關(guān)于經(jīng)濟數(shù)據(jù)：我們都記得3月數(shù)據(jù)特別強，但是4月又低預(yù)期，67月重演了一遍。其中原因很多，比如這次是供應(yīng)端的擾動和汽車等。我認為要關(guān)注一個季度效應(yīng)，即季度末數(shù)據(jù)超預(yù)期，下個季度初低預(yù)期，這是目前數(shù)據(jù)波動的特征。跳出月度波動，總需求整體趨勢目前是平穩(wěn)下行，未來的下行意味著接近政策目標底線，因此八月數(shù)據(jù)比較關(guān)鍵，如果八月數(shù)據(jù)不好，可以預(yù)期政策加碼，這將構(gòu)成上行動力。

關(guān)于中美貿(mào)易談判：最近國際一個重要事件是阿根廷比索貶值。而阿根廷是重要農(nóng)產(chǎn)品出口國，豆粕出口世界第一，玉米出口世界第三，所以阿根廷比索大跌，美國豆粕和玉米期貨也大跌，美國農(nóng)民壓力很大，傳導(dǎo)給特朗普，而這有利中美貿(mào)易談判緩和。

關(guān)于人民幣匯率等市場擔心的其他因素，目前看都會走向穩(wěn)定。維持人民幣匯率穩(wěn)定，其中有一條是穩(wěn)定人民幣資產(chǎn)，穩(wěn)定資本市場。

總的來說，從基本面看，市場處于底部區(qū)域，整體缺乏明顯下行動力。從情緒面和技術(shù)面看，此前的快速調(diào)整之后，短期容易還會有反復(fù)，但如果市場還有一波調(diào)整，那便是再提供中期戰(zhàn)略買點的機會。

風險提示：全球經(jīng)濟低預(yù)期，美股下跌風險等。