科創(chuàng)板適度投機不可少，否則缺少活性，但不是拿來過度炒作的，而是拿來投資的，過度投機就會帶來股價的過大波動，滿月的科創(chuàng)板，留給市場的是什么？

滿月盤點， 28只科創(chuàng)板個股全面上漲，平均漲幅171.01%，平均日均換手率為34.26%，個人投資者交易占比89%，并發(fā)現(xiàn)8起異常交易。

科創(chuàng)板因為是高層推動，沒有出身就自帶光環(huán)，加上是要打造中國版納斯達克，上市的都是高科技股，高科技意味著高成長，既然是高科技，自帶各種概念，容易吸引市場熱錢，因此首批25家新股發(fā)行市盈率也不低，比同行業(yè)主板公司高一截，這本身沒有什么？科創(chuàng)板是完全的市場化博弈，發(fā)行價是市場博弈的結(jié)果，一個愿打一個愿挨，大家心甘情愿，管理層也沒有出言干預(yù)，非常好，市場歸市場凱撒歸凱撒，過度的父愛投資者不經(jīng)歷風(fēng)雨洗禮也就永遠不會成熟。

科創(chuàng)板交易機制與主板相比，創(chuàng)新較為明顯，那就是前五個交易日沒有漲跌幅限制，五個交易日以后實施20%漲跌幅限制，波動率更大，這種交易機制給了市場更大的炒作空間。

可是A股投資者還是缺少一種敬畏之心，缺少一種成熟投資理念，缺少一種良性的估值能力，大家在炒新一致性預(yù)期下，狂熱的參與，第一批25家公司在此后十幾個交易日里演繹了一出較為瘋狂的炒作上漲，不少個股再創(chuàng)新高，有的個股上漲幾倍，第一批新股的接力炒作，給了后面新股更大的炒作底氣，可是很多時候行情是不能復(fù)制的，微芯生物就是一個很好的例子，20元的發(fā)行價，最高股價是125元，相當于上漲了5倍多，但這個價并沒有保持，首日收盤價是95.31元，下跌了近30元，K線圖上是一個長陰線，此后股價有震蕩，但上漲明顯乏力，出現(xiàn)沖高回落，追高投資者損失慘重，如果投資者沒有及時止損，現(xiàn)在股價 是83元左右，損失進一步擴大。

從科創(chuàng)板滿月統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，機構(gòu)相對理性，風(fēng)控較好，沒有大面積參與，而是逢高離場，參與主體是個人交易投資者，占據(jù)交易總量的89%自然包括一些游資大佬和中大散戶，正是因為有游資大佬參與，充分利用了放寬漲跌幅交易機制，有的通過拉升股價獲得利潤，有的通過寬幅震蕩不斷的波動獲利，有的通過轉(zhuǎn)融券間接實施T+0交易獲利，游資大佬對市場有精準的把握，但交易手法就是很容易打市場操縱的擦邊球，交易所發(fā)現(xiàn)了8起異常交易，但炒作不可能長期維持，大資金撤離以后，成交換手明顯降低，股價出現(xiàn)探底，最終虧錢的可能是中大散戶。

不管是游資大佬，散戶投資者，一律都是短線思維參與其中，而不是分享公司內(nèi)生性股價帶來的紅利，造成換手率極高，一個月下來平均換手率是平均日均換手率為34.26%，相當于一個月?lián)Q手六七輪，這種高換手率的結(jié)果就是一場零和博弈，有人賺錢有人虧錢，

高換手意味著熱錢大量參與，一旦熱錢退潮，換手率下滑，股價就會出現(xiàn)明顯調(diào)整，大致翻看了一下K線圖，股價從高位回落20-40%的個股為數(shù)不少，追高投資者損失不小，科創(chuàng)板實行較為嚴格的投資者適格性制度，限制了缺少經(jīng)驗和風(fēng)險承受能力的小散參與，剩下的都是有經(jīng)驗的風(fēng)險承受能力較好的投資者，可是從換手率看，并沒有出現(xiàn)應(yīng)該有的嚴謹態(tài)度，大家自以為都是勝人一籌，不會是哪個最后接棒者，可一個純粹博弈差價的市場，利潤從何而生，還不是一個投資者賺另一個投資者的錢，這種不是賺上市公司發(fā)展帶來的錢而是賺另一個投資者的錢，是投資者虧損的主因之一，也是股市大起大落的主因之一，不利于科創(chuàng)板平穩(wěn)運行。

科創(chuàng)板實行注冊制，對公司投資價值已經(jīng)不再背書，增加了市場的包容性，不要盲目認為科創(chuàng)板就是高成長，投資者更應(yīng)該理性投資，謹慎的判斷公司投資價值，以炒作的心態(tài)參與，鬧不好是會吃大虧的，因為炒作不會邯鄲學(xué)步，這是游資炒作的大忌，如果游資炒作都能被市場散戶精確掌握思路，游資就是自找苦吃，等于給散戶送錢。

估值有分歧，但秉承價值投資在哪兒都不會落伍，過度依賴交易獲利，不是長久之計。