七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹(jǐn)慎。

黃旭東 

寧波川礪投資管理有限公司合伙人、總經(jīng)理。畢業(yè)于廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)，具有多年期權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)首批股票期權(quán)實(shí)戰(zhàn)派，精通各種期權(quán)策略的構(gòu)建和風(fēng)險(xiǎn)管理，2016年第十屆全國(guó)期貨實(shí)盤(pán)交易大賽期權(quán)組亞軍，是《期貨日?qǐng)?bào)》期權(quán)金牌導(dǎo)師，期權(quán)交易者學(xué)會(huì)金牌導(dǎo)師，鄭州商品交易所特邀期權(quán)講師，國(guó)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)特邀期權(quán)講座嘉賓，獨(dú)創(chuàng)“期權(quán)駕駛技術(shù)方法論”、“期權(quán)合約篩選器”，曾在《期貨日?qǐng)?bào)》開(kāi)設(shè)專(zhuān)欄“黃旭東聊期權(quán)交易”、“期權(quán)駕馭術(shù)”。

核心觀點(diǎn)：

期權(quán)可以穿越牛熊市，還能穿越震蕩市，可謂什么行情都有盈利的策略，所以就選擇只做期權(quán)。

期權(quán)有5大魅力：不用看天吃飯、多維度的獲利途徑、多樣化的策略、非線性對(duì)沖、以小博大。

期權(quán)更適合個(gè)人投資者用于對(duì)沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，更多的是看重期權(quán)的組合策略，可以做到賬戶(hù)收益更確定，回撤更小。

初學(xué)者先要掌握期權(quán)的基礎(chǔ)知識(shí)和熟悉期權(quán)交易軟件，然后通過(guò)仿真交易或?qū)嵄P(pán)交易開(kāi)始練手，每次就1張1張地交易，等到熟練后再10張10張地交易，不要一開(kāi)始就下大單，等到熟練使用交易軟件和期權(quán)交易策略時(shí)才開(kāi)始投入大資金，并在交易中總結(jié)和借鑒他人的經(jīng)驗(yàn)。

通過(guò)判斷標(biāo)的的漲跌和關(guān)注期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率來(lái)應(yīng)對(duì)這種大波動(dòng)。

應(yīng)對(duì)這種“黑天鵝”事件，期權(quán)所使用的是雙買(mǎi)策略，既買(mǎi)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，也買(mǎi)認(rèn)沽期權(quán)。

一種以小博大用買(mǎi)方策略，一種以大博小用賣(mài)方策略，以小博大獲勝概率低，但賠率高。

賣(mài)方的勝率可以達(dá)到80%，也就是說(shuō)一筆交易有80%的把握能夠賺點(diǎn)小錢(qián)。

期權(quán)定投戰(zhàn)法是指在固定的時(shí)間（如每月20日）以固定的金額（如20000元）投資到指定的期權(quán)合約（如平值期權(quán)合約）中，采取分批買(mǎi)入法，就克服了只選擇一個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行做多或做空的缺陷，不考慮擇時(shí)，用傻瓜式的投資方式，連續(xù)地進(jìn)行投資。定投的前提是要有像樣的趨勢(shì)和相對(duì)的低點(diǎn)或高點(diǎn)。

隱含波動(dòng)率是影響期權(quán)價(jià)格的第二重要的因素。

做價(jià)值投資者才能夠長(zhǎng)期活在期權(quán)市場(chǎng)中，追求穩(wěn)健收益，才不會(huì)碰到致命的風(fēng)險(xiǎn)。

一般選擇分批止盈，比如在盈利50%時(shí)平倉(cāng)三分之一，盈利一倍或兩倍時(shí)再平倉(cāng)三分之一，再上漲就全部平倉(cāng)了。或者用利潤(rùn)移倉(cāng)，把原來(lái)的持倉(cāng)合約平倉(cāng)后，把本金收回，只拿利潤(rùn)買(mǎi)進(jìn)杠桿更高的期權(quán)合約。

學(xué)會(huì)休息在期權(quán)交易中更為重要，期權(quán)的買(mǎi)方無(wú)時(shí)無(wú)刻在虧損時(shí)間價(jià)值，沒(méi)有持倉(cāng)就不會(huì)虧損時(shí)間價(jià)值，所以做期權(quán)買(mǎi)方更多的時(shí)候是空倉(cāng)休息，等趨勢(shì)來(lái)了才建倉(cāng)，趨勢(shì)走完又得進(jìn)入空倉(cāng)休息階段了，這樣才是期權(quán)買(mǎi)方的致勝之道。

9月21日至22日，第十屆期貨實(shí)盤(pán)交易大賽期權(quán)組亞軍黃旭東老師，第十一、十二屆期貨實(shí)盤(pán)交易大賽期權(quán)組冠軍于紅老師將在杭州分享期權(quán)交易秘籍，詳情請(qǐng)點(diǎn)擊http://www.levitate-skate.com/article/355128-1.html！

七禾網(wǎng)1、黃總您好，感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您是什么時(shí)候接觸到期權(quán)的？能否分享下您的個(gè)人投資經(jīng)歷？

黃旭東：我是2014年底接觸期權(quán)的，那時(shí)候我國(guó)準(zhǔn)備推出上證50ETF期權(quán)，所以就開(kāi)始學(xué)習(xí)，并從2015年2月9日開(kāi)始參與期權(quán)交易，到了2016年就專(zhuān)注做期權(quán)了，目前已經(jīng)擁有自己的私募基金公司：寧波川礪投資管理有限公司，我們專(zhuān)注做期權(quán)策略的資管，這兩年基金產(chǎn)品收益還算是差強(qiáng)人意。

七禾網(wǎng)2、據(jù)了解，您只做期權(quán)，請(qǐng)問(wèn)為什么只對(duì)期權(quán)情有獨(dú)鐘？相較于期貨、股票，它有哪些優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)？

黃旭東：期權(quán)可以穿越牛熊市，還能穿越震蕩市，可謂什么行情都有盈利的策略，所以就選擇只做期權(quán)。關(guān)于優(yōu)劣勢(shì)，這個(gè)說(shuō)來(lái)話長(zhǎng)，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是期權(quán)有5大魅力：不用看天吃飯、多維度的獲利途徑、多樣化的策略、非線性對(duì)沖、以小博大，具體可以看看我寫(xiě)的書(shū)《期權(quán)實(shí)戰(zhàn)入門(mén)與技巧》相關(guān)內(nèi)容。至于期權(quán)的劣勢(shì)，可能就是它是最高級(jí)別的金融衍生品，學(xué)習(xí)起來(lái)有一定的難度。

七禾網(wǎng)3、期權(quán)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者分別有哪些用處？特別是對(duì)機(jī)構(gòu)投資者，該如何運(yùn)用好期權(quán)這個(gè)工具？

黃旭東：期權(quán)一個(gè)突出的用處是可以作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具使用。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，因?yàn)橐粡埰跈?quán)對(duì)應(yīng)的市值比較小，所以期權(quán)更適合個(gè)人投資者用于對(duì)沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，更多的是看重期權(quán)的組合策略，可以做到賬戶(hù)收益更確定，回撤更小。

七禾網(wǎng)4、普通投資者如果要學(xué)習(xí)期權(quán)，您覺(jué)得這個(gè)過(guò)程會(huì)不會(huì)比較難？為什么？

黃旭東：期權(quán)被譽(yù)為金融衍生品皇冠上的明珠，有一定的復(fù)雜性，普通投資者學(xué)習(xí)起來(lái)有一定的難度，最好找一些期權(quán)方面的培訓(xùn)班學(xué)習(xí)，這樣更有效，更容易學(xué)會(huì)。

七禾網(wǎng)5、初入期權(quán)市場(chǎng)的投資者該如何一步一步學(xué)習(xí)？

黃旭東：初學(xué)者先要掌握期權(quán)的基礎(chǔ)知識(shí)和熟悉期權(quán)交易軟件，然后通過(guò)仿真交易或?qū)嵄P(pán)交易開(kāi)始練手，每次就1張1張地交易，等到熟練后再10張10張地交易，不要一開(kāi)始就下大單，等到熟練使用交易軟件和期權(quán)交易策略時(shí)才開(kāi)始投入大資金，并在交易中總結(jié)和借鑒他人的經(jīng)驗(yàn)。

七禾網(wǎng)6、就您了解，目前，國(guó)內(nèi)期權(quán)市場(chǎng)處于什么階段？相較于國(guó)外市場(chǎng)，還有哪些需要完善的地方？

黃旭東：目前國(guó)內(nèi)的期權(quán)市場(chǎng)還處于發(fā)展初期，相較與國(guó)外市場(chǎng)，我們還有非常大的發(fā)展空間，國(guó)外都發(fā)展了幾十年了，我們的市場(chǎng)才發(fā)展了四年多，要完善的東西還很多，這個(gè)就留給市場(chǎng)去完善吧！

七禾網(wǎng)7、50ETF期權(quán)曾創(chuàng)造一天漲192倍的記錄，您當(dāng)時(shí)有沒(méi)有抓到這波行情？以后還會(huì)不會(huì)出現(xiàn)這樣的行情？

黃旭東：這個(gè)192倍看起來(lái)很吸引人，實(shí)際上真正抓到的人沒(méi)幾個(gè)，從當(dāng)天的成交明細(xì)來(lái)看，更多的是買(mǎi)入平倉(cāng)的單，所以我當(dāng)然也沒(méi)有抓到這張彩票了，但是我在那天收盤(pán)時(shí)就賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)這張彩票了，結(jié)果第二天大賺了一把。這種行情以后肯定還會(huì)出現(xiàn)，這不，在8月5日，棉花商品期權(quán)也來(lái)了一次，棉花看跌期權(quán)盤(pán)中從最低到最高，一度上漲了500多倍，收盤(pán)也有200倍左右的漲幅。