目前國(guó)際重要分析機(jī)構(gòu)對(duì)2019/2020榨季全球食糖供應(yīng)缺口的預(yù)估量均上調(diào)，新榨季全球食糖供給偏緊的預(yù)期將加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)糖市自5月進(jìn)入純銷糖期后，連續(xù)數(shù)月銷糖率高于去年同期，同時(shí)，6月國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口銳減，國(guó)內(nèi)糖市基本面逐漸向好，鄭糖價(jià)格中樞將繼續(xù)逐步抬升。

國(guó)際糖市供給偏緊

近期國(guó)際分析機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了2019/2020榨季全球食糖供應(yīng)缺口的數(shù)量，國(guó)際糖市供給偏緊。分析機(jī)構(gòu)Green？Pool將2019/2020榨季全球食糖供應(yīng)缺口預(yù)估從之前的162萬(wàn)噸上調(diào)至367萬(wàn)噸。Green？Pool表示，2019/2020榨季巴西中南部糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)從之前的2680萬(wàn)噸下調(diào)至2580萬(wàn)噸，印度糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)從之前的2950萬(wàn)噸下調(diào)至2830萬(wàn)噸。此外，泰國(guó)、歐盟、澳大利亞和墨西哥等主產(chǎn)區(qū)干旱可能對(duì)全球產(chǎn)量造成影響。巴西分析機(jī)構(gòu)DATAGRO近期將2019/2020榨季全球糖市供應(yīng)缺口預(yù)估調(diào)升至642萬(wàn)噸，5月預(yù)估為234萬(wàn)噸。

最新的UNICA雙周壓榨報(bào)告統(tǒng)計(jì)表明，7月上半月（雙周），巴西中南部壓榨糖料蔗4090.4萬(wàn)噸，同比減少9.53%；生產(chǎn)原糖193.9萬(wàn)噸，同比減少19.08%；雙周制糖比為36.03%，同比減少2.28個(gè)百分點(diǎn)。截至7月16日，巴西中南部2019/2020榨季累計(jì)壓榨糖料蔗2.58億噸，同比下降3.99%；累計(jì)生產(chǎn)原糖1085.7萬(wàn)噸，同比下降10.80%；累計(jì)制糖比為34.95%，同比下降1.12個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)食糖銷售快于去年同期

2018/2019年度食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束。截至2019年7月底，2018/2019榨季累計(jì)生產(chǎn)食糖1076.04萬(wàn)噸，同比上一榨季的1031.04萬(wàn)噸增加4.36%。其中，蔗糖和甜菜糖分別為944.5萬(wàn)噸和131.54萬(wàn)噸，而上一榨季分別為916.07萬(wàn)噸和114.97萬(wàn)噸。

截至2019年7月底，食糖累計(jì)銷量856.59萬(wàn)噸，同比上一榨季的760.97萬(wàn)噸增長(zhǎng)12.57%；銷糖率79.61%，同比上一榨季的73.81%增加5.8個(gè)百分點(diǎn)。蔗糖和甜菜糖銷量分別為739.55萬(wàn)噸和117.04萬(wàn)噸，而上一榨季分別為656.83萬(wàn)噸和104.14萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，截至2019年7月底新增工業(yè)庫(kù)存219.45萬(wàn)噸，同比下降18.74%，新糖去庫(kù)存速度明顯快于去年同期。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，6月進(jìn)口食糖14萬(wàn)噸，同比減少100%，環(huán)比減少63%。截至6月底，2018/2019榨季累計(jì)進(jìn)口食糖191萬(wàn)噸，同比增加3.8%，而2017/2018榨季累計(jì)進(jìn)口食糖243萬(wàn)噸。

總之，全球糖市基本面逐步改善，加之中秋、國(guó)慶雙節(jié)備貨期臨近，利多鄭糖。技術(shù)上看，鄭糖均線呈多頭排列格局，價(jià)格中樞將繼續(xù)上移。