七禾網(wǎng)8、有些了解基本面的量化交易者，今年重點(diǎn)配置了鐵礦石、白銀、鎳等品種，因此取得了不錯(cuò)的成績(jī)。您對(duì)于用基本面選品種、用量化做交易執(zhí)行這樣的交易方式怎么看？

李俊：這一類(lèi)交易屬于精確捕捉、放大收益。我們?cè)诤暧^板塊也有進(jìn)行研究與配置。

七禾網(wǎng)9、貴公司未來(lái)是否會(huì)考慮設(shè)立基本面研究部門(mén)，通過(guò)基本面的研究來(lái)更好地輔助量化交易？

李?。?/strong>未來(lái)公司會(huì)按照發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行人員配比，會(huì)設(shè)立基本面研究部門(mén)進(jìn)行輔助。

七禾網(wǎng)10、我們了解到，貴公司始終把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，以摒除大虧為目標(biāo)，并通過(guò)單筆止損機(jī)制、策略止損機(jī)制、當(dāng)日熔斷機(jī)制來(lái)控制交易風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)您具體介紹一下這幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)制。

李?。?/strong>第一：?jiǎn)喂P止損機(jī)制是指每個(gè)子策略在開(kāi)倉(cāng)時(shí)設(shè)定相應(yīng)的止損上限，這樣就能夠杜絕極端行情出現(xiàn)時(shí)可能帶來(lái)的單筆損失。

第二：策略止損機(jī)制是指獨(dú)立母策略也會(huì)設(shè)定相應(yīng)的止損上限，規(guī)避單個(gè)母策略出現(xiàn)回撤時(shí)對(duì)整體凈值的影響。

第三：當(dāng)日熔斷機(jī)制是指通過(guò)設(shè)定當(dāng)天凈值最大回撤上限，達(dá)到我們當(dāng)天凈值回撤的閾值3%時(shí)，我們就在當(dāng)天停掉所有操作，防止產(chǎn)品資金當(dāng)日出現(xiàn)大幅逆向波動(dòng)。

七禾網(wǎng)11、貴公司股票、期貨等市場(chǎng)都有參與，請(qǐng)問(wèn)這其中的資金是如何分配的？

李?。?/strong>在產(chǎn)品資金配比上，我們大凡是始終把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，為了保證產(chǎn)品的穩(wěn)健運(yùn)行。從最開(kāi)始的市場(chǎng)資金管理，我們就對(duì)資金進(jìn)行了初次分配，公司會(huì)將50%的資金投向貨幣基金、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利、國(guó)債逆回購(gòu)等低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，保證一個(gè)穩(wěn)定收益的同時(shí)獲得較好的流動(dòng)性。剩余占比不超過(guò)50%的資金將結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及市場(chǎng)波動(dòng)率，將資金動(dòng)態(tài)分配到股票和期貨市場(chǎng)上。

在市場(chǎng)資金分配后，我們也會(huì)將策略資金進(jìn)行再次分配，在期貨市場(chǎng)上按照4：3：3的比例有效分配在趨勢(shì)、日內(nèi)、波段策略上。

當(dāng)前股票市場(chǎng)個(gè)股暴雷的情況較為普遍，導(dǎo)致連續(xù)跌停無(wú)法賣(mài)出，對(duì)產(chǎn)品凈值不利，我們?cè)诠善笔袌?chǎng)上的投資以上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF為標(biāo)的，有效規(guī)避了個(gè)股爆雷情況，保證產(chǎn)品的穩(wěn)健收益。

七禾網(wǎng)12、現(xiàn)在有很多量化機(jī)構(gòu)、很多個(gè)人投資者也在做量化交易，您認(rèn)為會(huì)不會(huì)出現(xiàn)同一策略的同質(zhì)化嚴(yán)重，導(dǎo)致收益收窄的情況？

李?。?/strong>伴隨著量化玩家不斷地增多，市場(chǎng)參與越來(lái)越活躍，未來(lái)肯定會(huì)出現(xiàn)策略同質(zhì)化及收益收窄的情況。但大凡的交易策略的研發(fā)很多時(shí)候是基于已經(jīng)被市場(chǎng)驗(yàn)證的交易邏輯，我們的團(tuán)隊(duì)核心成員具備豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，這種同質(zhì)化并未影響到我們。我認(rèn)為，管理人必須要有自己的核心技術(shù)與研發(fā)能力，才能避免同質(zhì)化帶來(lái)的不利影響。并且，我們也在不斷創(chuàng)新，在人工智能交易方面目前已經(jīng)取得了技術(shù)上的突破，預(yù)計(jì)將于2020年正式上線(xiàn)。

七禾網(wǎng)13、有很多量化私募都自制量化平臺(tái)進(jìn)行交易，請(qǐng)問(wèn)貴公司是用自己的量化交易平臺(tái)還是用商業(yè)平臺(tái)進(jìn)行交易？您認(rèn)為兩者的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)分別在哪些方面？

李?。?/strong>我們目前主要是使用自己的量化平臺(tái)進(jìn)行交易。自制平臺(tái)可以根據(jù)自身的使用需求進(jìn)行設(shè)計(jì)，而且也具備明顯的速度優(yōu)勢(shì)，商業(yè)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)在于使用范圍大，出現(xiàn)bug的幾率較低。

七禾網(wǎng)14、對(duì)于一家量化私募，硬件和技術(shù)方面的投入也很重要。請(qǐng)問(wèn)您在這方面做了哪些投入？

李俊：我們從軟、硬件兩個(gè)方面進(jìn)行投入。在人才配比上，我們招聘和自主培養(yǎng)計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)等相關(guān)學(xué)科的精英人才。在設(shè)備服務(wù)上，我們購(gòu)買(mǎi)高性能的計(jì)算機(jī)及服務(wù)器，同時(shí)與多家數(shù)據(jù)公司合作，為我們提供有效數(shù)據(jù)。通過(guò)兩者的結(jié)合，保障我們的策略以及量化交易的有效性和持續(xù)性。

七禾網(wǎng)15、貴公司與多所高校合作，啟動(dòng)基金經(jīng)理培養(yǎng)計(jì)劃，請(qǐng)問(wèn)這一計(jì)劃的成效如何？您認(rèn)為這和直接招募經(jīng)驗(yàn)豐富的成熟基金經(jīng)理相比有哪些好處？

李?。?/strong>效果還是比較顯著的，我們與學(xué)校進(jìn)行的人才培養(yǎng)計(jì)劃，已經(jīng)累計(jì)培養(yǎng)了數(shù)百名愛(ài)好者。在今年的2月份，重慶理工大學(xué)理學(xué)院就為我們輸送了20多位金融數(shù)學(xué)專(zhuān)業(yè)的同學(xué)來(lái)實(shí)踐學(xué)習(xí)，培訓(xùn)結(jié)束后同學(xué)們的反響也是較為熱烈的。

相比直接招募成熟的基金經(jīng)理，我們能夠從學(xué)子上學(xué)習(xí)到新的發(fā)展思路和社會(huì)動(dòng)態(tài)，給我們大凡帶來(lái)了活力的同時(shí)，也對(duì)員工們起到激勵(lì)上進(jìn)的作用。