周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心有所企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，上證綜指在日K線圖上再留下一根小陽(yáng)K線，顯示多頭仍然掌控盤面，短線A股市場(chǎng)仍有進(jìn)一步?jīng)_擊2900點(diǎn)的概率。

增量改革預(yù)期升溫

“深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)”的信息將重塑市場(chǎng)參與者對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展前景的預(yù)期。這主要有兩個(gè)層面，一是關(guān)于先進(jìn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，將支持深圳建設(shè)5G、人工智能等重大創(chuàng)新載體，意味著在經(jīng)濟(jì)的增量領(lǐng)域，將進(jìn)一步扶持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這對(duì)于深圳乃至整個(gè)中國(guó)的先進(jìn)產(chǎn)業(yè)有著極強(qiáng)的示范效應(yīng)，從而吹響了創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)引擎的新號(hào)角，這可能也是近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強(qiáng)于主板指數(shù)的核心邏輯之一。

二是關(guān)于金融領(lǐng)域，研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購(gòu)重組制度，創(chuàng)造條件推動(dòng)注冊(cè)制改革。促進(jìn)與港澳金融市場(chǎng)互聯(lián)互通和金融（基金）產(chǎn)品互認(rèn)。這不僅意味著境內(nèi)外資金互通的渠道會(huì)進(jìn)一步拓展，并且還意味著作為增量改革的方向，創(chuàng)業(yè)板也可能會(huì)推行注冊(cè)制改革。這將進(jìn)一步強(qiáng)化當(dāng)前A股市場(chǎng)的價(jià)值投資理念。因?yàn)樵谧?cè)制大背景下，交易制度、發(fā)行制度均會(huì)有實(shí)質(zhì)性的變革，從而推動(dòng)存量資金加大對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的研究力度，進(jìn)一步鞏固了近年來(lái)的價(jià)值投資理念。

這就意味著當(dāng)前A股市場(chǎng)的頭部股、創(chuàng)新股的投資理念將進(jìn)一步延續(xù)。由于頭部股是A股市場(chǎng)的核心資產(chǎn)股，創(chuàng)新股是A股市場(chǎng)的“方向性”資產(chǎn)股。所以，這就形成了雙輪驅(qū)動(dòng)的特征，有利于聚集市場(chǎng)存量資金有限的做多能量。又由于此類個(gè)股大多是A股市場(chǎng)的人氣股、指標(biāo)股，所以，此類個(gè)股的股價(jià)強(qiáng)硬，也就賦予A股主要指數(shù)的強(qiáng)硬走勢(shì)。體現(xiàn)在周三盤面，就是消費(fèi)類、金融類等頭部股的股價(jià)走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)硬，光伏類、消費(fèi)電子類為核心的方向類資產(chǎn)股更出現(xiàn)了領(lǐng)漲的態(tài)勢(shì)，如此就賦予A股市場(chǎng)更為強(qiáng)大的韌性。

A股市場(chǎng)韌性增強(qiáng)

正因?yàn)槿绱?，周三的A股市場(chǎng)走勢(shì)，從表面看來(lái)，欲振乏力，但是，在不經(jīng)意間，指數(shù)又緩緩走高，上證綜指還收出紅盤，顯示當(dāng)前A股市場(chǎng)有著強(qiáng)大的韌性。

與此同時(shí)，前期處于觀望狀態(tài)的北上資金，在近期再度出現(xiàn)了持續(xù)凈流入的態(tài)勢(shì)。這背后的邏輯，一方面是因?yàn)槿蛉笾笖?shù)基金將在9月全部在A股會(huì)師，且MSCI指數(shù)將A股權(quán)重因子再度提升，因此，被動(dòng)型基金需要加大配置力度。另一方面是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)所處的大環(huán)境，正在積極進(jìn)行的增量改革，提振了外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、金融環(huán)境漸趨改善的預(yù)期。所以，他們做多A股市場(chǎng)的信心再度增強(qiáng)，主動(dòng)積極型基金也有加倉(cāng)A股的行為。因此，可以期待的是，外資中的被動(dòng)型指數(shù)基金與主動(dòng)型基金，均有加大對(duì)A股配置力度的態(tài)勢(shì)。

這意味著A股市場(chǎng)的韌性再度增強(qiáng)，所以，A股市場(chǎng)在近兩個(gè)交易日的窄幅震蕩中又聚集了諸多做多能量，有望在近期再度沖擊且有望站穩(wěn)2900點(diǎn)。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可持股，同時(shí)，利用盤中調(diào)整積極調(diào)倉(cāng)，將倉(cāng)位主要配置在推動(dòng)A股市場(chǎng)韌性增強(qiáng)的兩個(gè)輪子，一是頭部股，其中包括券商頭部股、消費(fèi)類頭部股、核心基建資產(chǎn)股；二是創(chuàng)新股，其中包括中高端裝備、光伏等產(chǎn)業(yè)景氣股，也包括醫(yī)藥創(chuàng)新以及為醫(yī)藥創(chuàng)新服務(wù)的CRO概念股、5G產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種。