貴州茅臺憑借強大 品牌效應是一家偉大的公司，股價也偉大，但是股價會不會只漲不跌，茅臺股價何處是頂？

貴州茅臺是一個知名的白馬股，股價長期以來雖然有震蕩，但一直處于上升趨勢，最近兩年呈現(xiàn)快速上漲的態(tài)勢，目前股價是1140元，但今天再創(chuàng)盤中新高1151.02元.

貴州茅臺股價上漲原因

貴州茅臺股價上漲，首先得益于業(yè)績高成長，17年以來，茅臺業(yè)績進入了新的成長周期，出現(xiàn)了罕見的高成長，19年中報雖然有所下滑，但增長還是穩(wěn)健的。公司在2019年上半年主要經(jīng)營數(shù)據(jù)中預告2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入412億元,同比增長16.9%,歸母凈利潤199億元,同比增長26.2%,

貴州茅臺之所以業(yè)績穩(wěn)定，就在于中產(chǎn)階層不斷增加，消費升級，高端白酒消費結構發(fā)生改變，部分消費者認定了貴州茅臺，另外市場賦予了茅臺酒金融屬性，紛紛收儲作為儲備商品，因此貴州茅臺總是不夠賣，有多少都是秒光，終端市場的價格要比出廠價高得多，現(xiàn)在銷售終端價格比較亂，高的銷售終端價格已經(jīng)在2800元左右，是出廠價的三倍左右，面對豐厚的流通環(huán)節(jié)利潤，雖然茅臺方面一直忍著不提價，認為不是價格越高越好，但市場部分觀點認為茅臺公司有提價的潛力，而提價就意味著利潤增長，茅臺酒也有進一步擴產(chǎn)的能力，擴產(chǎn)就意味著利潤增長，因此市場對茅臺未來的提價和擴產(chǎn)都有期待，也就是對業(yè)績增長有期待。

另一個是茅臺已經(jīng)成為機構抱團持股的產(chǎn)物，中報顯示有723家機構持股，北上資金持股10609.86股，十大流通股都是機構持有，最低是341.34股，是二季度新進的，股東戶數(shù)是88000戶，平均持股14274股，戶均持股16500000元，

可見持股度是較為集中的。正是因為持股度集中，誰也不敢大量拋售持股，一旦大量拋售，股價下跌，誰也不能幸免于難的造成凈值損失，因此即使有茅臺集團成立銷售公司，股價也只是短線的震蕩一下，馬上重拾升勢。一旦銷售公司塵埃落定，符合市場預期，股價馬上大漲，跳空高開大漲5.88%。

貴州茅臺股價上漲，也與市場整體環(huán)境不佳有關系，市場熱點持續(xù)性不佳，走勢波動大，另外黑天鵝飛舞，眾多白馬股瞬間就成垃圾股，貿(mào)易摩擦不斷變化，這個時候資金很難尋找到確定性投資機會，因此資金就不斷圍繞大消費做文章，尋求確定性收益，茅臺作為消費升級的龍頭，吸引大量資金加倉操作，股價沒有最高只有更高。

機構有撤離籌碼走向分散的跡象

茅臺是一家偉大的公司，給投資者帶來豐厚回報，機會是跌出來，風險是漲出來的，茅臺股價已經(jīng)上漲數(shù)倍，估值也不再便宜，目前市盈率是35.9倍，潛伏的機構獲利豐厚，部分機構已經(jīng)選擇離場，

貴州茅臺一季報股東戶數(shù)是80594，戶均持股是15586，中報股東戶數(shù)是88000戶，平均持股14274股，股東戶數(shù)增加了9.19%，人均持股減少8.42%，QFII從一季報的404.02萬股到中報的全部退出，北上資金也減少了1468.81萬股，易方達資產(chǎn)管理(香港)有 限公司－客戶資金(交易 所) 減持了-535.84萬股。

可見機構也出現(xiàn)了分歧，抱團持股有松動的跡象，一旦機構出現(xiàn)抱團持股松動，就會有機構選擇逢高賣出，從這個角度看，茅臺股價已經(jīng)臨近拐點，即使還有上漲空間，也已經(jīng)是牛市的末期。

茅臺股價高達1140元，大部分散戶就是一手茅臺股票也買不起，因此不存在割韭菜的可能，最終是機構大戶的博弈，這個過程可能會更加的復雜一點，因為機構都是大資金擁有者，但過度的樂觀，大概率會有機構高位買單。

A股最大特點就是不管是機構還是散戶投資者，樂觀起來過度樂觀，悲觀起來過度悲觀，茅臺股價就是機構過度樂觀的結果。一旦抱團持股松動，悲觀情緒也會襲來，到時候股價也會出現(xiàn)調整，不可能只漲不跌。

上文說到茅臺股價上漲與市場大環(huán)境不佳有關系，市場沒有能夠出現(xiàn)持續(xù)的熱點，形不成新的賺錢效應，機構資金只能選擇抱團持股獲得確定性收益，但是最近在各種利好下，股指明顯走強，尤其是金穩(wěn)會提出完善基礎制度，提高上市公司質量，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。還要大力保護投資者合法權益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關法律法規(guī)，強化法律責任追究，大幅提高違法成本，股指走出與外圍股市獨立的上漲態(tài)勢，市場環(huán)境可能進一步好轉，

昨天晚間，重要會議指出，堅持實施穩(wěn)健貨幣政策并適時預調微調，落實降低實際利率水平措施，及時運用普遍降準和定向降準等工具，引導金融機構將資金更多用于普惠金融，加大對實體經(jīng)濟支持力度。這一消息對于市場的銀行和科技股影響還是較為明顯的，可能有助于股指進一步反彈。

一旦市場形成新的熱點，賺錢效應持續(xù)顯現(xiàn)，資金可選擇余地增加，股價彈性要比貴州茅臺大，推高茅臺股價動力就會減弱，資金將尋找盈利空間更大的板塊個股參與，資金就會緩慢撤離，這對于股價高高在上的貴州茅臺是一個嚴峻的考驗。