9月23日，A股正式納入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)，繼成功“入摩”、“入富”之后，A股又納入另一國(guó)際知名指數(shù)。當(dāng)天，A股納入富時(shí)羅素指數(shù)因子由5%提升至15%。納入因子比例的提升，意味著跟蹤該指數(shù)的相關(guān)基金將配置更多的A股股票，也將為A股帶來更多的境外資金。

A股納入全球幾大知名的指數(shù)，最早要追溯至2014年。當(dāng)年A股即開始闖關(guān)MSCI，但由于A股本身存在的問題，2014年并沒有成功。此后，2015年與2016年的闖關(guān)均無功而返，直至2017年連續(xù)第四年才成功“入摩”。

作為跟蹤全球各大主要資本市場(chǎng)的第一大指數(shù)，在A股“入摩”后，隨著納入因子的提升，也無形中提升了A股市場(chǎng)在全球資本市場(chǎng)的影響力。有了“入摩”的良好示范，此后的A股“入富”、“入標(biāo)”等都要順利得多。

A股“入摩”、“入富”、“入標(biāo)”，市場(chǎng)最為關(guān)注的莫過于能帶來多少資金。2017年A股“入摩”成功時(shí)，在券商研報(bào)聲稱，A股納入MSCI指數(shù)后，將為A股帶來超萬億的資金。但事實(shí)表明，這不過是券商研究人員的意淫而已。A股成功“入摩”，初期能夠帶來的資金其實(shí)并不多。

當(dāng)然，隨著A股納入更多的指數(shù)，也隨著A股納入因子比例的提升，境外跟蹤該指數(shù)的基金配置A股的比重也會(huì)提升，這是毋庸置疑的。而且，隨著更多跟蹤指數(shù)的資金被動(dòng)配置A股，在QFII、RQFII已經(jīng)取消額度的背景下，無形中也會(huì)吸引其他境外資金進(jìn)入A股市場(chǎng)?；诖?，納入全球幾大指數(shù)，將為A股帶來越來越多的資金將變成現(xiàn)實(shí)。

但A股成功納入三大指數(shù)，又絕非僅僅只帶來資金。事實(shí)上，A股市場(chǎng)2017年的表現(xiàn)已經(jīng)露出端倪。2017年A股“入摩”成功后，市場(chǎng)上掀起一股炒作藍(lán)籌股與白馬股的熱潮。藍(lán)籌股與白馬股受到資金的追捧，而質(zhì)地一般的個(gè)股、垃圾股則遭到拋棄。從2017年至2018年，眾多質(zhì)地一般的個(gè)股股價(jià)跌得面目全非，而以貴州茅臺(tái)為代表的藍(lán)籌股與白馬股則創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)股價(jià)“神話”。時(shí)至今日，貴州茅臺(tái)股價(jià)已經(jīng)上漲至千元以上的高位。

另一方面，在藍(lán)籌股、白馬股股價(jià)高高在上的同時(shí)，垃圾股、質(zhì)地一般的個(gè)股股價(jià)則不斷創(chuàng)出新低。目前的A股市場(chǎng)，個(gè)股成“仙”已經(jīng)成為常態(tài)。更有像中弘股份、雛鷹農(nóng)牧、華信國(guó)際等上市公司，因連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元面值而不得不面對(duì)退市的命運(yùn)。此外，像*ST印紀(jì)、*ST大控也因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元面值已停牌，退市或不可避免。

A股市場(chǎng)股價(jià)的兩極分化現(xiàn)象，在此前并不常見。而A股市場(chǎng)的發(fā)展，也導(dǎo)致上市公司股價(jià)從齊漲共跌年代，慢慢發(fā)展到個(gè)股股價(jià)步入個(gè)性化時(shí)代。有業(yè)績(jī)支撐、有潛力、質(zhì)地好的上市公司，會(huì)有資金追捧，而那些垃圾股等上市公司，則成為拋棄的對(duì)象，股價(jià)的表現(xiàn)也就可想而知了。

上市公司股價(jià)出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，實(shí)際上是市場(chǎng)投資理念與投資風(fēng)向發(fā)生改變的結(jié)果。曾經(jīng)，垃圾股受到市場(chǎng)的青睞，而藍(lán)籌股與白馬股被晾在一邊，且這一格局還持續(xù)了許多年。但正如“三十年河?xùn)|，四十年河西”，一個(gè)處于亞健康狀態(tài)的市場(chǎng)，才會(huì)讓投機(jī)成為主流。而一個(gè)正常的市場(chǎng)，是不可能讓垃圾股成為市場(chǎng)資金追捧的對(duì)象的。

因此，在A股成功納入三大指數(shù)，在更多境外資金進(jìn)入A股市場(chǎng)的情形下，市場(chǎng)投資風(fēng)向發(fā)生改變是必然的，但基于市場(chǎng)的投資習(xí)慣與思維慣性，在可預(yù)見的將來，價(jià)值投資還不會(huì)成為主流的投資理念，但價(jià)值投資理念在A股市場(chǎng)生根發(fā)芽，并最終成為主流的投資理念，卻不可逆轉(zhuǎn)。