周四A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心上移的走勢，上證綜指再度逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，強(qiáng)勢特征畢露。只是成交量一直未能有效放大，顯示增量資金謹(jǐn)慎態(tài)度。

不過，以芯片為代表的科技股出現(xiàn)漲停潮，顯示短線多頭已找到突破口，科技股有望成為突破先鋒。

增量資金面臨選擇難題

當(dāng)前A股市場走勢一個(gè)最為顯著的特征，就是強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。其中，強(qiáng)勢股主要集中在以芯片為代表的科技股、以白酒為代表的大消費(fèi)股以及部分優(yōu)質(zhì)高成長次新股。弱勢股主要集中在產(chǎn)業(yè)邊緣化、產(chǎn)業(yè)前景分歧較大以及那些基本面有瑕疵的個(gè)股，尤其是那些近年來持續(xù)爆雷的個(gè)股，基本上行走在下降軌道中。

這說明當(dāng)前A股市場是一個(gè)典型的結(jié)構(gòu)性牛市特征，對于存量資金來說，選擇性的難度較低。因?yàn)?，要么是持有那些超級?qiáng)勢股，早已脫離成本區(qū)域，持股心態(tài)穩(wěn)；要么是持有超級弱勢股，離成本區(qū)遙不可及，所以，也不存在更多的期望值，持股心態(tài)也穩(wěn)。

但對于增量資金來說，選擇難度增強(qiáng)。因?yàn)?，這些增量資金既看到當(dāng)前強(qiáng)勢股所帶來的賺錢示范效應(yīng)，也看到這些強(qiáng)勢股一路上漲，已積累較多的獲利盤，而不愿高位追漲。況且，這些強(qiáng)勢股的估值高高在上，比如，以芯片為代表的科技股，市盈率基本上都在60倍以上，如此數(shù)據(jù)讓這些增量資金望而卻步。但讓他們?nèi)ソ▊}弱勢股，也不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)?，只要是一個(gè)相對理性的市場交易者，都明白A股的投資理念較前些年已有實(shí)質(zhì)性的變革，垃圾股、績差股、邊緣化個(gè)股的股價(jià)很難持續(xù)上漲。如此的結(jié)構(gòu)性特征就使得增量資金舉步維艱，也就使得A股市場出現(xiàn)了量能難以放大的格局。

短線市場走勢仍可期待

就目前來看，無論是大消費(fèi)股還是科技成長股，仍然有著強(qiáng)勁的成長動(dòng)能。

對于大消費(fèi)股來說，其一直是北上資金最為青睞的品種。又由于近幾個(gè)交易日，北上資金尤其是那些跟蹤指數(shù)的被動(dòng)型基金買入的力度還會(huì)加大。所以，大消費(fèi)類個(gè)股仍然是A股市場的一個(gè)漲升引擎。

對于科技成長股來說，未來的漲升能量更為充沛。內(nèi)資型的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈類的相關(guān)上市公司的訂單在去年下半年出現(xiàn)了明顯的增加，這也是圣邦股份（300661）、韋爾股份（603501）、景嘉微（300474）為代表的內(nèi)資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股在2019年半年報(bào)業(yè)績超預(yù)期的誘因之一。隨著全球供應(yīng)鏈的進(jìn)一步重構(gòu)，這些內(nèi)資公司的訂單還會(huì)進(jìn)一步增長，2019年三季度業(yè)績?nèi)詫⒊A(yù)期。由于圣邦股份在今年半年報(bào)業(yè)績超預(yù)期之后的加速上揚(yáng)的K線形態(tài)所帶來的示范效應(yīng)，可以講，越來越多的資金開始關(guān)注起相關(guān)科技股的訂單、業(yè)績驅(qū)動(dòng)力量。三季度業(yè)績將要發(fā)布，相關(guān)上市公司尤其是創(chuàng)業(yè)板的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)上市公司將公布三季度業(yè)績預(yù)告，說明此類個(gè)股的題材催化劑已經(jīng)準(zhǔn)備就緒。

在此背景下，那些還在面臨選擇難題的增量資金，可能會(huì)積極改變觀望態(tài)度而成為A股市場新的買盤力量，從而推動(dòng)A股市場出現(xiàn)突破行情。

基于此，可以推測，一是近期有所萎縮的成交量，在接下來的時(shí)間里，有望持續(xù)小幅放量。二是科技成長股可能成為A股市場漲升先鋒。因此，短線走勢仍可期待，在操作中，建議積極跟蹤以芯片產(chǎn)業(yè)鏈為代表的三季度業(yè)績超預(yù)期品種；另外，對已運(yùn)行在上升通道的優(yōu)質(zhì)次新股也可加大投資力度。