上周（9.2-9.6）A股表現(xiàn)令人振奮，不僅突破了2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，連續(xù)5天站穩(wěn)60天線2910點(diǎn)之上，而且周四以跳空方式突破了半年線2971點(diǎn)，沖擊3015點(diǎn)，放出7975億巨量，周五更是幾乎收在3000點(diǎn)。

面對(duì)指數(shù)五連漲和如火如荼的高科技行情，以及日成交量從3000多億—4000多億—5000多億—6000多億—7000多億的節(jié)節(jié)放大，我們不禁要問(wèn)：A股是否也開始走美歐那樣的10年大牛市之路？

A股走連續(xù)牛市的必要性非常充分

在1年半來(lái)的中美貿(mào)易摩擦中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的抗壓能力和韌性表現(xiàn)得十分亮眼。今年上半年交出GDP增長(zhǎng)6.3%，外貿(mào)出口增長(zhǎng)6.1%的答卷，使美方的極端施壓屢屢落空，唯獨(dú)股市不爭(zhēng)氣，從3288點(diǎn)一路下跌到2733點(diǎn)，個(gè)股跌幅更大。A股成為中國(guó)應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)的一個(gè)軟肋，也對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)和促消費(fèi)帶來(lái)不利影響。

為了捍衛(wèi)股市的經(jīng)濟(jì)晴雨表功能，A股必須自強(qiáng)走出獨(dú)立行情。近幾周顯然是做到了，對(duì)激發(fā)廣大投資者的信心起到了很大的積極作用。

A股10年熊市，與房市10年牛市負(fù)相關(guān)。如今政府已經(jīng)明確了“房住不炒”的方針， 但主要靠的是限購(gòu)、限售、限價(jià)、限貸等措施來(lái)維持。在我看來(lái)，只有讓中國(guó)股市顯露出走10年大牛市的勢(shì)頭，那么，流通性和變現(xiàn)能力最為出色的A股，定能逼使游走于炒房的巨量資金返回到股市。這樣，既可為A股帶來(lái)可觀的增量資金，也可有效抑制房市的炒作和泡沫。

根據(jù)公開披露的數(shù)據(jù)，A股95%以上的上市公司都有股權(quán)質(zhì)押，資金高達(dá)4.7萬(wàn)億。在今年1月4日2440點(diǎn)時(shí)，股權(quán)質(zhì)押危機(jī)險(xiǎn)些引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

我認(rèn)為，為了一勞永逸地化解股權(quán)質(zhì)押危機(jī)，維護(hù)國(guó)家的金融安全，A股必須盡早脫離3000點(diǎn)以下的低位區(qū)，在3000點(diǎn)上方走長(zhǎng)期的慢牛市道！

目前中國(guó)的M2為190萬(wàn)億左右。如此巨量的貨幣發(fā)行，以往主要是通過(guò)房地產(chǎn)這個(gè)“蓄水池”來(lái)分流，而現(xiàn)在房市已接近飽和，再往里面灌水，必定會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)。

為了防止通脹，唯有將股市作為貨幣的“蓄水池”。從美歐股市來(lái)看，股市的市值通常在GDP總量的一倍以上，而A股的市值只有GDP的50%，完全能承擔(dān)得起“蓄水池”的功能。

股市“蓄水池”水位的提升，除了新股擴(kuò)容、二級(jí)市場(chǎng)再融資、并購(gòu)重組之外，還必須通過(guò)股市走長(zhǎng)期慢牛，不斷推升股價(jià)，將目前全球估值洼地的A股估值(13倍左右)提升到20倍以上，才有可能實(shí)現(xiàn)。

A股走十年大牛市已具備了哪些條件？

首先是高層已意識(shí)到建立強(qiáng)大資本市場(chǎng)的重要性。

去年底的政治局會(huì)議和金融委會(huì)議提出，“充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的樞紐作用”，“建設(shè)規(guī)范、透明、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”。

最近，8月31日的金融委會(huì)議更明確提出“為滿足人民群眾財(cái)富保值增值等多元訴求，營(yíng)造良好的市場(chǎng)生態(tài)”，“使股市真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的助推器?！?/p>

這可謂是在股市歷史上，對(duì)資本市場(chǎng)作用的最高評(píng)價(jià)、最高期望和最高重視。是A股走長(zhǎng)期牛市的最重要保障！

其次，類似于以往“國(guó)九條”那樣的A股長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃措施已經(jīng)完成，即將推出。

再次，監(jiān)管層對(duì)A股進(jìn)行積極的窗口指導(dǎo)的力度在明顯加強(qiáng)。近兩周，在美股多次大跌的情況下，A股之所以屢屢出現(xiàn)小跌，甚至不跌反漲的走勢(shì)，正是和管理層及時(shí)發(fā)布利好密切相關(guān)的。

哪些走牛的條件還不具備？

一是貿(mào)易摩擦存在不確定性。雖然人們對(duì)10月初會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展有良好的預(yù)期，但還是應(yīng)做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。也應(yīng)做好股市只是處于熊牛轉(zhuǎn)換期的準(zhǔn)備。

二是經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。外貿(mào)出口減少不可避免，靠高科技來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)需要時(shí)間，內(nèi)需的繼續(xù)擴(kuò)大也頗有難度。因此，股市走局部牛市的可能性較大。

三是《刑法》和《證券法》的修改還未完成，集體訴訟制度建立尚需時(shí)間。故目前股市仍難以遏制上市公司造假和虛增利潤(rùn)的現(xiàn)象和頻繁爆雷，大量企業(yè)盲目排隊(duì)上市的沖動(dòng)仍得不到遏制，新股堰塞湖的壓力仍然巨大。

四是新股股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革渺無(wú)音訊。上市時(shí)僅拿出四分之一或十分之一的股份流通，超高的股價(jià)，為1--3年后巨量大小非高價(jià)減持埋下了暴跌的隱患。

綜上所述，我認(rèn)為，與以往相比，目前雖是最接近具備走10年大牛市條件的時(shí)段，但我仍愿意先相信8月6日啟動(dòng)的這波行情，屬于一年一度的秋搶行情，或今年第二波的波段行情，行情有望突破今年4 月 8 日的 3288 點(diǎn)頂部，進(jìn)入3200--3500點(diǎn)震蕩箱體的上沿。