周一A股市場出現(xiàn)低開低走的態(tài)勢。雖然，創(chuàng)業(yè)板指在盤中一度飄紅，但券商股、保險股等指標股的不振，使得主板市場大幅走低，從而拖累了創(chuàng)業(yè)板指。

資金流向出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化

目前，雖然有人民幣匯率波動等因素，但是A股市場走勢較前幾次調(diào)整有不一樣的態(tài)勢。一方面是體現(xiàn)在與海外指數(shù)的比較上，此次的調(diào)整，A股市場走勢相比較整個亞太股市的主要指數(shù)，均有一定的抗跌特征，尤其是創(chuàng)業(yè)板指。另一方面是體現(xiàn)在個股行情中，去年三四季度的急跌，普跌特征明顯，但在當前A股市場調(diào)整走勢中，主要是藍籌股、指標股不振，出現(xiàn)了白馬股抱團解體的態(tài)勢，而相對應(yīng)的是，光伏、消費電子、芯片等中高端制造為代表的產(chǎn)業(yè)升級方向的“方向性”資產(chǎn)出現(xiàn)了相對抗跌，部分龍頭品種還逆勢一度走出創(chuàng)近期新高的K線形態(tài)。

對此，有分析人士指出，這可能與北上資金等長線資金的倉位調(diào)整方向出現(xiàn)變化有較大關(guān)聯(lián)。一是作為A股市場近年來最大的邊際增量資金來源的北上資金，去年下半年的凈流入額持續(xù)增加，但今年7月以來，增幅有限，近幾個交易日還持續(xù)出現(xiàn)了凈流出的態(tài)勢，這就是近期白馬股抱團解體的誘因之一。二是科創(chuàng)板的推出，使得本土游資熱錢有了新的出擊方向，強大的賺錢示范效應(yīng)，使得存量資金開始調(diào)倉，使得科創(chuàng)板，與科創(chuàng)板相關(guān)聯(lián)的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等科技股出現(xiàn)了資金積極布局的態(tài)勢。

A股市場運行格局在重塑

短線A股市場的壓力仍然存在，主要是因為白馬股抱團行為解體的態(tài)勢還波及到人氣指標股，比如，作為券商龍頭股的中信證券（600030）等個股出現(xiàn)了跳空下行的態(tài)勢。

不過，對于中長期趨勢來說，站在目前點位，則不宜悲觀，甚至可以講，越調(diào)整，越需要加大倉位力度以及跟隨未來的資金流向而積極調(diào)倉。一是因為經(jīng)過近期的持續(xù)調(diào)整，目前的滬深300股息率又上穿十年期國債收益率，這意味著權(quán)益性資產(chǎn)的風險系數(shù)在降低，比價優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，有利于吸引本土中長線資金再度加大對權(quán)益資產(chǎn)的配置力度，其中包括社?；?、保險資金。北上資金也有望在近期調(diào)整方向，更何況，8月份，MSCI指數(shù)將A股權(quán)重因子從10%提升至15%。如此均意味著中長線資金的買盤會漸漸增強，從而改變當前的多空結(jié)構(gòu)。

二是因為本輪調(diào)整行情較以往不一樣，就如同前文提及的“方向性”資產(chǎn)正在成為新生力量，這對于A股市場來說，是一個積極信號，意味著產(chǎn)業(yè)升級或者新興產(chǎn)業(yè)熱點有望成為A股市場的生力軍。這得到相關(guān)實體層面信息的佐證，比如，中興通訊（000063）新近推出5G手機，意味著5G進入商用，對于5G產(chǎn)業(yè)鏈來說，將會形成積極的推動力，供應(yīng)鏈的訂貨訂單等會推動著消費電子行業(yè)的復(fù)蘇。這對于中小板、創(chuàng)業(yè)板指來說，將是一個積極的信號，意味著未來一段時間，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的活躍度可能會強于主板市場。

綜上所述，短線A股市場走勢尚有點撲朔迷離，最低點是在補完2804點的那個缺口之后產(chǎn)生，還是在擊穿2800點整數(shù)關(guān)口之后產(chǎn)生，這均無關(guān)緊要，因為下跌空間已有限。最為關(guān)鍵的是市場出現(xiàn)了積極的信號，資金流向正在重塑A股市場的運行格局。所以，當前操作，不是減倉，而是調(diào)倉，跟隨資金流向積極配置消費電子、光伏、芯片以及創(chuàng)新藥（包括為創(chuàng)新藥服務(wù)的CRO）等領(lǐng)域的頭部股。