周二A股出現(xiàn)了震蕩中重心快速上移的態(tài)勢(shì)，上證綜指重上2900點(diǎn)。個(gè)股行情也漸趨活躍，醫(yī)藥板塊、家電板塊等外資青睞的品種更是反復(fù)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)股。只是在尾盤，浦發(fā)銀行(600000)等指標(biāo)股出現(xiàn)異動(dòng)，引起了市場(chǎng)參與者的擔(dān)憂。

賬戶騰挪引發(fā)短線異動(dòng)

由于周二是MSCI指數(shù)基金將A股權(quán)重因子從10%提升至15%的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。在此時(shí)間節(jié)點(diǎn)，跟蹤指數(shù)的被動(dòng)型指數(shù)基金會(huì)被動(dòng)加倉A股相關(guān)品種。從媒體報(bào)道的相關(guān)信息可推測(cè)，部分指數(shù)基金擁有多個(gè)產(chǎn)品賬戶，涉及主動(dòng)型產(chǎn)品、跟蹤指數(shù)的被動(dòng)型產(chǎn)品。因此，這些基金經(jīng)理人可以在周二收盤前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，把一部分前期已經(jīng)在主動(dòng)型產(chǎn)品賬戶中買入的個(gè)股轉(zhuǎn)移到跟蹤指數(shù)的被動(dòng)型產(chǎn)品賬戶，如此就引發(fā)了A股部分指標(biāo)股在尾盤的異動(dòng)。

體現(xiàn)在盤面中，主要是兩類個(gè)股，一是前期漲幅較大的醫(yī)藥股、食品飲料股等頭部股，其中包括藥明康德(603259)、貴州茅臺(tái)(600519)；二是金融股，主要是指銀行股中的浦發(fā)銀行、招商銀行(600036)。此類個(gè)股的尾盤異動(dòng)，對(duì)A股市場(chǎng)的短線走勢(shì)可能會(huì)產(chǎn)生一定的影響。這一方面是因?yàn)榇祟悅€(gè)股是A股市場(chǎng)的人氣股、指標(biāo)股，它們的異動(dòng)，可能會(huì)使部分短線資金產(chǎn)生不佳的預(yù)期，加劇此類個(gè)股的短線拋壓；另一方面是因?yàn)榻?jīng)過這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)之后，北上資金的凈流入額在未來幾個(gè)交易日內(nèi)可能不會(huì)再有大的集中買入行為，或者說，經(jīng)過周二的集中釋放之后，北上資金的短線買力已經(jīng)充分釋放。這意味著，未來幾個(gè)交易日北上資金的買力會(huì)減弱，從而對(duì)短線指數(shù)形成一定的壓力。

短線波動(dòng)不改前行方向

更何況，當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍處于復(fù)雜多變的格局中，從而對(duì)本土資金配置權(quán)益資產(chǎn)的節(jié)奏有所影響?？紤]到周二早盤的歐洲股市再度疲軟等因素，短線A股市場(chǎng)有一定的壓力，不排除上證綜指在周三再度回試2900點(diǎn)支撐的可能性。

不過，短線的波動(dòng)，并不會(huì)改變A股市場(chǎng)攻擊前行的方向。一是因?yàn)橹虚L線資金的買力仍然清晰可期。比如，MSCI指數(shù)將A股權(quán)重因子從10%提升至15%之后，在11月份，還將從15%提升至20%。另外，富時(shí)羅素指數(shù)基金、道瓊斯指數(shù)基金也將在9月份陸續(xù)將A股納入到權(quán)重因子，這意味著外資的持續(xù)凈買入趨勢(shì)依然清晰。由于外資青睞的標(biāo)的相對(duì)集中，主要是大金融股、大消費(fèi)股、大科技股，尤其是這三大領(lǐng)域的頭部股，所以，集中買力對(duì)指數(shù)的推動(dòng)力量還是相對(duì)強(qiáng)勁的。

二是全球央行降息的趨勢(shì)仍在進(jìn)行中，這將抬升全球權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平。因?yàn)槔氏滦?，?quán)益類資產(chǎn)的股息率的比較優(yōu)勢(shì)就開始顯現(xiàn)出來，從而使得大量的社會(huì)財(cái)富轉(zhuǎn)而配置有股息率優(yōu)勢(shì)的權(quán)益資產(chǎn)。體現(xiàn)在A股盤面，就是一些水電股、大型基礎(chǔ)設(shè)施股的股價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)回升的趨勢(shì)，比如長江電力(600900)、寧滬高速(600377)。此類個(gè)股上漲的邏輯主要就是業(yè)績穩(wěn)定、股息率高企，在利率下行趨勢(shì)的大背景下，就成為各路長線資金的關(guān)注焦點(diǎn)。這說明，在利率下行的大背景下，優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)有望得到更多長線資金的配置。所以，A股的各領(lǐng)域的頭部股仍有望得到各路資金的追捧，從而推動(dòng)這些頭部股股價(jià)重心、主要指數(shù)重心的上移。

綜上所述，每一次的短線波動(dòng)都是低吸優(yōu)質(zhì)頭部股的契機(jī)。在操作中，目前來看，醫(yī)藥板塊中的CRO、血制品、創(chuàng)新藥、體外診斷等產(chǎn)業(yè)鏈的頭部股，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的頭部股，頭部券商股，金融科技產(chǎn)業(yè)鏈的頭部股，化工領(lǐng)域等一些品種，仍值得積極跟蹤。