周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)了高開(kāi)受阻回落的態(tài)勢(shì)，主要是券商股等人氣股出現(xiàn)了欲振乏力的走勢(shì)，拖累了指數(shù)的表現(xiàn)。

不過(guò)，醫(yī)藥板塊、軍工板塊等訂單持續(xù)增加的行業(yè)頭部股出現(xiàn)了強(qiáng)有力的回抽走勢(shì)，部分品種更是創(chuàng)出年內(nèi)新高，這就聚集了市場(chǎng)人氣，也是未來(lái)A股市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)之所在。

近期券商股表現(xiàn)欠佳

券商股已成為近年來(lái)A股市場(chǎng)的人氣股、指標(biāo)股，也是行情的風(fēng)向標(biāo)。2014年8月至2014年底的行情、2019年1月至4月的行情，均是以券商股率先啟動(dòng)為標(biāo)志的。并且，從政策導(dǎo)向來(lái)看，券商股又接連承擔(dān)起新的重任，比如，科創(chuàng)板的開(kāi)市，賦予券商成為大投行的新業(yè)務(wù)重任；再比如，近期頭部券商股承擔(dān)起向非銀機(jī)構(gòu)注入流動(dòng)性的重任，均意味著券商股已確立了A股市場(chǎng)中流砥柱的地位，溢價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈。

只是頭部券商股均是在港交所、上交所兩個(gè)交易所上市交易，近期港股表現(xiàn)欠佳，使得整個(gè)內(nèi)地券商股的股價(jià)重心持續(xù)下移，從而使得頭部券商股的A股股價(jià)與H股股價(jià)價(jià)差拉大，甚至出現(xiàn)了部分頭部券商股的A股股價(jià)是H股股價(jià)近一倍的現(xiàn)象，如此就拖累了A股頭部券商股的表現(xiàn)。這其實(shí)也是近期頭部券商股雖然利好多多，業(yè)績(jī)彈性增強(qiáng)，但股價(jià)表現(xiàn)一直欠佳的誘因之一。又由于券商股是A股市場(chǎng)的人氣股，所以，券商股的不振，也導(dǎo)致了近期A股市場(chǎng)的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于預(yù)期。比如，在周三，外圍市場(chǎng)一片大漲，但是，A股市場(chǎng)仍然高開(kāi)低走，核心因素之一就是券商股的高開(kāi)低走。

低吸景氣行業(yè)頭部股

周三A股市場(chǎng)的高開(kāi)低走，與整個(gè)亞太股市的表現(xiàn)呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。因?yàn)?，無(wú)論是港股還是東京股市，抑或是韓國(guó)股市，均出現(xiàn)了高開(kāi)低走的態(tài)勢(shì)。這說(shuō)明當(dāng)前全球資本市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒仍然未有大幅改善的態(tài)勢(shì)，也隱含著接下來(lái)的歐美股市的走勢(shì)并不是坦途。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)上沖幅度不宜過(guò)于期待。不過(guò)，全球負(fù)利率的趨勢(shì)在進(jìn)一步增強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期也在增強(qiáng)，從而使得中美利率差有拉大的態(tài)勢(shì)，這就賦予我國(guó)經(jīng)濟(jì)以及匯率穩(wěn)定的強(qiáng)大預(yù)期，將成為A股市場(chǎng)最為重要的支撐。與此同時(shí)，頭部券商股的股價(jià)回到了年初的啟動(dòng)位置處，進(jìn)一步下跌的空間也不大。因此，在目前點(diǎn)位，雖然難以樂(lè)觀預(yù)測(cè)短線上沖的空間，但也不宜悲觀預(yù)測(cè)下行空間。以上證綜指為例，在2750點(diǎn)至2850點(diǎn)空間震蕩的概率較大。一旦頭部券商股的價(jià)差拉大的空間收斂，就是A股市場(chǎng)突破之時(shí)。

因此，在操作中，此時(shí)仍可持股，同時(shí)，將倉(cāng)位主要配置在產(chǎn)業(yè)景氣積極回升的頭部股。前期PCB產(chǎn)業(yè)股的頭部股強(qiáng)勁漲升趨勢(shì)，近幾個(gè)交易日CRO產(chǎn)業(yè)鏈的頭部股沖擊漲停板的走勢(shì)，均說(shuō)明產(chǎn)業(yè)景氣是當(dāng)前主流資金選擇強(qiáng)勢(shì)股的核心標(biāo)準(zhǔn)之一。因此，積極低吸PCB、CRO、光伏、消費(fèi)電子、電商物流等相關(guān)景氣行業(yè)的頭部股，中短線或有不俗的收益率。另外，黃金股、軍工股等擁有產(chǎn)業(yè)題材催化劑的個(gè)股，也有望帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)，適合交易型市場(chǎng)參與者的參與。