周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)了高開受阻回落的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指在盤中還一度小幅跳水。不過(guò)，得益于芯片板塊、網(wǎng)絡(luò)安全板塊的崛起，創(chuàng)業(yè)板指仍然保持相對(duì)強(qiáng)硬的態(tài)勢(shì)，成交量也有所活躍，說(shuō)明A股市場(chǎng)的強(qiáng)硬格局未有弱化的態(tài)勢(shì)。

主流資金出現(xiàn)分歧

回顧近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)近期A股市場(chǎng)持續(xù)彈升的邏輯有很多。其中，全球?qū)捤深A(yù)期下的權(quán)益資產(chǎn)比較優(yōu)勢(shì)的抬升，是核心邏輯之一。因?yàn)椋驅(qū)捤深A(yù)期越強(qiáng)烈，越意味著當(dāng)前全球債券資產(chǎn)的負(fù)利率趨勢(shì)越明顯。那么，擁有較高股息率的優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)就會(huì)因?yàn)閾碛姓蚴找娑玫礁噘Y金的積極配置。所以，包括A股在內(nèi)的全球股市在近期一直較為強(qiáng)硬。

但是，在上周末，因?yàn)橹袞|地區(qū)不穩(wěn)定信息的增強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲而漲，使得市場(chǎng)參與者開始擔(dān)憂通脹的預(yù)期。如果國(guó)際油價(jià)進(jìn)一步上升的話，未來(lái)CPI數(shù)據(jù)高企，必然會(huì)影響我國(guó)降息降準(zhǔn)的預(yù)期，這無(wú)疑會(huì)削弱近期A股市場(chǎng)走強(qiáng)的邏輯。這體現(xiàn)在周一盤面中，就是上周四一度拉升的權(quán)重股，尤其是券商股等品種出現(xiàn)了疲軟態(tài)勢(shì)。其中，券商股又是A股走勢(shì)的最為敏感的信號(hào)股，所以，券商股的疲軟，反映出主流資金對(duì)當(dāng)前A股邏輯的分歧有所加大，也就有了周一盤中的券商股下跌、上證綜指在盤中一度跳水的走勢(shì)特征。

上行趨勢(shì)仍未改變

周一盤面雖然顯示主流資金有所分歧，但主要是體現(xiàn)在指標(biāo)股上。對(duì)于近期A股的科技股主線，市場(chǎng)參與者仍有較高的認(rèn)同度，比如網(wǎng)絡(luò)安全板塊、芯片為代表的半導(dǎo)體板塊、生物醫(yī)藥為代表的醫(yī)藥創(chuàng)新主線等，均出現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)硬的走勢(shì)，也有各自的領(lǐng)漲品種。這說(shuō)明，多頭只是擔(dān)憂短線波動(dòng)率的加大，但對(duì)中長(zhǎng)線的強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)并未有實(shí)質(zhì)性的分歧。畢竟，只有對(duì)未來(lái)行情相對(duì)樂(lè)觀，才會(huì)積極主動(dòng)去擁抱高彈性、高估值的積極進(jìn)攻型的科技股。

更何況，就中東不穩(wěn)定因素來(lái)說(shuō)，只是對(duì)短線的國(guó)際油價(jià)會(huì)產(chǎn)生一定的波動(dòng)因子，但是，中長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，油價(jià)更取決于需求。在全球需求未有實(shí)質(zhì)性提振信號(hào)的大背景下，油價(jià)是難以持續(xù)高企的，這可能也是周一國(guó)際油價(jià)高開低走的一個(gè)原因。

綜上所述，雖然意外因素影響了周一彈升行情的預(yù)期，但是，這只是上行趨勢(shì)中一個(gè)意外因素，只是節(jié)奏問(wèn)題，而不是方向、趨勢(shì)的問(wèn)題。也就是說(shuō)，無(wú)論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指，其上行趨勢(shì)仍未改變，不排除上證綜指在近期迅速站上3050點(diǎn)的可能性。

因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可相對(duì)積極一些，就目前來(lái)看，配置的方向更清晰，主要是攻擊性較強(qiáng)的高彈性品種，比如，芯片為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，CRO、CDMO產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種。對(duì)于防御性的穩(wěn)定型品種，比如，水電、機(jī)場(chǎng)等樞紐基礎(chǔ)設(shè)施股，食品飲料股，隨著三季報(bào)將公布，可能會(huì)因?yàn)椴糠止镜臉I(yè)績(jī)超預(yù)期而再度得到中長(zhǎng)線資金的青睞，也可精選而持有。