昨日外盤影響下滬深兩市低開后全天窄幅振蕩，上證指數(shù)收跌0.63%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌1.01%，兩市成交額僅3400億元左右。個股普跌，題材股萎靡，科技股抱團現(xiàn)象有所減弱。板塊上黃金、軍工、機場航運等領(lǐng)漲，證券、保險、銀行、汽車等跌幅居前。三大指數(shù)均收跌，上證50指數(shù)跌幅最大為1.13%，中證500指數(shù)跌幅最小也在0.57%。期指合約表現(xiàn)一致，走勢均明顯強于現(xiàn)貨指數(shù)基差走弱，特別是當月合約貼水率明顯收斂，但當前仍無一期指合約處升水狀態(tài)。期權(quán)方面，標的資產(chǎn)50ETF下跌1.01%收于2.840，認沽認購平值期權(quán)隱含波動率價差小幅縮小。

期權(quán)市場持倉重回400萬大關(guān)，成交量顯著降低。當日期權(quán)總持倉405.52萬張，較上一交易日增加7.20萬張。其中，認購合約持倉221.84萬張，增加6.61萬張，認沽合約持倉183.68萬張，較上一交易日增加0.59萬張，持倉量PCR值0.83小幅減小。成交量方面，當日全市場合計成交162.18萬張，較上一交易日減少32%。其中，認購期權(quán)成交83.02萬張，較上一交易日減少41.39萬張，認沽合約總成交79.16萬張，較上一交易日減少35.30萬張。日成交量PCR值0.95小幅增大。

當月合約成交量減少64.70萬張，占期權(quán)成交減少量的84%。其中，認購減少35.63萬張，認沽減少29.06萬張。當月合約持倉量增加1.56萬張，其中認購增持3.91萬張，認沽減持2.35萬張。從持倉結(jié)構(gòu)看，認購在3.00以上虛值價位均減持，而在2.85至2.90價位增持3.68萬張。認沽整體減持為主，僅在2.85以下價位小幅增持。整體看，認購認沽持倉重心均下移，并且虛值認沽增持力度較小，預(yù)期短期仍有一定下行空間。

最近幾個交易日期權(quán)隱含波動率分化明顯。認沽維持高位而認購跌幅明顯，目前平值認購隱含波動率15.26%，認沽20.41%。認購認沽波動率價差為年內(nèi)低位。30日歷史波動率近期變動不大，目前維持在15%左右。從當月合約波動率微笑曲線看，認購認沽波動率在11%至59%之間，認購認沽各執(zhí)行價波動率價差偏低。

綜合來看，認購認沽隱含波動率分化，價差偏低，建議持現(xiàn)貨投資者積極關(guān)注通過期權(quán)替代現(xiàn)貨進行收益增強的機會。