價值投資君丨格雷厄姆的門徒——沃爾特·施洛斯的投資經驗

今天，價值投資君給大家?guī)砦譅柼亍な┞逅沟氖粭l投資經驗！

1、逆向投資?？梢钥紤]買入那些因各種原因不太受歡迎的公司，因為它們會在情況稍有好轉時因杠桿效應作用下大賺一筆。

2、不盲目從眾。相信自己的選擇，對自己做的事有信心。如果你買的是價值，可能會買太早，在跌到很低時，就繼續(xù)買入。人人都想抓住正確的時機，沃爾特·施洛斯不會跟著摻和那些大家都玩的游戲。

3.、指導思想。不虧錢、有限投資于成長?！安惶濆X”是沃爾特·施洛斯看股票的指導思想，當股票上漲到他認為合理的價格后，他就會賣出，因為在投資組合中對成長的投資是有限的。這個指導思想比較保守，不太注重盈利。

4、嚴格遵守原則。制定一些可以降低虧損風險的原則并嚴格遵守，沃爾特·施洛斯認為這是投資成功的最佳途徑。和前面三條一起，是沃爾特·施洛斯投資的基本原則。

5.、對宏觀經濟。不預測、不追漲、不追熱點、不關注大宗商品走勢。大多數(shù)人是預測不出宏觀經濟和牛熊市的，所以不要嘗試。在市場上漲時，不買入市場追捧的股票你可能會錯過行情，但在市場下跌時，你買的股票也不會跌太多。沃爾特·施洛斯對大宗商品毫不了解，也不關注其走勢。

6、偏愛分散投資，同時注意倉位控制。不同于巴菲特擁有幾只股票，沃爾特·施洛斯偏愛分散投資，擁有多只股票，認為分散是對不確定性的保護。他認為不要太激進、買太多，股票跌到更低時，注意控制加倉，避免造成過于集中。

7、不贊同賣A換B，行業(yè)同樣應分散。沃爾特·施洛斯認為股票都有生命周期，不愿用已經熟悉的A股票換新的B股票。他不會在投資組合中只投資一兩個行業(yè)，認為行業(yè)也應該分散。

8、行業(yè)和企業(yè)選擇。沃爾特·施洛斯樂于購買壞行業(yè)中的好公司，覺得它物有所值。他建議，以股權投資思維看待股票，不能只看凈資產，要研究公司的全貌。他認為，成功投資的關鍵是比較價值和當前的價格，不是為未來價值投資。另外，沃爾特·施洛斯喜歡買資本結構簡單的公司，這樣的公司債務不高，而且歷史悠久。

9、對公司盈利的看法。盈利不穩(wěn)定，市盈率不變的條件下，公司盈利變化可能會對股價影響很大。沃爾特·施洛斯自認為很難具有和巴菲特那樣分析預測公司盈利的能力，即使預測得準，別人給的市盈率也會發(fā)生改變。盈利是可以合理合法進行操控的，所以不要只看盈利。

10、買入標準。以凈資產為衡量標準，可以回避下跌風險。不管什么股票，沃爾特·施洛斯都不會以兩倍市凈率買入，并回避交易量大、波動性強的股票。另外，他也不買小市值公司和用收購手段擴張的大公司。

11. 賣出標準。沃爾特·施洛斯建議分批賣出，賣出時不要太急，重新評估下公司，比較價格和凈資產價值后再決定。而且，別賣得太晚，賣了就別后悔！