周一A股市場出現(xiàn)了高開受阻回落的態(tài)勢。其中，上證綜指在盤中還一度小幅跳水。不過，得益于芯片板塊、網(wǎng)絡(luò)安全板塊的崛起，創(chuàng)業(yè)板指仍然保持相對強硬的態(tài)勢，成交量也有所活躍，說明A股市場的強硬格局未有弱化的態(tài)勢。

主流資金出現(xiàn)分歧

回顧近期A股市場的走勢可以發(fā)現(xiàn)，推動近期A股市場持續(xù)彈升的邏輯有很多。其中，全球?qū)捤深A(yù)期下的權(quán)益資產(chǎn)比較優(yōu)勢的抬升，是核心邏輯之一。因為，全球?qū)捤深A(yù)期越強烈，越意味著當(dāng)前全球債券資產(chǎn)的負(fù)利率趨勢越明顯。那么，擁有較高股息率的優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)就會因為擁有正向收益而得到更多資金的積極配置。所以，包括A股在內(nèi)的全球股市在近期一直較為強硬。

但是，在上周末，因為中東地區(qū)不穩(wěn)定信息的增強，國際油價應(yīng)聲而漲，使得市場參與者開始擔(dān)憂通脹的預(yù)期。如果國際油價進一步上升的話，未來CPI數(shù)據(jù)高企，必然會影響我國降息降準(zhǔn)的預(yù)期，這無疑會削弱近期A股市場走強的邏輯。這體現(xiàn)在周一盤面中，就是上周四一度拉升的權(quán)重股，尤其是券商股等品種出現(xiàn)了疲軟態(tài)勢。其中，券商股又是A股走勢的最為敏感的信號股，所以，券商股的疲軟，反映出主流資金對當(dāng)前A股邏輯的分歧有所加大，也就有了周一盤中的券商股下跌、上證綜指在盤中一度跳水的走勢特征。

上行趨勢仍未改變

周一盤面雖然顯示主流資金有所分歧，但主要是體現(xiàn)在指標(biāo)股上。對于近期A股的科技股主線，市場參與者仍有較高的認(rèn)同度，比如網(wǎng)絡(luò)安全板塊、芯片為代表的半導(dǎo)體板塊、生物醫(yī)藥為代表的醫(yī)藥創(chuàng)新主線等，均出現(xiàn)相對強硬的走勢，也有各自的領(lǐng)漲品種。這說明，多頭只是擔(dān)憂短線波動率的加大，但對中長線的強勢趨勢并未有實質(zhì)性的分歧。畢竟，只有對未來行情相對樂觀，才會積極主動去擁抱高彈性、高估值的積極進攻型的科技股。

更何況，就中東不穩(wěn)定因素來說，只是對短線的國際油價會產(chǎn)生一定的波動因子，但是，中長期趨勢來說，油價更取決于需求。在全球需求未有實質(zhì)性提振信號的大背景下，油價是難以持續(xù)高企的，這可能也是周一國際油價高開低走的一個原因。

綜上所述，雖然意外因素影響了周一彈升行情的預(yù)期，但是，這只是上行趨勢中一個意外因素，只是節(jié)奏問題，而不是方向、趨勢的問題。也就是說，無論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指，其上行趨勢仍未改變，不排除上證綜指在近期迅速站上3050點的可能性。

因此，在操作中，建議市場參與者仍可相對積極一些，就目前來看，配置的方向更清晰，主要是攻擊性較強的高彈性品種，比如，芯片為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈個股，CRO、CDMO產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種。對于防御性的穩(wěn)定型品種，比如，水電、機場等樞紐基礎(chǔ)設(shè)施股，食品飲料股，隨著三季報將公布，可能會因為部分公司的業(yè)績超預(yù)期而再度得到中長線資金的青睞，也可精選而持有。