件。對于國內資本市場而言，也應該要抓緊時機，把優(yōu)質的中概股企業(yè)引導回來，這也是國內資本市場做大做強的有力保障。