進(jìn)入8月份，滬深股市出現(xiàn)了較大的調(diào)整，上證綜合指數(shù)跌破了2800點，補掉了2月25日留下的向上跳空缺口，深圳成指則破位9000點，也開始在封閉2月25日的缺口?；仡^來看，2月25日這天滬深股市聯(lián)袂突破，將一個月之前開啟的超跌反彈推進(jìn)到全線反彈的狀態(tài)，可以視為春季行情運行中的一個標(biāo)志性事件。在5月6日兩市雙雙跳空向下后，市場對后市走向的討論，在很大程度上就集中在是否將回補2月22日向上跳空缺口這一點上，如果缺口不補，那么就也許還能夠證明這波行情還沒有走完，在經(jīng)過相應(yīng)的整理之后，還是有可能重拾升勢。而如果缺口被補掉的話，那么恐怕就需要重新尋找底部支撐，在低位反復(fù)調(diào)整了。

現(xiàn)在看來，雖然大盤在5月6日的缺口下方橫盤了近三個月，期間也發(fā)動過幾次比較有力度的上攻行情，上證綜合指數(shù)一度也重返3000點，幾乎把5月初的那個向下跳空缺口全部封閉，但終究還是功虧一簣。究其原因，一方面是人氣不足，這突出表現(xiàn)在很少有增量資金介入，場內(nèi)資金在原有的幾個熱門板塊中兜圈子，無法挖掘出能夠帶領(lǐng)大盤有效上行的新的熱點。而原有熱門板塊中還不時有股票“爆雷”，這就嚴(yán)重挫傷了投資者的操作積極性。另一方面，由于大環(huán)境仍然較為嚴(yán)峻，不確定因素還是比較多，使得人們對于后市難以形成穩(wěn)定的預(yù)期。被認(rèn)為具有市場走勢風(fēng)向標(biāo)意義的北向資金，從去年以來一直呈明顯的單向買入狀態(tài)，但自4月份其就開始以賣出為主了，即便是在大盤跌到2900點一線以后，也沒有出現(xiàn)持續(xù)的買入局面。當(dāng)然，北向資金的動向只是代表了部分海外投資者的看法，未必有多大的權(quán)威性。但客觀上它在市場上已經(jīng)形成了很大的導(dǎo)向性作用，其影響力還是不可小覷的。

也就在大盤處于橫盤的時候，科創(chuàng)板正式開始交易了。作為資本市場增量改革的一個重要組成部分，科創(chuàng)板受到了各方面的關(guān)注，自然也吸引了相當(dāng)一部分資金。從三周來的具體表現(xiàn)而言，科創(chuàng)板由于交易制度與主板等有較大的區(qū)別，在某種程度上具有相對的獨立性，因此其走勢是明顯脫離大盤的。雖然一度也對大盤中的科創(chuàng)題材股票產(chǎn)生過相應(yīng)的牽引作用，但總體上還是以走板塊自身單獨的行情為主。而當(dāng)它與大盤的反差越拉越大時，各方面的風(fēng)險也就顯現(xiàn)出來了。在本周二股市全面下調(diào)的情況下，科創(chuàng)板盡管還勉強(qiáng)支撐了一段時間，但到后來還是整體重挫，這以后科創(chuàng)板行情就分化很嚴(yán)重了。這樣一來，股市交易中已經(jīng)不存在什么亮點了，交易重心的整體下移，使得投資者普遍對后市持謹(jǐn)慎心理，并且也失去了在此刻演繹個股行情的興趣與激情。

當(dāng)然，隨著股市的下跌，特別是年初向上跳空缺口的被補，市場風(fēng)險是得到了相當(dāng)充分的釋放，很多當(dāng)初人們想到的利空，以及那些沒有想到，甚至還無法想象的利空，在現(xiàn)在這個時候都得到了很充分的暴露。換個角度也可以說，投資者正面對著太多的利空。而只要沒有進(jìn)一步的利空，或者說風(fēng)險的釋放在現(xiàn)在這個時候已經(jīng)進(jìn)入到尾聲，那么后市就不存在繼續(xù)大幅度殺跌的可能。盡管說現(xiàn)在還不能輕易作出風(fēng)險已經(jīng)釋放完畢的結(jié)論，但不管怎么說這方面的高潮應(yīng)該是過去了。因此，在行情的走勢上，也許接下來很大的一種可能是在2700點到2800點一線進(jìn)行整理。整理的時間會比較長，但這更多是屬于以時間換空間的行情，指數(shù)再大幅度下行的局面未必會出現(xiàn)。

值得提一下的是，原本科創(chuàng)板活躍，能夠吸引市場部分資金，客觀上也容易導(dǎo)致大盤顯得沉寂。而現(xiàn)在科創(chuàng)板也出現(xiàn)了某種降溫，整個市場都比較沉寂了，而這個時候是否有利于醞釀、培育新的熱點呢？