周一A股市場小幅高開后一路震蕩前行，午市后進一步拓展升幅。上證綜指站上2900點，以2924.11點的次高點收盤，上漲1.31%。

個股行情活躍，滬深兩市有近90家個股達到10%漲幅限制。看來，市場熱點漸趨擴散，短線做多意愿增強。

A股市場韌性增強

就上周末的信息來說，陸續(xù)公布的2019年半年報數(shù)據(jù)顯示上市公司的業(yè)績增速雖然強于宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)，但是，第二季度業(yè)績增速較第一季度仍然有一定的環(huán)比滯增的態(tài)勢。

不過，關于完善資本市場制度建設，抬升違法違規(guī)成本以改善A股市場上市公司質(zhì)量，拓展長線資金入市路徑的相關信息，還是穩(wěn)定了市場參與者的預期。與此同時，資本市場的穩(wěn)定預期升溫。換言之，在未來一段時間，即便外圍市場大幅波動，A股市場仍有著較強的穩(wěn)定運行的預期，如此就有望進一步提振A股市場的韌性。

更何況，在9月，以北上資金為代表的外資仍有進一步配置A股的要求。這主要是指道瓊斯指數(shù)、富時羅素指數(shù)基金將A股納入權重因子，跟蹤指數(shù)的指數(shù)基金有著被動配置的要求，所以，去年以來A股最大邊際增量資金的北上資金在近期再度加大買入力度。周一，北上資金凈流入逾50億元。這也成為A股市場韌性的力量源泉之一。

短線不利因素猶存

據(jù)此，短線買盤力量在周一集中釋放，驅(qū)動著A股市場的主要指數(shù)節(jié)節(jié)走高，個股行情隨之火爆起來。盤面顯示，買盤力量主要集中在醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、光伏產(chǎn)業(yè)鏈、文化傳媒、軍工、自主可控、券商等領域。其中，文化傳媒、光伏產(chǎn)業(yè)鏈是近幾個交易日再度趨于活躍的細分領域。這說明，隨著成交量的漸趨活躍（前段時間，滬市的日均成交金額只有1700億元左右，近幾個交易日，已抬升至2100億元左右）、北上資金的凈買力增強，不僅是市場熱點主線在擴展，并且個股行情的火爆程度也在提升，如此就有望驅(qū)動指數(shù)重心進一步上移。

與此同時，周一盤面還有一個積極信息，就是半年報業(yè)績超預期的品種，仍然運行在上升趨勢中，比如九洲藥業(yè)（603456）、華海藥業(yè)（600521）為代表的醫(yī)藥股，中信出版（300788）、芒果超媒（300413）為代表的文化傳媒板塊。如此個股的強勢，說明A股對業(yè)績的敏感度、有效性在迅速增強，這反映出機構資金比重提升的A股市場，更需要重視業(yè)績的演繹趨勢。

當然，在交易情緒大幅回升的前提下，有這幾個現(xiàn)象仍需要關注。一是港股與A股有著一定的背離，可能會制約更多資金加倉A股的信心。二是外圍市場、突發(fā)信息對A股的沖擊力量雖然鈍化，但沖擊力量猶存。三是5G商用的進度略遜于預期，可能會對消費電子等熱門產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生一定的抑制力量。四是自4月份以來，持續(xù)兩個交易日大漲的概率不大，倒是屢屢出現(xiàn)第一個交易日大漲，次個交易日開始漲幅收斂甚至小幅震蕩的概率在增多。

綜上所述，A股市場的韌性增強，中期趨勢值得期待，但是，就后續(xù)一兩個交易日來說，則需要注意短線的波動。因此，在操作中，盡量避免追漲殺跌，可利用盤中的震蕩，積極低吸產(chǎn)業(yè)景氣樂觀、業(yè)績持續(xù)超預期的品種，比如，前文提及的業(yè)績超預期的醫(yī)藥板塊、文化傳媒板塊、光伏產(chǎn)業(yè)鏈等，因為這些細分領域不是一個上市公司的業(yè)績超預期，而是數(shù)個甚至整個細分行業(yè)內(nèi)的上市公司的業(yè)績均在超預期，那么，未來的業(yè)績演繹趨勢就值得期待，可積極跟蹤之。