周二A股出現(xiàn)了震蕩中重心快速上移的態(tài)勢，上證綜指重上2900點。個股行情也漸趨活躍，醫(yī)藥板塊、家電板塊等外資青睞的品種更是反復出現(xiàn)強勢股。只是在尾盤，浦發(fā)銀行(600000)等指標股出現(xiàn)異動，引起了市場參與者的擔憂。

賬戶騰挪引發(fā)短線異動

由于周二是MSCI指數(shù)基金將A股權(quán)重因子從10%提升至15%的時間節(jié)點。在此時間節(jié)點，跟蹤指數(shù)的被動型指數(shù)基金會被動加倉A股相關(guān)品種。從媒體報道的相關(guān)信息可推測，部分指數(shù)基金擁有多個產(chǎn)品賬戶，涉及主動型產(chǎn)品、跟蹤指數(shù)的被動型產(chǎn)品。因此，這些基金經(jīng)理人可以在周二收盤前的時間節(jié)點，把一部分前期已經(jīng)在主動型產(chǎn)品賬戶中買入的個股轉(zhuǎn)移到跟蹤指數(shù)的被動型產(chǎn)品賬戶，如此就引發(fā)了A股部分指標股在尾盤的異動。

體現(xiàn)在盤面中，主要是兩類個股，一是前期漲幅較大的醫(yī)藥股、食品飲料股等頭部股，其中包括藥明康德(603259)、貴州茅臺(600519)；二是金融股，主要是指銀行股中的浦發(fā)銀行、招商銀行(600036)。此類個股的尾盤異動，對A股市場的短線走勢可能會產(chǎn)生一定的影響。這一方面是因為此類個股是A股市場的人氣股、指標股，它們的異動，可能會使部分短線資金產(chǎn)生不佳的預期，加劇此類個股的短線拋壓；另一方面是因為經(jīng)過這個時間節(jié)點之后，北上資金的凈流入額在未來幾個交易日內(nèi)可能不會再有大的集中買入行為，或者說，經(jīng)過周二的集中釋放之后，北上資金的短線買力已經(jīng)充分釋放。這意味著，未來幾個交易日北上資金的買力會減弱，從而對短線指數(shù)形成一定的壓力。

短線波動不改前行方向

更何況，當前國際經(jīng)濟環(huán)境仍處于復雜多變的格局中，從而對本土資金配置權(quán)益資產(chǎn)的節(jié)奏有所影響。考慮到周二早盤的歐洲股市再度疲軟等因素，短線A股市場有一定的壓力，不排除上證綜指在周三再度回試2900點支撐的可能性。

不過，短線的波動，并不會改變A股市場攻擊前行的方向。一是因為中長線資金的買力仍然清晰可期。比如，MSCI指數(shù)將A股權(quán)重因子從10%提升至15%之后，在11月份，還將從15%提升至20%。另外，富時羅素指數(shù)基金、道瓊斯指數(shù)基金也將在9月份陸續(xù)將A股納入到權(quán)重因子，這意味著外資的持續(xù)凈買入趨勢依然清晰。由于外資青睞的標的相對集中，主要是大金融股、大消費股、大科技股，尤其是這三大領(lǐng)域的頭部股，所以，集中買力對指數(shù)的推動力量還是相對強勁的。

二是全球央行降息的趨勢仍在進行中，這將抬升全球權(quán)益資產(chǎn)的風險溢價水平。因為利率下行，權(quán)益類資產(chǎn)的股息率的比較優(yōu)勢就開始顯現(xiàn)出來，從而使得大量的社會財富轉(zhuǎn)而配置有股息率優(yōu)勢的權(quán)益資產(chǎn)。體現(xiàn)在A股盤面，就是一些水電股、大型基礎(chǔ)設(shè)施股的股價出現(xiàn)了持續(xù)回升的趨勢，比如長江電力(600900)、寧滬高速(600377)。此類個股上漲的邏輯主要就是業(yè)績穩(wěn)定、股息率高企，在利率下行趨勢的大背景下，就成為各路長線資金的關(guān)注焦點。這說明，在利率下行的大背景下，優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)有望得到更多長線資金的配置。所以，A股的各領(lǐng)域的頭部股仍有望得到各路資金的追捧，從而推動這些頭部股股價重心、主要指數(shù)重心的上移。

綜上所述，每一次的短線波動都是低吸優(yōu)質(zhì)頭部股的契機。在操作中，目前來看，醫(yī)藥板塊中的CRO、血制品、創(chuàng)新藥、體外診斷等產(chǎn)業(yè)鏈的頭部股，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的頭部股，頭部券商股，金融科技產(chǎn)業(yè)鏈的頭部股，化工領(lǐng)域等一些品種，仍值得積極跟蹤。